Pengantar
Ethereum tetap menjadi platform kontrak pintar yang paling aman dan banyak digunakan dalam ekosistem blockchain. Ini menjadikannya lapisan dasar yang alami untuk inovasi restaking. Ide intinya adalah untuk memperluas kepercayaan dan ekonomi validator Ethereum ke layanan dan aplikasi pihak ketiga, tanpa mengorbankan keamanan dasar jaringan.
EigenLayer: Protokol Restaking Pertama di Ethereum
EigenLayer memperkenalkan konsep kepercayaan yang dapat diprogram yang dibangun di atas staking Ethereum. Ini memungkinkan validator Ethereum atau pemegang token staking likuid (LST) – seperti stETH dari Lido atau rETH dari Rocket Pool – untuk memilih kondisi pemotongan tambahan yang ditentukan oleh layanan pihak ketiga. Layanan ini dikenal sebagai Layanan yang Divalidasi Secara Aktif (AVS).
Alih-alih membangun jaringan validator mereka sendiri dari awal, AVS memanfaatkan staker Ethereum untuk menjalankan logika protokol mereka – baik untuk ketersediaan data (misalnya, EigenDA), jaringan oracle, jembatan, atau lapisan penyelesaian rollup. Ini mengurangi waktu dan modal yang diperlukan untuk layanan ini untuk membangun keamanan ekonomi.
Arsitektur EigenLayer mencakup tiga aktor inti:
- Restakers yang memilih untuk masuk ke dalam kondisi pemotongan spesifik AVS,
- Operator yang menjalankan perangkat lunak off-chain atas nama AVS,
- AVS yang mendefinisikan logika, insentif, dan kondisi pemotongan.
Slashing ditegakkan melalui sistem sengketa berbasis tantangan. Mulai tahun 2025, EigenLayer akan meluncurkan fungsionalitas slashing-nya secara bertahap, setelah periode pengujian di mana operator dapat membangun kepercayaan tanpa risiko. Pengenalan slashing mengubah EigenLayer menjadi sistem restaking yang sepenuhnya dapat ditegakkan di mana hukuman ekonomi adalah nyata dan dapat diverifikasi.
EigenDA, sebuah lapisan ketersediaan data yang dikembangkan oleh tim EigenLayer, berfungsi sebagai AVS andalan. Ini memberikan ketersediaan data terdesentralisasi dengan throughput tinggi – mencapai kapasitas 15 MB/s, melampaui alternatif seperti Celestia. Kinerja ini telah menjadikan EigenDA sebagai backend kunci untuk rollup dan solusi Layer-2 pada tahun 2025.
EigenLayer juga baru-baru ini memperkenalkan onboarding operator tanpa izin, membuka ekosistem untuk setiap operator yang memenuhi standar teknis. Ini mendesentralisasi layanan AVS dan meningkatkan persaingan pasar.
Karak: Ekspansi Multi-Aset dan Modular
Karak, yang awalnya diluncurkan dengan nama “Karak Network” pada akhir 2023, telah muncul sebagai pesaing EigenLayer dengan menargetkan pasar yang lebih luas. Tidak seperti EigenLayer, yang fokus pada aset dan infrastruktur yang berbasis Ethereum, Karak memperkenalkan restaking multi-aset, memungkinkan aset dari berbagai rantai—termasuk stablecoin, token ETH L2, dan bahkan BTC yang dibungkus untuk direstak ke dalam sistemnya.
Fleksibilitas ini secara signifikan memperluas total modal yang dapat direstake. Karak mengoperasikan sistem terotorisasi di mana AVS mengajukan permohonan untuk bergabung, dan para restaker dapat memilih aset mana yang akan didelegasikan. Ketentuan pemotongan bersifat modular dan ditegakkan melalui kerangka arbitrase berbasis kontrak pintar Karak.
Karak menekankan efisiensi modal dan komposabilitas, memungkinkan modal yang direstake untuk digunakan secara bersamaan dalam strategi DeFi dan operasi staking. Misalnya, seorang pengguna mungkin merestake USDC untuk mengamankan lapisan data, sambil secara bersamaan menggunakan USDC tersebut dalam protokol peminjaman yang mengintegrasikan kontrak validasi Karak.
Kegunaan ganda ini membuka peluang finansial yang kuat tetapi memperkenalkan kompleksitas yang lebih dalam dalam melacak risiko. Kemampuan untuk menggunakan satu aset dalam beberapa peran staking dan DeFi secara bersamaan menimbulkan kekhawatiran tentang rehypothecation – praktik menjaminkan jaminan yang sama di beberapa tempat – yang dapat menyebabkan likuidasi beruntun atau pemotongan dalam kasus volatilitas pasar atau kegagalan AVS.
