¡Pump.fun se ha estancado! El precio de recompra de 188 millones de moneda sigue en caída, la comunidad explotó por el fallo del Airdrop.

Pump.fun ha gastado cerca de 1.88 millones de dólares en la recompra de tokens, pero el precio de la moneda sigue cayendo. Desde enfrentarse a bonk.fun hasta completar una de las ICO más grandes en la historia de las criptomonedas, hoy en día se enfrenta a un fuerte descontento debido a la indiferencia hacia el ecosistema y a no cumplir con las promesas de airdrop. Pump.fun ha gastado aproximadamente 1.88 millones de dólares en ingresos por tarifas para recomprar el 12.227% del suministro total de PUMP, pero esto no ha mejorado el precio de la moneda.

** recompra de 188 millones de dólares no salva el precio de la moneda **

Hasta el 27 de noviembre, Pump.fun ha gastado cerca de 1 millón de SOL (aproximadamente 188 millones de dólares) en ingresos por comisiones para recomprar el 12.227% del suministro total de $PUMP. Este tamaño de recompra es extremadamente raro en proyectos de Activos Cripto y, en teoría, debería proporcionar un fuerte soporte al precio de la moneda. La lógica del mecanismo de recompra es: reducir el suministro circulante → desequilibrio de oferta y demanda → aumento de precios. Sin embargo, la recompra continua y de gran volumen no ha logrado que el precio de la moneda de Pump.fun muestre ninguna mejora, e incluso sigue cayendo.

Este fenómeno anómalo revela el problema fundamental al que se enfrenta Pump.fun: no es un problema de suministro, sino de demanda. Cuando el mercado pierde confianza en el proyecto, incluso si el suministro se reduce en un 12%, siempre que la demanda disminuya más que este porcentaje, el precio seguirá cayendo.$PUMP La continua caída del precio de la moneda refleja la decepción del mercado hacia el equipo de gestión de Pump.fun y las perspectivas del proyecto.

Desde el punto de vista económico, el efecto de la recompra depende de la interpretación del mercado sobre la motivación de la recompra. Si el mercado considera que la recompra es una manifestación de la confianza de la dirección en el valor a largo plazo del proyecto, tendrá un efecto positivo. Pero si el mercado cree que la recompra es para salvar un colapso o compensar otros errores, el efecto puede ser contraproducente. El caso de Pump.fun claramente pertenece a este último, una recompra grande es vista como “un caballo muerto como si fuera un caballo vivo”, incapaz de cambiar el sentimiento del mercado.

Lo más irónico es que los fondos utilizados por Pump.fun para la recompra provienen de los ingresos por tarifas de la plataforma, que en esencia provienen de los costos de transacción de los usuarios. Los usuarios pagan altas tarifas, esperando que la plataforma utilice los fondos para la construcción del ecosistema, la optimización de productos o incentivos para los usuarios, solo para descubrir que los fondos se utilizan para recompras con el fin de mantener el precio del Token. Esta forma de uso de fondos ha suscitado cuestionamientos sobre “¿para quién se está sirviendo?”: ¿Pump.fun está al servicio de los usuarios o al servicio de los poseedores de Tokens?

Datos de recompra de Pump.fun

Monto de recompra: cerca de 1 millón de monedas SOL (aproximadamente 188 millones de dólares)

Proporción de recompra: representa el 12.227% del suministro total

Efecto: el precio de la moneda sigue bajando, la recompra ha fallado

Fuente de fondos: ingresos por comisiones de la plataforma

260 mil seguidores grandes V bombardeo público

Anteayer, el gran V Mario Nawfal, que tiene más de 2.6 millones de seguidores, criticó públicamente a Pump.fun en su cuenta secundaria: “Incluso si Pump.fun es una empresa con fines de lucro, lo que han hecho es inexplicable. Solana ha estado luchando, mientras que ellos han vendido cantidades de SOL por mil millones de dólares. Hace unos meses completaron el ICO de $PUMP y prometieron un Airdrop, pero hasta ahora no lo han cumplido, ni han reinvertido nada en todo el ecosistema. Aun dejando de lado el aspecto moral de que esta empresa debería hacer algo bueno, desde un punto de vista comercial, ¿cómo se puede esperar un continuo y próspero desarrollo si ignoran tanto lo que ha logrado su ecosistema?”

Esta podría ser la crítica pública más grande que hemos visto hasta ahora de un KOL hacia Pump.fun. Mario Nawfal tiene una gran influencia en la comunidad de Activos Cripto, y su crítica pública podría desencadenar una reacción en cadena, donde más KOL y usuarios podrían seguir expresando su descontento. Esta crisis de reputación es mortal para plataformas que dependen de los efectos de red.

