Біткойн булран 2026 лише прийде! Bitwise: 2025 не буде пампом є найбільшим плюсом

Головний інвестиційний директор Bitwise Мэтт Хоган зазначив, що через те, що ринок криптоактивів не зможе показати суттєвий рост до кінця 2025 року, це лише створить більше простору для зростання в 2026 році. Він вважає, що основи дуже міцні, інституційні інвестиції, прогрес у регулюванні, стейблкоїни та інші фактори занадто потужні, щоб їх можна було придушити. Додатково, пропозиція щодо конверсії зборів Uniswap має повторно розпалити інтерес до Децентралізованих фінансів, тому очікується, що 2026 рік буде вдалим.

2025 не буде пампу, а натомість це найбільша гарантія бичачого ринку 2026 року

! Метт Хоуган

（ліворуч Матт Хоуган, джерело: Youtube）

Коли його запитали, чи буде він коригувати свій прогноз щодо того, чи буде ринок криптоактивів процвітати у 2026 році, Хоуган відповів: «Я насправді став більш впевненим у своєму попередньому прогнозі. Найбільший ризик полягає в тому, що якщо ми будемо різко зростати до кінця 2025 року, а потім відбудеться корекція.» Ця парадоксальна логіка має глибокий сенс у технічному аналізі та психології ринку.

Історично найбільшими ризиками бичачого ринку Bitcoin є не недостатнє зростання, а надмірно швидке зростання. Божевільне зростання наприкінці 2017 року та наприкінці 2021 року призвело до різких корекцій ведмежого ринку. Bitcoin досяг 20 000 доларів у грудні 2017 року, після чого впав до 3 000 доларів наприкінці 2018 року, що склало 85% падіння. У листопаді 2021 року він досяг 69 000 доларів, а потім впав до 16 000 доларів наприкінці 2022 року, що склало 77% падіння. Ці жорсткі корекції не лише стерли багатство роздрібних інвесторів, але й серйозно підірвали довіру до ринку, для відновлення якої знадобилися роки.

Ринок криптоактивів наприкінці 2025 року відновиться відповідно до теорії чотирирічного циклу, що означає, що 2026 рік ознаменує початок ведмежого ринку, подібно до 2022 і 2018 років. Однак, після того як біткоїн досягнув рекордної позначки у 125,100 доларів у жовтні 2025 року, він швидко коригувався і коливався в діапазоні від 100,000 до 110,000 доларів, ринок уникнув перегріву та наступного краху. Ця помірна корекція забезпечує більш здорову основу для подальшого зростання у 2026 році.

Логіка Hougan полягає в тому, що, якщо наприкінці 2025 року відбудеться божевільний ріст, наприклад, біткойн злетить до 150 тисяч або навіть 200 тисяч доларів, ринкові настрої досягнуть стану крайньої жадоби, рівень важелів зросте, а роздрібні інвестори почнуть шалено купувати. Такий стан є вкрай крихким, будь-який негативний каталізатор може спровокувати ланцюгові ліквідації та панічні продажі. Навпаки, якщо біткойн наприкінці 2025 року збережеться на відносно помірному рівні, ринкові настрої залишаться раціональними, а рівень важелів залишиться на здоровому рівні, зростання в 2026 році буде більш стабільним і тривалим.

«Я вважаю, що фундаментальні показники дуже міцні», — сказав Хоаган. «Я вважаю, що ранні ці фактори, такі як інституційні інвестиції, прогрес у регулюванні, стейблкоїни, токенізація тощо, надто сильні, щоб їх можна було придушити. Тому я вважаю, що 2026 рік буде вдалим». Це наголошення на фундаментальних показниках показує, що Хоаган не робить прогнозів на основі технічного аналізу або ринкових настроїв, а спирається на глибоке розуміння довгострокових структурних факторів.

