CEO da CryptoQuant: O ciclo de quatro anos é difícil de reproduzir, os níveis de compra de ETF e MSTR podem determinar a dinâmica do mercado.

Mensagem do ChainCatcher, segundo Ki Young Ju, fundador e CEO da CryptoQuant, na plataforma X: “Desisti de prever o preço do Bitcoin, mas não desisti de analisar dados” e publicou a análise de dados do Bitcoin: a pressão de venda supera a demanda, o uso de alavancagem ainda é alto; se o ETF/MSTR voltar a ter compras líquidas, o impulso pode reiniciar. Especificamente: custo médio da rede $55,900, ganhos não realizados médios ~+93%; nesta semana, Realized Cap +$8B, entradas na cadeia permanecem fortes, mas o preço é reprimido pela pressão de venda. Compras incrementais estão concentradas em ETF/tesouraria; o custo dos traders da Binance e dos mineiros é de cerca de $56K (ganhos quase dobrados), com maior disposição para realizar lucros. A “diferença de múltiplos” entre capitalização de mercado e capitalização realizada está moderadamente se expandindo, ainda não chegou a um extremo de euforia. A entrada de BTC do mercado à vista para o futuro caiu significativamente, com a redução de posições longas de alta convicção; após liquidações, a alavancagem ainda é maior do que há dois anos, e o risco de volatilidade ainda persiste. O poder de computação atingiu um novo recorde (cerca de 5,96 milhões de ASICs), as mineradoras listadas continuam a se expandir, e os fundamentos de longo prazo são otimistas. O ETF e a estratégia desaceleraram recentemente as compras líquidas; se o ritmo for retomado, o impulso do mercado provavelmente retornará. Ki apontou que a liquidez incremental é mais diversificada, tornando difícil para o Bitcoin seguir completamente o ciclo tradicional de quatro anos.