Unas horas después de este tweet, Pump.fun anunció un grant comunitario de 10,000 dólares para 6 meme monedas en su ecosistema, este acto fue pura gasolina al fuego, siendo cruelmente ridiculizado por “la trinchera”. En la sección de comentarios de este tweet, hay muchas respuestas enojadas: “Te c tu madre”, “Es realmente gracioso”, “Ustedes ganan tanto dinero cada día y solo dan 10,000 dólares a estas meme monedas que han estado luchando por construir en su ecosistema? ¿Qué se puede hacer con 10,000 dólares?”

6 mil dólares (6 proyectos de 1 mil cada uno) de incentivos comunitarios parecen realmente insignificantes en una plataforma que gana 300 millones de dólares en comisiones. Este tipo de incentivo “de limosna” en realidad profundiza la ira de la comunidad, ya que resalta la tacañería de la plataforma y su desprecio por el ecosistema. Si Pump.fun realmente apoyara el ecosistema, al menos debería destinar el 10%-20% de los ingresos por comisiones (es decir, de 30 millones a 60 millones de dólares) para establecer un fondo ecológico, en lugar de los simbólicos 6 mil dólares.

Glass Full Fundación pierde 1.37 millones

En agosto de este año, cuando Pump.fun se enfrentó a un fuerte desafío de bonk.fun, lanzaron la Fundación Glass Full, gastando aproximadamente 1.7 millones de dólares para comprar algunos de los meme monedas que tenían un buen desempeño en su propio ecosistema. Esta medida fue vista en ese momento como una señal positiva del apoyo de Pump.fun al ecosistema, atrayendo el apoyo de muchos proyectos y usuarios.

Pero desde entonces, Pump.fun ya no ha respaldado con dinero real las monedas meme dentro de su propio ecosistema. Y hace aproximadamente dos semanas, “el último sobreviviente” en la Fundación Glass Full $neet también cayó por debajo del precio de compra de Pump.fun, y las posiciones de la Fundación Glass Full ya han perdido todo, con una pérdida total de aproximadamente 1.37 millones de dólares. Este trágico desenlace no solo es una pérdida financiera, sino también una cuestionamiento sobre la capacidad de juicio y ejecución de Pump.fun.

Los jugadores que se mantienen firmes del lado de Pump.fun en la batalla contra bonk.fun, así como aquellos que esperan que Pump.fun pueda asumir la gran responsabilidad de revitalizar el mercado de memes, pueden decir que están tan decepcionados como pueden estar. Esperan que Pump.fun apoye adecuadamente su propia ecosistema, en lugar de correr de inmediato a hacer CCM (Token en vivo) y luego a hacer ICM, y al final no conseguir nada.

Un gran número de recompra, pero el precio de la $PUMP moneda sigue siendo débil. En medio de este creciente desánimo y decepción de los jugadores, también comienza a ser cuestionado. “¿Cómo explican que $PUMP haya recomprado más del 10% y aún así esté por debajo del valor de emisión?” Esta pregunta se plantea constantemente en la comunidad, pero Pump.fun nunca ha dado una respuesta convincente.

10 días de silencio y AI en acción

En esta situación, la cuenta oficial de Pump.fun en Twitter, así como la cuenta oficial de alon, cofundador de Pump.fun, inexplicablemente cayeron en un silencio de aproximadamente 10 días, sin publicar ni un solo tuit. Incluso sobre la importante actualización anterior de Pump.fun, “Mayhem Mode”, la cuenta oficial de Pump.fun ni siquiera la mencionó. Este silencio en un momento de crisis fue interpretado por la comunidad como un signo de evasión de responsabilidades o como una señal de que estaban preparando una huida.

Aprovechando el momento, el “Modo Mayhem” también ha sido muy criticado por los jugadores. Debido a la debilidad del mercado de memes de Solana, la reducción del umbral de graduación de tokens y el mecanismo de compra aleatoria de tokens mediante las tarifas de transacción al activar este modo, se considera que Pump.fun está agotando los recursos. Este diseño fomenta la emisión de más tokens de baja calidad, diluyendo la calidad general del ecosistema, sacrificando la salud a largo plazo por ingresos de tarifas a corto plazo.

