Nasdaq memperkuat pengawasan: memeriksa secara ketat perusahaan yang terdaftar dalam penggalangan dana Penimbunan Koin, raksasa Holding Bitcoin menghadapi ujian peraturan baru

Seiring dengan lembaga Wall Street yang berlomba-lomba menginvestasikan dana yang dihimpun di pasar kapital ke dalam strategi aset digital, bursa Nasdaq dengan cepat memperkuat pengawasan terhadap para pemegang aset kripto dari perusahaan-perusahaan yang terdaftar. Menurut laporan, Nasdaq telah mulai meminta beberapa transaksi yang melibatkan akuisisi aset kripto untuk dilakukan pemungutan suara pemegang saham, dan mendorong pengungkapan informasi yang lebih ketat. Perusahaan yang gagal mematuhi mungkin menghadapi risiko penghentian perdagangan bahkan delisting. Langkah ini terjadi di tengah gelombang penggalangan dana perusahaan terdaftar untuk membeli koin, di mana hingga saat ini, 154 perusahaan terdaftar di AS telah mengumumkan rencana untuk mengumpulkan sekitar 98,4 miliar USD untuk membeli aset kripto. Artikel ini akan menganalisis dampak dari regulasi baru, kondisi utama perusahaan yang memiliki holding Bitcoin, serta operasi penggabungan yang dilakukan oleh sebuah perusahaan treasury Bitcoin untuk mempertahankan status terdaftar dan kekhawatiran pasar yang ditimbulkannya.

Nasdaq Memperketat Regulasi: Pemungutan Suara Pemegang Saham dan Persyaratan Pengungkapan Menjadi Fokus Baru

Menurut laporan The Information, bursa saham Nasdaq di Amerika Serikat sedang memperkuat pengawasan terhadap perusahaan-perusahaan yang terdaftar di AS yang mengumpulkan dana untuk mengakumulasi aset kripto. Laporan tersebut menunjukkan bahwa Nasdaq telah mulai meminta beberapa transaksi untuk dilakukan pemungutan suara pemegang saham, dan mendorong lebih banyak pengungkapan informasi. Menurut sumber anonim yang dikutip dalam laporan tersebut, perusahaan yang gagal mematuhi peraturan dapat dihentikan perdagangan atau bahkan mengalami delisting.

Latar belakang tindakan penguatan pemeriksaan ini bertepatan dengan gelombang penerbitan yang bertujuan untuk membeli aset digital dalam neraca perusahaan. Menurut data dari perusahaan konsultasi enkripsi Architect Partners yang dikutip oleh Financial Times Inggris, sejak bulan Januari, 154 perusahaan publik di AS telah mengumumkan rencana untuk mengumpulkan sekitar 98,4 miliar dolar AS untuk membeli Aset Kripto, jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sekitar 33,6 miliar dolar AS yang dikumpulkan oleh 10 perusahaan sebelum tahun 2025.

Dampak Regulasi dan Respons Pasar: Perpanjangan Waktu Perdagangan dan Kompleksitas Strategi

Aturan yang lebih ketat mungkin akan memperpanjang garis waktu perdagangan dan meningkatkan ketidakpastian, sementara saat ini perusahaan yang terdaftar berlomba-lomba untuk memastikan dana tersedia dalam periode jendela pasar yang menguntungkan. Dilaporkan, beberapa perusahaan juga sedang mengeksplorasi struktur dan strategi koin yang lebih kompleks untuk mengikuti Strategi yang dipopulerkan oleh neraca yang memiliki Bitcoin.

Architect Partners menyatakan bahwa sebagian besar penerbit yang mengumpulkan dana untuk membeli aset kripto terdaftar di Nasdaq, termasuk perusahaan bitcoin treasury Michael Saylor, Strategy ( MSTR ) dan perusahaan ethereum treasury Tom Lee, BitMine Immersion. Menurut dasbor data The Block, hingga 4 September, kedua perusahaan ini adalah treasury aset digital terbesar DATs.

Peta Holding Bitcoin Perusahaan Terdaftar: Nilai Total Melebihi 100 Miliar Dolar, Strategy Mendominasi

Menurut data BTC Treasuries, perusahaan publik saat ini memiliki lebih dari 1 juta BTC (1.000.632 BTC), senilai sekitar 110 miliar dolar, yang menyoroti peran yang semakin meningkat dari adopsi perusahaan di pasar Bitcoin.

Strategi (MSTR) mendominasi seluruh pola dengan holding sebesar 636,505 BTC, yang merupakan sekitar 63.6% dari total, sementara 10 perusahaan teratas secara total memiliki 863,397 BTC, dengan porsi hampir 86%. Pemegang penting lainnya termasuk:

• MARA Holdings MARA, Amerika – 50,639 BTC
• XXI CEP, Amerika – 43,514 BTC
• Bitcoin Standard Treasury BSTR, Amerika – 30,021 BTC
• Bullish BLSH, Amerika – 24.000 BTC
• Metaplanet Inc. MTPLF, Jepang – 20,000 BTC
• Riot Platforms RIOT, Amerika – 19.239 BTC
• Trump Media & Technology Group DJT, Amerika – 15.000 BTC
• CleanSpark CLSK, Amerika – 12,703 BTC
• Coinbase Global COIN, Amerika – 11,776 BTC

Tren akumulasi Bitcoin oleh perusahaan secara resmi dimulai oleh Strategy pada tahun 2020, diikuti oleh Metaplanet pada tahun 2024, dan tampaknya mencapai titik puncak yang penuh semangat pada tahun 2025.

