Interview avec le PDG d'Aster Leonard : De la banque d'investissement au Web3, comment Aster reconstruit la confidentialité, l'efficacité et la gouvernance des DEX avec le "pragmatisme".

Cette édition de l'interview invite Mable, co-fondatrice de Trends, et Leonard, PDG du géant Perp DEX Aster, à un dialogue approfondi. Leonard partage en détail son parcours, du secteur technologique des banques d'investissement traditionnelles à l'entrepreneuriat Web3, et présente systématiquement la philosophie produit et la stratégie d'Aster. Aster n'est plus un DEX de contrats à terme traditionnel, mais évolue vers une plateforme de trading multi-chaînes, semblable à un "CEX mainstream on-chain".

Leonard a expliqué comment Aster essaie de concevoir un "dark pool" dans le trading on-chain pour équilibrer la confidentialité et la transparence ; comment il planifie la distribution de tokens et les incitations pour promouvoir l'équité ; et a honnêtement récapitulé les leçons tirées de l'incident XPL. Il a également révélé le positionnement de Aster Chain - une infrastructure axée sur "l'agrégation de crédit de transaction et la vérifiabilité" plutôt qu'un autre écosystème L1. L'ensemble de l'entretien révèle non seulement les stratégies pragmatiques d'Aster en matière de produits, d'incitations et de technologie, mais offre également une perspective précieuse pour comprendre comment la nouvelle génération de plateformes de trading décentralisées cherche à se démarquer dans un environnement complexe.

Le parcours entrepreneurial Web3 de Leonard : du trading haute fréquence à l'innovation DeFi

La carrière de Leonard a commencé dans un poste technique dans une banque d'investissement à Hong Kong, se concentrant sur la construction de systèmes de trading haute fréquence et de moteurs de risque. Il a traversé deux vagues d'entrepreneuriat, de la finance traditionnelle à Web3.

• Leçon de la fintech : En 2015-2016, il a lancé sa première entreprise, entrant dans une plateforme de prêts fintech B2B en Asie, mais a finalement échoué en raison de la réglementation et des anomalies de l'industrie.
• Contact avec la blockchain : après l'échec de sa première entreprise, Leonard a découvert la blockchain en 2016, d'abord attiré par les ICO, puis, après un échec d'investissement, il s'est fortement intéressé à la technologie sous-jacente, essayant de mettre les informations de prêt en chaîne et apprenant Hyperledger d'IBM.
• La naissance d'Aster : Après des années d'exploration et d'essais-erreurs, il a rejoint le projet DeFi Injective Finance en 2019, puis inspiré par dYdX et GMX, il a conçu et fondé Aster, visant à construire une plateforme de trading off-chain.

Leonard a souligné que la croissance d'Aster est un processus d'itération continue et d'essai-erreur, avec pour objectif de créer des produits réellement nécessaires sur le marché.

La position et les grands objectifs d'Aster : CEX mainstream off-chain

Leonard pense que le positionnement d'Aster a déjà dépassé celui des DEX de contrats perpétuels au sens traditionnel.

• Plateforme multi-chaînes complète : Aster prend désormais en charge plusieurs chaînes telles qu'Arbitrum, OP, Linea, Solana, et propose des produits de trading au comptant (attirant un grand nombre d'utilisateurs en raison de la demande d'achat de Aster Token).
• Efficacité des fonds : Aster est également l'un des plus grands fournisseurs d'actifs de rendement sur les principales chaînes publiques (comme USDS et aUSDT), avec pour objectif d'améliorer l'efficacité des fonds des utilisateurs - permettant aux utilisateurs de gagner des rendements tout en utilisant ces actifs comme garantie pour participer aux transactions.
• Au-delà des CEX : le véritable concurrent d'Aster n'est pas d'autres DEX, mais CEX lui-même. L'objectif final de Leonard est de créer une "matrice de produits DEX complète et combinable", et il espère que dans cinq ans, l'industrie DEX pourra complètement dépasser les CEX, avec Aster comme leader.