Чотири основні стовпи підтримують биків на ринку біткоїна

Hougan вважає, що фундаментальні показники бичачого ринку біткойна є дуже стабільними, що в основному проявляється в чотирьох аспектах. По-перше, це постійний приплив інституційних інвестицій. З моменту запуску американського спотового біткойн ETF у січні 2024 року, накопичений чистий приплив перевищив 50 мільярдів доларів. Активи BlackRock IBIT наближаються до 100 мільярдів доларів, що робить його одним з найшвидше зростаючих ETF в історії. Цей інституційний приплив капіталу забезпечує біткойну стабільну та постійну підтримку покупок.

Друге - це юридична визначеність, що виникає внаслідок прогресу в регулюванні. Після приходу до влади адміністрації Трампа SEC відкликала позови проти кількох компаній, таких як Ripple та Consensys, Сенат просуває законопроект про ринкову структуру, а SEC під керівництвом Аткіна обіцяє розробити Закон про класифікацію токенів. Ці регуляторні досягнення усунули юридичну невизначеність, яка протягом тривалого часу турбувала індустрію криптоактивів, і звільнили шлях для масового входження інститутів.

Третій – це вибуховий ріст стейблкоїнів. Ринкова капіталізація Tether USDT перевищила 183 млрд доларів, а USDC від Circle також продовжує зростати. Стейблкоїни не лише є засобом торгівлі, важливіше те, що вони забезпечують стабільне з'єднання з світом фіатних грошей для криптоекосистеми. З розширенням застосування стейблкоїнів у міжнародних платежах, корпоративних фінансах і повсякденних витратах, вони приносять реальний попит та приплив капіталу на весь крипторинок.

Четверте - це прискорений розвиток токенізації. Традиційні активи, такі як нерухомість, облігації, акції та сировинні товари, швидко токенізуються, а блокчейн стає інфраструктурою для торгівлі та розрахунків цими активами. Токенізований грошовий ринок фонду BUIDL, запущений BlackRock, вже перевищив 1 мільярд доларів, що демонструє сильний попит з боку інститутів на токенізовані активи. Ця тенденція надає блокчейну практичні сценарії застосування, які виходять за межі спекуляцій, значно підвищуючи довгострокову цінову підтримку.

Чотири основні стовпи бичачого ринку біткоїна

Інституційні інвестиції: накопичення вхідних потоків у спот ETF перевищило 500 мільярдів доларів, активи BlackRock IBIT майже 1000 мільярдів доларів

Прогрес у регулюванні: SEC відкликає позов, просування закону про ринкову структуру, незабаром буде представлений закон про класифікацію токенів

стейблкоїн зростання: USDT ринкова капіталізація 1830 мільярдів доларів, в застосуванні в платежах та фінансах розширюється

Токенізація активів: Фонд BlackRock BUIDL подолав 1 мільярд доларів, прискорення традиційних активів на блокчейні

Хоуган зазначив, що люди продовжать активно розвивати торгівлю знеціненням біткоїна, стейблкоїн та токенізацію, в той час як вважає, що запропонована в понеділок пропозиція щодо конвертації зборів Uniswap відновить інтерес до децентралізованих фінансових протоколів протягом наступного року. Пропозиція UNIfication від Uniswap запустила збори протоколу та знищила токени UNI на суму 8,42 мільярда доларів, цей перехід від чистих токенів управління до економічних токенів з механізмом захоплення вартості може спровокувати колективне наслідування протоколів DeFi.

шифрування рідного роздрілу низька активність TradFi роздріл підхоплює

Говорячи про поточну корекцію на ринку, Хоуган звинувачує її в «шифруванні ринкових роздрібних продажів», вважаючи, що багато ранніх інвесторів нещодавно через великі продажі «зменшили простір для зростання». Хоуган зазначив, що ті, хто сподівається на повторення бичачого циклу 2020-2021 років, вже зазнали жорстокого удару реальності.

«Емоції на ринку роздрібної торгівлі, пов’язаному з криптоактивами, низькі, подія FTX завдала їм серйозного удару, крах мемних монет також призвів до значних втрат. Ринок альткоїнів затримується, що ще більше ускладнює ситуацію. Подія ліквідації 10 жовтня також завдала їм серйозних втрат, я вважаю, що цього разу вони вирішать залишитися осторонь.» Це спостереження вказує на те, що структура учасників поточного бичачого ринку біткоїна зазнає радикальних змін.