Simbiotik: Alternatif yang Komposabel dan Terdesentralisasi
Symbiotic adalah pemain utama terbaru di ruang restaking Ethereum, diluncurkan pada Juni 2025 dan mencapai lebih dari $200 juta dalam total nilai yang terkunci (TVL) dalam 24 jam pertama. Desainnya menekankan komposabilitas, desentralisasi, dan tanpa izin sejak awal.
Symbiotic memperkenalkan arsitektur baru di mana pengguna dapat membuat brankas staking kustom – yang disebut "modul simbiotik" – yang mendefinisikan jenis aset, model risiko, dan logika pemotongan. Ini membuat protokol sangat dapat disesuaikan untuk kasus penggunaan institusional dan eksperimental.
Apa yang membedakan Symbiotic dari EigenLayer dan Karak adalah tata kelola dari bawah ke atas dan fokus pada penskalaan horizontal. Alih-alih mengintegrasikan AVS secara sentral, Symbiotic memungkinkan penciptaan pasar AVS terbuka, di mana beberapa operator dapat melayani beberapa AVS melalui kolam restaking yang tumpang tindih.
Ini juga mendukung berbagai macam aset yang dapat direstake, termasuk LST dan token non-EVM asli yang dibungkus di Ethereum. Pendekatannya terhadap pemotongan melibatkan mekanisme sengketa yang dikurasi oleh komunitas, mendorong transparansi tetapi memperkenalkan gesekan dalam tata kelola.
Tidak seperti peluncuran bertahap EigenLayer, Symbiotic diluncurkan dengan kontrak slashing yang sepenuhnya diaktifkan dan mekanisme pengikatan sengketa yang bersifat opsional. Pendekatan “risiko tinggi, kepercayaan tinggi” ini menarik bagi protokol DeFi-native yang mencari komposabilitas dibandingkan dengan kekakuan.
Token Restaking Cair (LRT)
Pada pertengahan 2025, sebuah primitif baru yang disebut Liquid Restaking Tokens (LRTs) telah muncul, dibangun di atas platform restaking seperti EigenLayer. Mirip dengan liquid staking tokens (LSTs), LRTs mewakili klaim tokenisasi pada posisi yang direstake. Mereka menawarkan likuiditas dan komposabilitas, memungkinkan pengguna untuk mere-stake modal sambil mempertahankan kemampuan untuk memperdagangkan, meminjam, atau menggunakan posisi tersebut di seluruh DeFi.
Protokol LRT terkemuka – seperti Ether.fi, Puffer, dan Renzo – telah mendapatkan perhatian dengan mengabstraksi kompleksitas restaking dan memungkinkan pengguna non-teknis untuk mendapatkan imbalan dari AVS tanpa harus menjalankan validator secara langsung atau memilih operator. LRT ini juga meningkatkan TVL untuk protokol restaking dengan menarik modal pasif.
Namun, mereka memperkenalkan risiko baru: rehypothecation di berbagai platform, penyebaran slashing yang tidak jelas, dan pengurangan akuntabilitas. Ini adalah kekhawatiran utama yang diperdebatkan di lingkaran tata kelola restaking seiring dengan meningkatnya adopsi LRT.
Perbandingan Keamanan dan Risiko
Ketiga platform – EigenLayer, Karak, dan Symbiotic – memungkinkan restaking berbasis Ethereum tetapi berbeda dalam arsitektur, mekanisme slashing, tata kelola, dan aset yang didukung. Fokus EigenLayer adalah kepercayaan tingkat protokol dan penggunaan kembali validator. Karak menargetkan efisiensi modal lintas rantai. Symbiotic menekankan desain terbuka dan komposabilitas yang cepat.
Keamanan bervariasi sesuai. Pemotongan EigenLayer bergantung pada logika AVS yang telah ditentukan dan model operator yang diizinkan, menawarkan peluncuran yang terkontrol. Karak mendesentralisasikan modal tetapi bergantung pada penegakan pemotongan modular, menjadikan risiko lebih dinamis. Simbiotik memaksimalkan keterbukaan, yang dapat memperkenalkan AVS yang belum diperiksa dan brankas restaking yang kurang aman jika tidak diaudit dengan baik.
Risiko sistemik meningkat jika operator yang sama melayani banyak AVS di berbagai platform tanpa langkah pengaman yang memadai. Jika satu operator dikenakan sanksi, semua layanan yang terkait dengan kolam restaking tersebut mungkin terpengaruh. Risiko korelasi ini menjadi perhatian utama pada tahun 2025, terutama saat volume staking melebihi miliaran dalam nilai gabungan.
