Berachain fait face à une pression de remboursement des investisseurs avant la date limite de 2026

Nova Digital peut demander un $25M remboursement, laissant Berachain à risque, car BERA se négocie bien en dessous du prix de la Série B $3 .

Framework Ventures détient 72,4 millions de dollars en BERA, faisant face à des pertes de plus de 50 millions de dollars en raison des droits de remboursement et des sorties de jetons.

Les problèmes techniques et les migrations d'applications ont réduit l'écosystème de Berachain, remettant en question la confiance des investisseurs et l'adoption.

Berachain, la blockchain sur le thème des ours autrefois très médiatisée, fait face à un examen accru alors que son co-investisseur principal, Nova Digital, détient un droit de remboursement unique valable jusqu'au 6 février 2026. Cette clause inhabituelle permet à Nova Digital, un fonds au sein de Brevan Howard Digital, d'exiger le remboursement de son investissement de $25 millions de dollars de la série B si les jetons BERA sous-performent.

Ainsi, contrairement aux investissements en capital-risque typiques, Nova Digital peut sortir avec un risque minimal, tandis que Berachain absorbe la perte. Cette clause a suscité des inquiétudes parmi les autres investisseurs, car BERA se négocie actuellement bien en dessous de son prix de Série B $3 , soulevant des questions sur l'équité et la transparence.

Le droit au remboursement est issu d'une lettre annexe datée du 5 mars 2024, jointe à la feuille de conditions de Brevan Howard Digital. Nova Digital doit déposer $5 millions dans les 30 jours suivant le TGE pour exercer ce droit, mais il reste incertain s'il l'a fait. Les experts décrivent cet arrangement comme étant très inhabituel.

Gabriel Shapiro, un avocat spécialisé en crypto depuis longtemps, a noté : « Je n'ai jamais entendu parler d'un droit de remboursement post-TGE accordé dans aucun tour. » Par conséquent, Berachain navigue maintenant dans une situation complexe où l'option d'un investisseur pourrait avoir un impact significatif sur les finances du projet et d'autres soutiens.

Les termes de la série B suscitent la controverse

En plus de Nova Digital, la série B de Berachain a inclus Framework Ventures, Polychain, Hack VC, Arrington Capital et Tribe Capital. Framework Ventures a co-dirigé aux côtés de Nova et a acheté environ 72,4 millions de dollars de BERA à un prix moyen de 3,42 $ par token.

Actuellement, Framework fait face à plus de $50 millions de pertes non réalisées. De plus, certains investisseurs de la série B ont signalé ne pas être au courant du droit de remboursement de Nova Digital, soulevant des préoccupations réglementaires potentielles concernant la divulgation d'informations matérielles et les clauses de nation la plus favorisée. Par conséquent, des experts juridiques et financiers examinent si Berachain a respecté ses obligations envers les autres investisseurs.

De plus, les implications du droit au remboursement vont au-delà de la légalité. BERA a subi d'importantes sorties, avec $367 millions se déplaçant vers d'autres blockchains en 2025. Des revers techniques ont également mis le projet à l'épreuve, notamment un arrêt temporaire du réseau après un bug DeFi le 3 novembre 2025.

Bien que 12,8 millions de dollars aient été récupérés par des hackers éthiques, la confiance des investisseurs semble ébranlée. L'écosystème de Berachain s'est contracté, plusieurs applications migrant vers des chaînes concurrentes. Malgré ces défis, des co-fondateurs comme Smokey the Bera et Papa Bear restent publiquement engagés, tentant de remodeler le récit à travers des partenariats et des initiatives soutenues par le trésor.

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