Proposition de valeur clé : Le principal avantage d'Aster réside dans sa construction entièrement on-chain, offrant une auto-garde et une transparence, ainsi qu'un modèle de gouvernance flexible et agile apporté par la décentralisation.

Stratégies et controverses : conception des dark pools, distribution des tokens et leçons de XPL

Paradoxe de la conception des dark pools

Aster a lancé la conception "Dark Pool" le premier jour de la mise en ligne du produit, permettant aux utilisateurs d'effectuer des transactions d'ordres avec une direction et une quantité cachées.

• Source de l'idée : Leonard s'est inspiré des débats sur la transparence on-chain entre CZ et James Wynn, estimant que le volume énorme des dark pools/OTC dans le TradFi indique une demande potentielle pour la "préférence de confidentialité" dans les transactions financières on-chain.
• Conflit entre transparence et vie privée : Leonard admet qu'il n'existe actuellement aucune méthode de "validation publique" pour vérifier l'équité des ordres cachés, car les contenus de transaction pouvant être déduits a posteriori compromettent les mécanismes de confidentialité. Il reconnaît que les préférences en matière de confidentialité des petits investisseurs ne sont pas aussi fortes qu'attendu.
• L'entrée des institutions est la clé : Leonard pense que le succès des dark pools dépend principalement de l'entrée des institutions, mais actuellement, le statut anonyme et non KYC constitue un obstacle pour la plupart des institutions. Il suppose que dans 1 à 2 ans, les fonds de trading prop à haute fréquence pourraient commencer à expérimenter.

Token distribution et équité

Pour répondre aux préoccupations externes concernant le Token "96% concentré sur quelques adresses", Leonard a clarifié :

• Verrouillage transparent : au moins 80 % des Tokens sont dans un état de verrouillage vérifiable et transparent off-chain, dont 50 % sont destinés aux airdrops (déjà clairement répartis).
• Malentendu sur l'adresse du contrat : l'adresse de portefeuille maximale est en réalité l'adresse du contrat d'actifs, utilisée par les utilisateurs pour effectuer des transactions au comptant, et les tokens qui y figurent ne sont pas tous contrôlés par Aster.
• Investisseur : Yzi Labs est le seul investisseur en capital privé, ils investissent dans des actions plutôt que dans le Token lui-même, la part de Token obtenue est très faible et il n'y a pas d'intention de liquidité, ils ont une confiance à long terme dans la valeur du projet.

Genesis Deuxième phase du programme de points

Aster est en train de réaliser la deuxième phase de son programme de points, avec un total de 4 % de l'offre totale allouée, visant à répartir de manière équitable et uniforme aux utilisateurs fidèles et aux détenteurs à long terme qui participent réellement aux transactions.

• Effet d'incitation : après l'annonce de ce plan, le volume quotidien de transactions d'Aster a temporairement dépassé celui des autres Perp DEX, devenant ainsi le premier en termes de volume.
• Rythme de distribution des récompenses : afin d'éviter que la libération immédiate de 4 % de récompenses n'entraîne une pression de vente massive, l'équipe du projet conservera un rythme de libération flexible, mais le montant spécifique que les utilisateurs recevront sera immédiatement rendu public et transparent à la fin du deuxième trimestre.

XPL événement de retour d'expérience et défi des oracles

Leonard a honnêtement revisité l'incident de la mauvaise configuration du prix de l'indice XPL Futures Perpétuel qui a conduit à une flambée des prix :

• Erreur maximale : Le problème est que XPL est bloqué en "mode pré-marché", le prix ne peut dépendre que du livre d'ordres interne et non du prix du marché public, ce qui a conduit à une erreur de configuration interne entraînant un prix erroné.
• Gestion post-incident : Aster passe immédiatement en mode perpétuel normal et indemnise intégralement les utilisateurs affectés.
• Améliorations futures : même pour les futures perpétuels avant le marché, le prix oracle du marché externe avant le marché sera introduit comme référence.
• Restrictions sur les actions tokenisées : En raison des limitations des oracles tels que Pyth, Aster ne peut temporairement pas offrir de services de trading d'actions tokenisées 7x24. Seules les indices comme le Nasdaq, qui disposent d'un marché à terme soutenant des données de prix 23 heures sur 24, pourraient potentiellement ouvrir un trading proche de 24 heures.

