Gate Institut : Analyse approfondie de la stratégie de rendement stablecoin Alpha : Logique de capture et voies d'opération à haut rendement

Résumé

• Modèles de revenus diversifiés : Les sources de revenus des stablecoins générateurs de revenus se classent principalement en huit catégories, couvrant différents niveaux de risque, allant du faible risque au risque élevé, par exemple les obligations américaines RWA (4%-5,5% APY, faible risque), le prêt (2%-8% APY, risque moyen) et l’arbitrage de marché neutre (5%-20%+ APY, risque élevé).

• Stratégie de rendement (Ethena Labs) USDe : le sUSDe d’Ethena génère des revenus grâce au mécanisme de couverture Delta (contrats perpétuels courts pour couvrir les positions longues au comptant), et l’APY actuel du sUSDe est d’environ 7,39 % (fourchette de fluctuation de 5 % à 25 %), et l’APY combiné peut atteindre 9 % à 11 % avec les récompenses de largage aérien ENA (3 % à 5 %). Les utilisateurs peuvent gagner des récompenses grâce au module Ethena Earn, participer à des pools de liquidités inter-chaînes (jusqu’à 18 % d’APY) ou attendre des largages.

• Stratégie de rendement (Sky Protocol) USDS : USDS de Sky Protocol (anciennement MakerDAO) est une version améliorée de DAI avec un mécanisme de récompense natif intégré. Obtenez des sUSDS en déposant des USDS dans le système de (SSR) Sky Savings Rate, et le SSR APY actuel peut atteindre 4,5 %. Le jalonnement des jetons SKY peut rapporter jusqu’à 14,91 % des récompenses USDS, et peut être combiné avec la stratégie de maximisation des points de Spark Protocol pour obtenir des airdrops SPK.

• Stratégie de rendement (Ondo Finance) USDY : L’USDY est un stablecoin porteur d’intérêts entièrement soutenu par des bons du Trésor américain à court terme et des dépôts bancaires à vue, détenant actuellement un APY d’environ 4,29 %. Les utilisateurs peuvent le miser sur des protocoles DeFi (tels que le protocole Scallop, le protocole NAVI) pour augmenter le rendement total à 13 % d’APY, ou utiliser des stratégies avancées (telles que l’emprunt et le réinvestissement dans l’écosystème Sui) pour atteindre jusqu’à 12 % à 17 % d’APY.

• Autres stratégies Alpha innovantes : USDf de Falcon Finance offre un rendement d’arbitrage en chaîne basé sur la garantie d’actifs numériques, Lista DAO réalise des prêts à haut rendement et du staking liquide via la combinaison Pendle+Lista sur BSC, tandis que Hyper EVM propose un rendement continu basé sur le market making avec des stablecoins, enrichissant ainsi les voies de stratégie Alpha en stablecoins.

• Logique clé de la stablecoin Alpha : La stablecoin Alpha ne se limite pas à un taux de rendement élevé unique, mais fait référence à des rendements excédentaires dotés d’avantages structurels, durables et différenciés. Ses principales sources comprennent l’innovation des mécanismes, la réutilisation des structures de levier, l’addition des rendements hors chaîne et les mécanismes de libération des incitations.

• Identification et gestion des risques : Bien que le potentiel de rendement soit élevé, la stratégie des stablecoins Alpha est accompagnée de risques liés à la volatilité des mécanismes, à la liquidation, à la liquidité et à la sécurité des projets. Les utilisateurs doivent configurer des stablecoins soutenus par des actifs réels, mettre en place une protection contre la liquidation, prêter attention à la profondeur de liquidité et privilégier les projets audités et bénéficiant d’un fort soutien.

Avertissement L’investissement sur le marché des cryptomonnaies comporte des risques élevés. Il est conseillé aux utilisateurs de mener des recherches indépendantes et de bien comprendre la nature des actifs et des produits achetés avant de prendre toute décision d’investissement. Gate N’assume aucune responsabilité pour toute perte ou dommage résultant de telles décisions d’investissement.