Pasar Baru-baru Ini Mendingin: Harga Bitcoin dan Harga Saham Perusahaan Holding Sama-sama Turun

Setelah itu, situasinya sedikit mendingin, dominasi Bitcoin turun menjadi sedikit di atas 58%, harga Bitcoin merosot ke bawah 110,000 dolar setelah mencapai rekor tertinggi lebih dari 124,000 dolar.

Strategi harga saham turun 2% pada hari Kamis, telah turun sekitar 30% sejak mencapai puncaknya pada tahun 2025 pertengahan Juli. Metaplanet hari ini turun lagi 8%, telah kehilangan sekitar dua pertiga dari nilai pasar sejak mencapai puncaknya pada akhir Mei.

Analisis Kasus: Sequans Mengumumkan Akuisisi untuk Mempertahankan Status Terdaftar

Perusahaan Bitcoin Sequans Communications menyatakan akan melakukan penggabungan saham untuk American Depositary Shares (ADS) mereka, guna mempertahankan posisi listing di Bursa Efek New York dan menarik lebih banyak investor institusi.

Dalam pernyataan pada 4 September, perusahaan mengonfirmasi bahwa setiap ADS akan segera mewakili 100 saham biasa, bukan 10 saham seperti sebelumnya. Penyesuaian ini akan berlaku pada 17 September, yang akan mengurangi jumlah ADS yang beredar, sekaligus meningkatkan harga per saham.

Dengan melakukan ini, Sequans bertujuan untuk memenuhi persyaratan kepatuhan NYSE dan menarik dana yang hanya mengalokasikan dana untuk saham yang diperdagangkan di atas ambang tertentu.

Sequans juga mengaitkan langkah ini dengan strategi perusahaan, menunjukkan bahwa perusahaan masih berkomitmen untuk memegang Bitcoin treasury. Menurut data dari Bitcoin Treasuries, Sequans memiliki 3.205 BTC, senilai sekitar 3,55 juta dolar.

Meskipun ada penjelasan, investor bereaksi dengan hati-hati terhadap penggabungan saham, hingga berita ini ditulis, harga saham perusahaan turun 5% menjadi 0,80 dolar. Menurut data Google Finance, ini melanjutkan tren penurunan yang telah berlangsung selama satu tahun, dengan saham tersebut turun lebih dari 75% sejak Januari.

Komunitas Bitcoin khawatir: Langkah penggabungan memicu kekhawatiran penjualan

Tindakan ini memicu kekhawatiran di komunitas Bitcoin, komentator terkenal di platform X, Pledditor, berpendapat bahwa jika langkah ini tidak diambil, saham Sequans menghadapi risiko delisting.

Analis tersebut menyatakan: "Sequans adalah perusahaan kas Bitcoin pertama yang terpaksa melakukan penggabungan karena kinerja harga saham yang buruk... Apakah mereka akan menjadi perusahaan pertama yang menjual Bitcoin mereka?"

Perkembangan ini menyoroti nasib berbeda perusahaan yang memiliki Bitcoin di neraca mereka. Strategi ini telah menyebabkan nilai saham Strategy melambung ke titik tertinggi yang belum pernah terjadi sebelumnya setelah Michael Saylor mengadopsi strategi ini pada Agustus 2020. Keberhasilan ini mendorong beberapa perusahaan kecil seperti Sequans untuk mengadopsi strategi treasury serupa tahun ini.

Namun, analis memperingatkan bahwa perusahaan kecil seperti ini menghadapi risiko yang lebih besar, terutama ketika kinerja inti bisnis mereka buruk. Laporan terbaru dari Franklin Templeton menyoroti tantangan ini, menjelaskan bahwa jika rasio harga pasar sebuah perusahaan treasury Bitcoin terhadap nilai aset bersihnya jatuh di bawah 1, penerbitan saham baru akan menjadi pengenceran ekuitas, yang membatasi kemampuan perusahaan untuk mengumpulkan dana. Laporan tersebut juga menambahkan bahwa penurunan harga kripto dapat memicu siklus yang memperkuat diri sendiri, yaitu perusahaan menjual aset untuk mempertahankan harga saham mereka, yang semakin menekan sentimen pasar.

Kesimpulan

Penguatan regulasi Nasdaq menandakan bahwa perusahaan yang terdaftar mulai memasukkan aset kripto sebagai aset keuangan mereka secara bertahap dalam kerangka regulasi keuangan tradisional, yang meningkatkan biaya dan kompleksitas kepatuhan operasional. Meskipun kasus sukses Strategy telah memicu gelombang pen模仿 yang luas, pendinginan pasar baru-baru ini dan penurunan tajam harga saham perusahaan terkait menunjukkan bahwa strategi ini tidak tanpa risiko. Peristiwa penggabungan Sequans menjadi sinyal peringatan bagi perusahaan kecil yang memiliki fundamental lemah dan hanya bergantung pada narasi holding Bitcoin. Investor perlu lebih hati-hati dalam menilai keseimbangan antara kemampuan bisnis inti perusahaan dan strategi holding Bitcoin mereka, serta waspada terhadap risiko 'Davis Double Kill' yang mungkin muncul selama siklus penurunan pasar.