Stabilcoin berikutnya: pembayaran internasional, tokenisasi saham AS, dan AI Agent

Ditulis oleh: Li Xiaoyin, Wall Street Watch

Munculnya jalur baru stablecoin, tokenisasi saham AS dan AI Agent diharapkan dapat menyedot likuiditas global.

Dengan percepatan legislasi, keterlibatan aktif perusahaan, dan pertumbuhan volume transaksi yang cepat, stablecoin sedang bergerak dari peran pinggiran dalam cryptocurrency menuju inti inovasi finansial, menarik perhatian pasar global.

Menurut berita dari platform perdagangan Zhuifeng, analis dari Guosheng Securities, Song Jiají dan Ren Heyi, dalam laporan penelitian terbaru mereka menyatakan bahwa stablecoin, berkat keunggulan pembayaran yang langsung diselesaikan dan sistem akun yang ringan, tidak hanya menunjukkan potensi disruptif di bidang pembayaran tradisional, tetapi juga menjadi kekuatan pendorong utama dalam tokenisasi saham AS (RWA) dan skenario pembayaran AI Agent.

Laporan tersebut menyatakan bahwa tokenisasi saham AS memberikan lebih banyak pilihan alokasi aset kepada investor cryptocurrency, sambil diharapkan dapat mendorong ekspansi cepat skala stablecoin, sementara pembayaran AI Agent dapat membebaskan beban operasional pengguna, menciptakan model pembayaran baru. Diperkirakan bahwa inovasi penggabungan dua jalur baru ini akan menjadi katalis baru yang patut dinantikan di paruh kedua tahun ini.

Tokenisasi saham AS menghidupkan kembali gelombang RWA

Sebagai cabang penting dari tokenisasi aset dunia nyata (RWA), tokenisasi saham AS sedang memasuki periode kunci percepatan implementasi.

Dulu, tokenisasi saham sempat muncul kembali di platform seperti Mirror Protocol, mendukung tokenisasi sintetis aset saham AS seperti Tesla dan Google, tetapi karena regulasi dan fluktuasi pasar, hal ini menjadi sepi. Kini, seiring dengan kemajuan kerangka regulasi RWA, minat pasar terhadap tokenisasi saham kembali meningkat.

Saat ini, di tengah semakin jelasnya lingkungan regulasi, lembaga keuangan tradisional yang diwakili oleh BlackRock dan lembaga cryptocurrency secara aktif melobi regulator untuk mendorong peluncuran kembali tokenisasi saham.

Laporan menunjukkan bahwa bursa kripto Coinbase sedang mencari persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat untuk menawarkan layanan perdagangan "saham tokenisasi" kepada pengguna; bursa veteran Kraken telah mengambil langkah pertama dengan mengumumkan kerja sama dengan Backed Finance untuk meluncurkan layanan "xStocks", yang mencakup lebih dari 50 saham dan ETF yang terdaftar di AS, termasuk Apple, Tesla, dan NVIDIA.

Laporan analisis menyebutkan bahwa layanan ini tidak hanya menyediakan saluran alokasi aset keuangan tradisional bagi investor cryptocurrency, tetapi juga dapat secara signifikan meningkatkan skala peredarannya dengan memperluas penggunaan stablecoin.

Laporan memperkirakan bahwa skala besar pasar saham AS cukup untuk mendorong permintaan stablecoin yang cepat berkembang. Stablecoin sebagai "mata uang fiat" di blockchain berfungsi sebagai alat infrastruktur dalam perdagangan tokenisasi di pasar saham AS, dan diharapkan menjadi skenario aplikasi penting berikutnya untuk stablecoin.

AI Agent Memulai Era Pembayaran Cerdas

Integrasi mendalam antara stablecoin dan AI Agent juga dianggap sebagai pasar potensial lainnya. Terutama dalam skenario AGI (Kecerdasan Buatan Umum) di masa depan, AI Agent mungkin menggantikan manusia dalam menyelesaikan banyak operasi pembayaran.

