Morgan Stanley: Stablecoin thúc đẩy hàng triệu đô la mua vào, không phải lực lượng phi đô la hóa

Morgan Chase (JPMorgan) báo cáo mới nhất chỉ ra rằng, với sự phổ biến nhanh chóng của Stablecoin trên toàn cầu, trong vài năm tới sẽ có hàng triệu đô la giá trị mua vào. Nhóm phân tích nhấn mạnh rằng xu hướng này không chỉ không làm tăng tốc độ “phi đô la hóa”, mà ngược lại, còn củng cố thêm vị thế thống trị của đồng đô la trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Morgan Chase lạc quan về Stablecoin, sẽ thúc đẩy nhu cầu đồng đô la tăng lên

Các nhà phân tích của JPMorgan, Kunj Padh, Meera Chandan và Octavia Popescu, trong báo cáo nghiên cứu vào thứ Ba, chỉ ra rằng tốc độ áp dụng toàn cầu của stablecoin có thể trở thành một lực lượng quan trọng thúc đẩy nhu cầu về đồng đô la trong những năm tới. Ba nhà phân tích cho biết:

“Thay vì nói rằng stablecoin sẽ thúc đẩy sự phi đô la hóa, mà nên nói rằng sự phát triển của nó có khả năng củng cố vai trò của đô la Mỹ trong hệ thống tài chính toàn cầu.”

Thị trường dự đoán quy mô Stablecoin có nhiều sự chênh lệch.

Quan điểm nội bộ của JPMorgan về quy mô thị trường Stablecoin có sự khác biệt, trong đó:

Đội ngũ chiến lược cổ phiếu thị trường mới nổi: Dự đoán quy mô thị trường stablecoin trong tương lai có thể đạt 2 nghìn tỷ USD.

Đội ngũ chiến lược lãi suất Mỹ: Tương đối bảo thủ, dự kiến quy mô cuối cùng khoảng 500 tỷ USD.

Nếu nhìn vào quy mô dự đoán cao nhất, các chiến lược gia ngoại hối của JPMorgan cho rằng đến năm 2027, sự mở rộng của thị trường Stablecoin có thể làm tăng nhu cầu toàn cầu về đô la Mỹ thêm khoảng 1,4 nghìn tỷ đô la. Mặc dù con số này khá ấn tượng, nhưng so với khối lượng giao dịch hàng ngày 8,6 nghìn tỷ đô la mà Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) thống kê, thực ra vẫn còn nhỏ.

Nguồn vốn và tâm lý thị trường ảnh hưởng đến nhu cầu mua đô la.

Morgan Stanley chỉ ra rằng việc thị trường stablecoin phát triển có thể thực sự thúc đẩy nhu cầu đối với đô la Mỹ hay không, thì điều then chốt nằm ở việc nguồn vốn đến từ đâu. Nếu chỉ là vốn trong nước Mỹ, từ tiền gửi ngân hàng hoặc quỹ thị trường tiền tệ chuyển sang stablecoin, thì tổng nhu cầu đối với đô la thực sự không thay đổi.

Nhưng nếu các doanh nghiệp hoặc hộ gia đình ở nước ngoài mua tài sản đô la Mỹ để phát hành hoặc nắm giữ Stablecoin, thì sẽ xuất hiện một dòng mua đô la mới thực sự. JPMorgan cho biết, mặc dù quy mô của Stablecoin vẫn tiếp tục tăng trưởng, nhưng hiện tại vẫn chưa quan sát thấy sự ảnh hưởng rõ rệt đến dòng tiền ngoại hối toàn cầu.

Đô la Mỹ và BTC tạo thành cục diện mạnh mẽ, là động lực tốt nhất cho sự phát triển của thị trường Stablecoin.

Morgan Stanley chỉ ra rằng nếu trong tương lai cả đô la Mỹ và BTC đều giữ vững sức mạnh, điều đó có nghĩa là quy mô thị trường Stablecoin vẫn còn không gian phát triển hơn nữa. Họ cũng đề cập rằng mức độ phụ thuộc của Stablecoin vào đô la Mỹ hiện tại thực sự còn cao hơn cả dự trữ ngoại hối toàn cầu hoặc hệ thống thanh toán thương mại quốc tế.

Cuối cùng, nếu mối quan hệ tương quan dương giữa đô la Mỹ và BTC tiếp tục, tức là cả hai đều mạnh lên cùng một lúc, thì điều đó sẽ là động lực tốt nhất cho thị trường stablecoin phát triển nhanh chóng.

( Standard Chartered: Trước năm 2028, hơn 1 nghìn tỷ đô la sẽ chảy vào Stablecoin từ các ngân hàng thị trường mới nổi )

Bài viết này của Morgan Stanley: Stablecoin thúc đẩy hàng triệu đô la mua vào, không phải là lực lượng phi đô la hóa. Xuất hiện lần đầu trên Chuỗi tin tức ABMedia.