Шифрування рідної роздрібної торгівлі відноситься до тих, хто увійшов на ринок у 2017 році або раніше, вони пережили кілька циклів бичачого і ведмежого ринку, мають глибоке розуміння ринкових закономірностей, але також зазнали болісних втрат. Крах FTX завдав їм значних збитків, багато хто досі не зміг повністю повернути активи, що зберігалися на цій біржі. Крах мем-коінів також призвів до величезних втрат, у 2021 році багато переслідувачів Dogecoin та Shiba Inu втратили понад 90% свого капіталу під час наступного обвалу.

Подія ліквідації 10 жовтня стерла приблизно 19 мільярдів доларів США кредитного плеча, багато трейдерів, які використовували високий леверидж, були ліквідовані за короткий проміжок часу. Цей ланцюговий удар зробив криптооригінальну роздрібну групу надзвичайно обережною, вони більше не є такими агресивними у переслідуванні зростання, натомість схильні отримувати прибуток під час відскоку. Ця поведінка, хоча й раціональна, також стримує зростаючу динаміку ринку.

З іншого боку, за словами Хоугана, «TradFi роздрібна торгівля» процвітає, він зазначив, що за останні два роки обсяги вливань у спотові Криптоактиви ETF зросли. «Традиційні роздрібні підприємства, такі як мій дядько, переходять у сферу Криптоактивів, і ця частина роздрібної торгівлі все ще залишається життєздатною», — сказав Хоуган. Ці нові учасники зазвичай контактують з Криптоактивами через ETF або брокерські рахунки, вони не знають про минулі крахи і мають більш просту довгострокову інвестиційну перспективу на ринку.

Ця зміна в структурі учасників має глибокий вплив на природу бичачого ринку біткойнів. Кошти роздрібної торгівлі TradFi зазвичай є більш стабільними та довгостроковими, на відміну від крипто рідних роздрібних, які торгують частіше та слідують за трендом. Вони володіють біткойном через ETF, рідше використовують важелі та не беруть участі в спекуляціях на мем-коінах. Ця більш зріла та раціональна інвестиційна поведінка зробить майбутні бичачі ринки біткойнів більш стійкими, волатильність може зменшитися, але тривалість зросте.

Екстремальні цілі Хейса та Лі та розрив з реальністю

Біткоїн все ще може встановити новий рекорд до кінця року, Hougan залишається оптимістом щодо того, що біткоїн, ефір і Solana можуть встановити нові рекорди до 2026 року. Проте прогнози легендарного трейдера Артура Хейза та партнера Fundstrat Тома Лі виглядають занадто оптимістично.

Кілька місяців тому двоє людей прогнозували, що біткоїн та ефір можуть досягти 250 000 доларів та 15 000 доларів відповідно до кінця року. Наразі біткоїн торгується за 101 762 долари, а ефір за 3 416 доларів, що означає, що їм потрібно піднятися на 145% та 340% відповідно, щоб досягти цих амбіційних цілей. Залишаючи менше ніж два місяці для досягнення такого зростання, це майже неможливе завдання.

Прогнози Хейса та Лі, хоча й агресивні, відображають їхню впевненість у довгострокових основах. Біткойн на рівні 250 тисяч доларів означає приблизно 5 трильйонів доларів ринкової капіталізації, що за масштабом еквівалентно половині світової вартості золота. Якщо біткойн дійсно стане глобально визнаним засобом зберігання вартості та резервним активом, така оцінка логічно може бути обґрунтованою. Однак для досягнення цієї мети потрібні не лише час, а й одночасний вибух кількох значних каталізаторів.

Відносно консервативний прогноз Хоґана, можливо, ближчий до реальності. Він вважає, що 2026 рік буде добрим, але не наводить конкретних цінових цілей. Така обережна позиція демонструє, що професійні інституційні інвестори більш зріло розуміють ринок і не піддаються впливу екстремальних прогнозів. Для роздрібних інвесторів звертатися до консервативних прогнозів професійних установ часто є більш розумним, ніж переслідувати екстремальні цілі популярних блогерів.