Las L1/L2s especializadas compiten para convertirse en las vías para flujos de Dólar digitales de más de $250 mil millones, dice Foresight

Foresight Ventures, una firma global de capital de riesgo en criptomonedas enfocada en la infraestructura de pagos de próxima generación, ha publicado una nueva investigación titulada "Stablecoin L1/L2: Definiendo la próxima era de los pagos globales." El estudio examina el subir de blockchains específicas para aplicaciones diseñadas expresamente para transacciones de monedas estables y perfila cinco proyectos, Plasma, Stable, Codex, Noble y 1Money, cada uno posicionándose para convertirse en el riel dominante para las transferencias de dólares digitales a medida que el dinero programable gana tracción en el mundo real.

Las monedas estables son una de las pocas tecnologías criptográficas que han visto una adopción significativa en las finanzas tradicionales, sustentando billones en volumen de transacciones anuales. Sin embargo, a pesar de esa escala, el potencial de las monedas estables ha sido limitado por las deficiencias en la infraestructura subyacente: la volatilidad de las tarifas, los cuellos de botella en la escalabilidad y las lagunas en torno al cumplimiento y la integración institucional han restringido su uso más amplio.

Las cadenas especializadas de Capa-1 y Capa-2 que detalla el informe tienen como objetivo abordar esos límites al crear entornos más controlados para el movimiento de monedas estables. Estas blockchains están siendo diseñadas con características de cumplimiento integradas, modelos de tarifas deterministas y vínculos más estrechos con las infraestructuras financieras tradicionales, sacrificando parte de la apertura de las redes de propósito general por la previsibilidad práctica que exigen las empresas y los bancos.

“El mercado está reconociendo que las blockchains de propósito general pueden no ser óptimas para casos de uso específicos”, dijo Alice Li, Socia de Inversiones en Foresight Ventures. “Estamos viendo que emerge infraestructura especializada específicamente para la transferencia de monedas estables. Lo que hace que este espacio sea particularmente interesante es cómo diferentes proyectos están abordando el mismo problema desde diferentes ángulos. Algunos están priorizando el rendimiento bruto, otros la integración regulatoria y otros la experiencia del usuario. Aún no está claro qué enfoque resultará más exitoso.”

Tendencias del Mercado Mayor

Foresight descompone la pila emergente en varias capas centrales: emisión de activos, liquidación entre cadenas, herramientas de cumplimiento empresarial y la experiencia de pago del usuario final, y mapea cómo cada uno de los cinco proyectos está tratando de controlar partes de esa cadena de valor. Una tendencia clara que identifica el informe es la segmentación del mercado: en lugar de que una plataforma intente ser todo para todos, las cadenas están apuntando a nichos.

Algunos están aprovechando relaciones profundas con emisores establecidos para capturar la liquidez existente; otros están cortejando a emisores regulados y carriles institucionales para atraer directamente a bancos y procesadores de pagos, mientras que algunos están experimentando con mecanismos de consenso novedosos para alcanzar una escala sin precedentes.

Otro campo de batalla importante es cómo se fijan los precios de las transacciones para los usuarios finales. El informe destaca modelos emergentes que repensan las tarifas por completo, desde el gas patrocinado por el protocolo que permite transferencias efectivamente sin tarifas hasta diseños que permiten que la moneda estable pague los costos de transacción, eliminando la necesidad de que los usuarios mantengan tokens nativos volátiles solo para mover dinero.

Las asociaciones estratégicas se están convirtiendo en una ventaja competitiva decisiva. El análisis de Foresight muestra que la integración con intercambios de primer nivel, proveedores de custodia, procesadores de pagos e instituciones financieras tradicionales forma un foso en crecimiento; las fuentes de financiación y las listas de socios a menudo se correlacionan con señales de adopción temprana y donde primero aparecen los flujos de liquidez.

Cambio arquitectónico en las finanzas digitales

Las primeras métricas del informe ya señalan promesas para algunos ecosistemas. Los depósitos en testnet han alcanzado niveles récord para ciertas cadenas, en algunos casos superando $1 mil millones, y la circulación de monedas estables nativas ha crecido rápidamente en plataformas más establecidas, superando los quinientos millones de dólares en algunas instancias, señales de que la actividad de los desarrolladores y la liquidez siguen la narrativa.

Los autores argumentan que el camino hacia la adopción empresarial dependerá en gran medida de la postura regulatoria. Varios proyectos están incorporando proactivamente características de cumplimiento en la cadena y reclutando a exreguladores en juntas asesores, posicionándose como raíles más seguros para el capital institucional y haciendo de la conversación regulatoria una parte central de su estrategia de entrada al mercado.

Tomados en conjunto, la infraestructura especializada de moneda estable que describe el informe representa lo que Foresight llama un cambio arquitectónico largamente anticipado en las finanzas digitales: un movimiento alejado de tratar de adaptar los pagos a redes de propósito general hacia rieles a medida construidos para la velocidad, la predictibilidad de costos y la confianza institucional. Para los inversores, el informe ofrece un mapa práctico de dónde se está generando impulso, detallando la financiación, socios y tracción inicial de cada proyecto para ayudar a evaluar qué equipos están ganando atención.

Para las empresas y los desarrolladores, funciona como una hoja de ruta para las elecciones técnicas y la selección de socios, aclarando qué plataformas ofrecen actualmente la mejor combinación de interoperabilidad, alineación regulatoria y herramientas para desarrolladores para productos escalables impulsados por monedas estables. El análisis no se detiene en nombrar un único ganador, sino que sugiere que múltiples arquitecturas podrían coexistir, cada una sirviendo a segmentos distintos de un enorme mercado de liquidez.