Aster Chain, Stratégie de Rachat et Expérience Utilisateur

Positionnement de la chaîne Aster : vérifiabilité plutôt que nouvelle écologie.

L'objectif d'Aster Chain n'est pas de créer un autre "L1 universel", mais de servir d'infrastructure, en se concentrant sur la transparence et la vérifiabilité.

• Fonctionnalité principale : Espérer agréger tous les crédits de transaction off-chain, afin que tout le monde puisse vérifier ces transactions.
• Stratégie pragmatique : À court terme, nous nous concentrerons sur la fourniture d'un bon environnement de trading et d'une expérience utilisateur. Construire un écosystème complet est une direction à long terme, mais "il y a déjà assez de chaînes maintenant", il ne faut pas disperser les efforts.

Stratégie de rachat pragmatique

Leonard adopte une attitude pragmatique à l'égard des rachats et s'oppose à des mécanismes fixes rigides et prévisibles.

• Flexibilité d'abord : Aster consacrera un certain pourcentage de ses revenus à un rachat, mais ne s'engagera pas sur un calendrier ou un pourcentage fixe, afin de conserver l'autonomie de la meilleure allocation en fonction des revenus et des étapes du projet.
• Maximisation de la valeur : il estime qu'au début du projet, investir des fonds dans l'équipe et les partenariats pour favoriser la croissance est plus précieux que d'utiliser 100 % pour le rachat.
• Exécution et transparence : Le niveau d'exécution des rachats doit avoir une certaine flexibilité pour améliorer l'efficacité, mais une fois le rachat terminé, toutes les informations doivent être publiques et transparentes, enregistrées off-chain pour que tout le monde puisse les superviser.

Expérience utilisateur et mise en page multi-plateforme

• Trading en grille : déjà en ligne depuis longtemps, il permet non seulement aux traders non professionnels d'exécuter des stratégies, mais également de devenir des fournisseurs de liquidité en tradant avec des ordres à cours limité, réalisant ainsi un double gain.
• Changement de la composition des utilisateurs : Avant le TGE, les utilisateurs venaient principalement d'Asie, après le TGE, on ressent une augmentation de l'intérêt du monde occidental, la composition des utilisateurs se mondialise.
• Mobile et collaboration : Aster a déjà une version Android, l'iOS est en cours de demande de mise en ligne, et collabore activement avec des portefeuilles tels que Trust Wallet, SafePal, afin de fournir aux utilisateurs un accès plus pratique aux transactions multi-chaînes via API ou par le biais de la construction frontale.

Conclusion

L'interview de Leonard décrit une feuille de route claire pour le développement des DEX : passant d'un seul Futures Perpétuel à une plateforme de trading intégrée multi-chaînes avec des fonctionnalités de niveau CEX et les valeurs fondamentales de Web3. Son « pragmatisme » se manifeste par une exploration prudente des dark pools, un équilibre fin des incitations Token, ainsi qu'une position pragmatique sur Aster Chain. Sous la pression multiple de la réglementation, de la vie privée et de la concurrence sur le marché, Aster tente de reconstruire l'expérience des échanges centralisés avec agilité et transparence, aspirant à les dépasser finalement. Cette combinaison de rigueur en technologie financière et d'esprit ouvert de Web3 offre une direction forte pour le développement futur de l'ensemble du secteur des échanges décentralisés.

Que penses-tu de la position de Leonard sur l'« agrégation de crédit » d'Aster Chain ? Penses-tu que cela peut résoudre efficacement les problèmes de confiance et d'efficacité auxquels les DEX sont confrontés à long terme ?