Голден Сакс (Goldman Sachs) головний економіст Jan Hatzius та консультант з глобальних ринкових досліджень Dominic Wilson у програмі 1/13 “Прогноз на 2026” зазначили, що політика США все ще підтримує економічне зростання, а інвестиції в AI продовжують зростати. Однак наразі реальний вплив на ВВП США та зайнятість залишається обмеженим, більш очевидний ефект може проявитися лише через кілька років, але це сприяє подальшому зростанню американських акцій. Для ринку 2026 рік вже не просто гонитва за темами, а одночасне осмислення ефектів політики, показників економічних даних та швидкості впровадження AI.
2026 США політика підтримує зростання, але зайнятість залишається слабкою
Голден Сакс прогнозує, що у 2026 році динаміка економічного зростання США значно покращиться, головним чином завдяки підтримці політики та фінансового середовища, включаючи відмову від тарифів, ефекти зменшення податків і повернення податкових відрахувань, можливість повного амортизації корпоративних інвестицій, а також зниження та можливе подальше зниження ставок Федеральною резервною системою, що робить фінансові умови більш сприятливими.
Однак зайнятість не обов’язково зросте. Голден Сакс оцінює, що рівень безробіття залишатиметься приблизно на рівні 4.5%, що відображає підвищення продуктивності, дозволяючи економіці зростати без значного збільшення зайнятості, але це також може означати, що реальні відчуття працівників щодо стану економіки не будуть настільки яскравими, як показники фондового ринку та ВВП.
Ринкові оцінки залишаються обережними, потенціал для перегляду зростання все ще є
Wilson зазначає, що хоча ринок вже позбувся невизначеності щодо тарифів, за оцінками фондового та облігаційного ринків, прихований рівень зростання США все ще менше 2%. Якщо фактичне зростання перевищить цей рівень, ринок все ще може стати більш оптимістичним, особливо у першій половині 2026 року, коли позитивний вплив політики ще не повністю відобразився.
Інвестиції в AI дуже активні, але їхній вплив на ВВП та зайнятість залишається обмеженим
Hatzius зазначає, що масштаб інвестицій у AI великий, але наразі їхній вплив на ВВП США не є очевидним, оскільки багато обладнання залежить від імпорту, а чіпи вважаються проміжним товаром і не враховуються у інвестиціях. Компанії також ще досліджують, як справді впровадити AI, і вплив на зайнятість залишається на ранніх стадіях.
Інфляція у 2026 році зменшується, з’являється простір для зниження ставок
Голден Сакс вважає, що інфляційний тиск у США значно зменшився завдяки сповільненню зростання заробітної плати, зниженню інфляції орендної плати та зменшенню навантаження на ресурси. Очікується, що до кінця 2026 року інфляція наблизиться до цілей Федеральної резервної системи, і у кінці року ставка може опуститися до близько 3%.
Голден Сакс позитивно оцінює подальше зростання американських акцій, але потенціал зростання менший, ніж у попередні два роки
Wilson прогнозує, що у 2026 році американські акції все ще мають потенціал для зростання, завдяки кращому за очікуванням зростанню, зниженню інфляції та підтримці прибутків компаній. Однак він також попереджає, що вже високі оцінки акцій можуть обмежити їхній подальший ріст, а волатильність може збільшитися. Оскільки тематика AI вже врахована у цінах, у майбутньому різниця між фактичними прибутками та продуктивністю може посилити коливання, а потенціал зростання буде меншим, ніж раніше.
Будівництво AI переходить до залучення боргів, зростає кредитний ризик
Wilson зазначає, що дедалі більше інвестицій у AI та дата-центри здійснюється через залучення боргів і позики, що нагадує технологічний бум кінця 1990-х років. Навіть за хороших економічних та ринкових показників зростає боргове навантаження компаній, що може змусити ринок знову переоцінити кредитний ризик.
Зайнятість — найбільша змінна, яка впливає на ринкову динаміку
Hatzius підкреслює, що зайнятість залишається найбільшим ризиком. Якщо рівень безробіття знову зросте, це може спричинити “правило Самуеля”, що викличе побоювання рецесії. У разі погіршення ситуації з зайнятістю це може погіршити довіру та споживчі витрати, вплинути на фондовий ринок і змусити Федеральну резервну систему швидше коригувати політику; ринок також може зазнати падіння, розширення кредитних спредів і очікувань більшого зниження ставок.
(Голден Сакс 2026 рік: Огляд ринку — економіка все ще зростає, інвестиції в AI сповільнюються)
Ця стаття “2026 Голден Сакс: Вплив AI на ВВП та зайнятість залишається обмеженим, але позитивний настрій щодо подальшого зростання американських акцій” вперше з’явилася на ABMedia.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