El silencio sin sentido hizo que aixbt, esta IA, atacara a Pump.fun: “Pump.fun cobró 300 millones de dólares, pero la tasa de graduación del Token ahora es solo del 0.7%. Hay 12,610 iniciaciones diarias, de las cuales 98 son exitosas. La plataforma se beneficia del 99.3% de lanzamientos de Token fallidos. El equipo desapareció hace 13 días, justo en la semana de mayor volumen de transacciones de la historia. Se dice que su recompra es simplemente un juego de manos, y que este producto en sí es una máquina de exprimir valor.”

Esta crítica es extremadamente aguda y señala el problema esencial del modelo de negocio de Pump.fun: la plataforma obtiene ganancias cobrando comisiones de proyectos que tienen un 99.3% de fracaso, mientras que las pérdidas de estos proyectos fallidos son asumidas por los pequeños inversores. Una tasa de graduación del 0.7% significa que de cada 1,000 Tokens emitidos, solo 7 pueden tener éxito, mientras que los otros 993 se declaran en cero o cerca de cero. Esta tasa de éxito tan baja expone las características depredadoras de la plataforma.

Rumores y excusas débiles de Lookonchain

（fuente：Trading View）

Luego, un tuit de Lookonchain hizo que el mercado comenzara a rumor sobre que “Pump.fun se había ido”: “Parece que Pump.fun ha retirado al menos 436.5 millones de dólares desde el 15 de octubre.” Este tuit finalmente hizo que Pump.fun “falleciera”. El cofundador de Pump.fun, Sapijiju, tuiteó afirmando que el tuit de Lookonchain era completamente falso, que Pump.fun no había retirado ningún fondo, solo había transferido el capital recaudado en la ICO a diferentes billeteras para que la empresa pudiera usar esos fondos para invertir en el desarrollo del negocio.

Esta explicación es claramente insuficiente. Pump.fun solo ha revelado hasta ahora la adquisición de Kolscan y Padre; el primero es una herramienta que rastrea las ganancias y pérdidas de las transacciones de KOL, y el segundo es un terminal de intercambio. Al anunciar la adquisición de Padre, Pump.fun también anunció que el Token de Padre ya no se utilizará en la plataforma, y no hay planes futuros adicionales.

Imagina que se adquiere una empresa en Web2, y luego los accionistas están contentos durante 2 minutos y se les dice que todas sus acciones no son válidas. Esta es la cruel tragedia que sucedió esa noche, y la persona que no miró de cerca el último del hilo de tweets fue colgada directamente en la cima de la montaña, $PADRE el titular original no tenía dónde pedir ayuda. La moneda → tener un producto finalmente vio que fue adquirida por una gran empresa de la industria→ se duplicó en un instante→ y descubrió que el adquirente dijo que el token era inútil y no tenía planes futuros→ y se cortó.

Aunque los rumores sobre la fuga de Pump.fun actualmente carecen de fundamento y Pump.fun ha respondido, esto es una manifestación concentrada del descontento del mercado. Si se dice que Pump.fun es solo una empresa astuta, pero al calcular no considera en absoluto los sentimientos de las personas, definitivamente no se puede considerar un calculador astuto.

Airdrop saltarse y colapso de la confianza en la comunidad

Por supuesto, también es posible que ya hayan ganado lo suficiente y no les importe nada. Después de todo, el Airdrop desde el tuit del 9 de julio que decía “coming soon” hasta hoy no muestra ninguna señal de “soon”. Alon dijo que el cuarto trimestre sería un trimestre brillante, pero el resultado ha sido desolador. La falta de respeto hacia la comunidad con una comunicación opaca y unos incentivos comunitarios casi de broma han elevado la frustración de los jugadores.

El incumplimiento de las promesas de airdrop es el factor más crítico que ha hecho que Pump.fun pierda la confianza de la comunidad. En el ámbito de los activos cripto, el airdrop es un medio importante para que los proyectos establezcan confianza con la comunidad y recompensen a los primeros seguidores. Cuando los proyectos prometen airdrop pero no cumplen, la comunidad puede considerar esto como un engaño o desprecio. Desde el 9 de julio, ya han pasado casi 5 meses, y “coming soon” se ha convertido en una promesa que nunca llegará.

¿Cómo dice “te amo” la “trinchera”, Pump.fun? La trinchera (trenches) es el término que utiliza la comunidad cripto para referirse a los primeros partidarios que se mantienen firmes a largo plazo. Estas personas eligieron un lado en la competencia entre Pump.fun y bonk.fun, y continuaron utilizando la plataforma incluso en momentos de debilidad del mercado; originalmente eran los más firmes partidarios de Pump.fun. Hoy en día, la decepción y la ira de estas personas marcan el colapso de la base de la comunidad de Pump.fun.