イーサリアムはビットコインを超えるのでしょうか？この割合はあなたに教えてくれるかもしれません！

* エーテルは現在、BTCよりも低価格で評価されています。2019年以来初めてのことです。

• しかし、供給の圧力、需要の低迷、そして取引の活発さが不足していることがETHの回復を妨げる可能性があります。

イーサリアム [ETH] のさまざまな指標の総合分析は、ETH が近い将来に価格が上昇する可能性があることを示していますが、オンチェーンデータはこの歴史の再現を妨げています。

ETHは、ETH/BTCのMVRV比率に従って、ビットコインに対して最低の評価額に達しました。この傾向は2019年に最後に見られました。

過去のサイクル(2017、2018、そして2019)では、同様の条件がエーテルの強力な価格上昇を引き起こし、ETHがBTCを数ヶ月にわたって上回る結果となりました。これらの逆転は、通常、投機資本の流入とアルトコインの強力なローテーションによって促進されます。

しかし、このサイクルは別のシナリオをもたらします。

ETHが低価格で評価されているにもかかわらず、構造的な障害が不確実性を生み出し、過去の平均回復トレンドを追跡する能力を制限しています。

昨年とは異なり、BTCのマクロストーリーは依然として支配的であり、ETFの流入と機関投資家の購入によって促進されています。

ソース: X

この違いは、歴史がETHに利益をもたらす可能性があることを示していますが、その逆が必ずしも同じ強力な軌道をたどるわけではありません。基本的な要素がより良くならない限り。

投資家は、ETHが支配する別のオルトコインシーズンを探す前に、現在の市場の実態とオンチェーン信号を考慮することができます。

ETHがBTCに対して優位性を持つのを妨げる要因は何ですか？

イーサリアムの供給は最近120.7百万ETHを超え、史上最高に達しました。

この供給の増加は、特に安定した焼却活動や強い需要吸収能力がない場合、売り圧力を示す可能性があります。

これまでのサイクルでは、供給の引き締めが価格の成長を促進するのに役立ってきましたが、今回はインフレ圧力がビットコインに対するETHの成長の可能性を制限する可能性があり、希少性の要因が弱まっています。

燃焼手数料が大幅に減少したことで、ETHの総供給量はもはや減少しなくなった。

出典:CryptoQuant

さらに、ネットワークの使用レベルは2021年以来あまり変わっていないようです。活動しているアドレスや取引の数などの主要指標には持続的な成長が見られません。これは、ユーザーの受け入れと利便性が停滞していることを意味します。

オンチェーンのアクティビティブームがない場合、これはETHが過去のサイクルでBTCをアウトパフォームするのに役立つ自然な需要の勢いがほとんどないことを示唆しています。

投資の面では、機関レベルの需要とETHの利益をもたらす能力が減少している兆候があります。ETHのステーキング量はより遅いペースで増加しており、ETFやファンドはより少ないトークンを保有しています。

を更新 出典:CryptoQuant

組織の信頼の減少と小売消費者の無関心の中で、エーテルは新たな触媒がこの構造的障害を逆転させない限り、ビットコインに対する優位性を再確立できない可能性があります。

大口資金の流出は回復を引き起こすことができるのか？

その一方で、最近イーサリアムはBinanceから85K ETH以上が引き出されるのを目撃しました。これは最近の最大の引き出しの一つです。過去には、そのような大規模な引き出しは、売り側の流動性が低いために強い価格上昇の前触れであることが多かったです。

ETHが1,900 USDの水準を回復したとき、多くの人々はクジラが回復に備えて蓄積しているのかどうかを疑問に思いました。

取引所にあるトークンが少ないほど、売却圧力は低くなり、それが供給圧力を引き起こす可能性があります。

ソース: X

しかし、すべての大口資金の流出が価格の上昇を保証するわけではありません。いくつかは不安定な時期の避難所に過ぎません。今後の日々は、これが蓄積なのかただの慎重さなのかを判断する上で非常に重要かもしれません。

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