Laporan menunjukkan bahwa proses otorisasi yang kompleks untuk akun keuangan tradisional tidak ramah terhadap AI, seringkali memerlukan otorisasi pengguna, pemeriksaan oleh lembaga keuangan, dan berbagai tahapan lainnya, sementara sistem akun ringan berbasis blockchain untuk stablecoin secara alami cocok untuk pengoperasian AI Agent.

Pengenalan kontrak pintar blockchain semakin memperkuat integrasi antara keputusan AI dan pembayaran, sehingga AI Agent tidak hanya memberikan saran analisis, tetapi juga dapat langsung mengoperasikan akun pengguna, mewujudkan pembayaran yang benar-benar cerdas.

Dan, akun blockchain pada dasarnya adalah kontrak pintar, secara alami memiliki gen AI, termasuk pinjaman kilat, pembuat pasar otomatis (AMM) protokol, yang semuanya mencerminkan karakteristik ini.

Laporan menyebutkan, dengan mengambil contoh aplikasi (Intent-centric), pengguna hanya perlu memberikan otorisasi "satu klik", AI dapat mengoptimalkan jalur perdagangan melalui algoritma, mewujudkan pertukaran yang efisien dari token A ke token B, tanpa perlu intervensi manual dari pengguna. Integrasi yang tinggi antara AI dan akun blockchain ini memberikan ruang imajinasi yang luas untuk skenario pembayaran stablecoin, terutama di bidang perdagangan otomatis dan pembayaran pintar.

Namun, laporan tersebut juga menambahkan bahwa pembayaran AI Agent masih berada pada tahap awal, dan arsitektur desentralisasi jaringan blockchain menyebabkan hambatan efisiensi yang jelas.

Misalnya, jaringan utama Ethereum hanya dapat memproses transaksi dua digit per detik, jauh di bawah efisiensi sistem pembayaran tradisional (seperti puncak Alibaba pada hari belanja 11.11 yang mencapai 256.000 transaksi per detik). Masalah perluasan teknologi dan kemacetan jaringan perlu segera diatasi, jika tidak, sulit untuk mendukung permintaan pengguna yang besar.

Persaingan dalam skenario pembayaran semakin ketat, potensi stablecoin sangat besar

Potensi aplikasi stablecoin di bidang pembayaran internasional juga sangat signifikan, dengan karakteristik point-to-point dan pembayaran yang segera diselesaikan dibandingkan dengan biaya tinggi dan efisiensi rendah dari sistem keuangan tradisional.

Laporan menunjukkan bahwa di daerah yang kurang berkembang, stablecoin bahkan telah mencapai "supercar" melalui pendaftaran akun blockchain dengan ponsel untuk melakukan pembayaran dalam dolar AS, menyelesaikan masalah kurangnya layanan perbankan. Selain itu, raksasa pembayaran Stripe mengakuisisi Bridge senilai 1,1 miliar dolar AS, meluncurkan layanan akun keuangan stablecoin yang mencakup 101 negara, semakin menghubungkan sistem pembayaran stablecoin dan fiat.

Laporan juga menyebutkan bahwa ada karakteristik "non-homogen" antara berbagai jenis stablecoin, yang membuat persaingan pasar menjadi sangat ketat.

Bahkan untuk USDC yang dimiliki Coinbase, volume perdagangan pasangan dagangnya hanya sepertiga dari USDT; ukuran stablecoin PYUSD yang diluncurkan oleh raksasa pembayaran Paypal hanya sekitar 950 juta dolar, jauh di bawah ekspektasi pasar.

Laporan tersebut menambahkan bahwa stablecoin perlu mengatasi batasan efisiensi yang disebabkan oleh "trilema" blockchain agar dapat diterapkan secara luas di bidang pembayaran. Sistem pembayaran tradisional seperti Alipay mencapai puncak transaksi sebanyak 256.000 transaksi per detik selama periode "Double 11" pada tahun 2017, sementara jaringan utama Ethereum hanya dapat memproses transaksi dengan volume dua digit per detik.

Pandangan utama artikel ini berasal dari analis Guosheng Securities, Song Jiajie dan Ren Heyi, yang diterbitkan dalam laporan penelitian pada 24 Juni berjudul "Langkah Selanjutnya untuk Stablecoin: Pembayaran Internasional, Tokenisasi Saham AS, dan AI Agent."