Detrás de los despidos masivos en Block: las bajas tarifas de las stablecoins impactan el modelo de tarjetas de crédito, se acerca la era de pagos con IA

El 27 de febrero se informó que la empresa de tecnología financiera Block redujo el número de empleados a unos 6.000, cerca del nivel de 2019 (unos 3.800 ese año), y se redujo significativamente desde el pico de más de 10.000 personas durante la epidemia. El CEO Jack Dorsey afirmó que las herramientas de inteligencia artificial han mejorado la eficiencia de ejecución de equipos pequeños, pero el trasfondo más profundo de este ajuste es que los márgenes de beneficio de la industria de pagos están siendo revalorados.

Block ha dependido durante mucho tiempo de cobrar a los comerciantes entre el 2% y el 3% de las comisiones de tarjeta, lo que apoya el sistema empresarial de adquirentes y las redes de tarjetas de crédito. Sin embargo, los pagos con stablecoins ofrecen liquidación casi en tiempo real con una estructura de costes en el nivel de unos pocos céntimos, lo que presiona a los canales tradicionales de tarjetas como subststador directo. Citrini Research señaló en el informe “Cuando la fricción cae a cero” que, dado que los asistentes de compras con IA pueden comparar automáticamente precios y elegir la ruta óptima de pago, las decisiones de transacción se basarán más en el coste y la rapidez que en las preferencias de la marca.

En un entorno de pago controlado por máquinas, los modelos de tarifas altas son difíciles de mantener. Si los comerciantes pueden reducir significativamente los costes a través de canales de stablecoin, el mecanismo de distribución de beneficios del sistema de tarjetas bancarias está destinado a verse reducido. Los despidos se acercan al 40%, lo que también es interpretado por el mercado como un avance de las expectativas a la baja en las comisiones de manejo, más que como una corrección a la rápida expansión durante la epidemia.

El mercado de capitales reaccionó positivamente, con el precio de las acciones de Block subiendo más de un 23% después del horario laboral, pero aún aproximadamente un 80% por debajo de sus máximos de la pandemia. A medida que las stablecoins ganan reconocimiento regulatorio gradualmente y las decisiones de pago impulsadas por IA aceleran su popularidad, la estructura de ingresos y los modelos de costes de las empresas de pagos se enfrentan a una prueba de estrés considerable.