La montée de Solana a élargi le domaine de la DeFi. Nous avons suivi de loin, mais n'avons jamais eu de point de vue frais à offrir. Cependant, les derniers mois d'activité frénétique sur Solana ont offert une nouvelle opportunité d'examiner sa position sur le marché et comment elle pourrait évoluer.Zheva précédemment écrit des explications techniques sur les AMM et autres primitives DeFisur sa propre sous-stackCe mois-ci, nous nous sommes associés à lui pour une analyse approfondie des marchés des frais de Solana. MEV a pris le dessus dans la conversation sur le marché des frais sur Ethereum, et comme Zhev l'explique ci-dessous, il dominera bientôt également sur Solana.

Les frais de transaction sont nécessaires pour soutenir même les activités les plus basiques sur une blockchain, car ils permettent aux transactions des utilisateurs d'être validées et incluses dans un bloc. Le but principal de ces frais est de dissuader le spam ; ils font également partie de la subvention versée aux validateurs pour construire/valider des blocs. En un sens, ces frais de réseau sont analogues à un loyer ; les utilisateurs paient pour accéder à une commodité qui est limitée par unité de temps. La commodité dans ce contexte est l' « espace de bloc », et c'est exactement ce que cela implique – de l'espace sur un bloc.

Ici, nous évaluons l'espace de bloc sur les deux plus grandes blockchains de contrats intelligents, Ethereum et Solana. Et en creusant davantage, nous apprenons que les marchés des frais - conçus à la fois dans le protocole et de manière organique de bas en haut - permettent aux validateurs de tirer parti de leur accès à l'espace de bloc.

Le marché des frais de Solana a été optimisé pour des performances élevées et conçu pour éviter les problèmes survenus avec l'approche d'Ethereum. Bien que le marché de Solana puisse finalement être plus performant que celui d'Ethereum, il doit encore subir une révolution similaire à celle du MEV de ses pairs (où les validateurs commencent à tirer parti de leur position privilégiée). Solana n'a pas à suivre la même voie de séparation des constructeurs de propositions (PBS) que celle choisie par Ethereum, mais elle devra adopter une approche holistique pour stabiliser son marché des frais à long terme.

Les ABC de l'évaluation de l'espace de blocs

Avant de plonger, essayons de comprendre comment la valeur de l'espace de bloc est approximativement déterminée.

Il y a à la fois un aspect technique et une couche sociale (essentiellement, les entités dont la confiance collective dans la blockchain lui confère de la valeur). Du côté technique, les blockchains peuvent ajuster la taille des blocs, le temps de bloc, et le mécanisme de production et de propagation des blocs. Voir le tableau ci-dessous pour une description plus détaillée et une comparaison de l'approche d'Ethereum et de Solana.

L'aspect social est la coordination des parties prenantes de la blockchain pour atteindre les objectifs techniques et financiers de la chaîne. Il pourrait également être considéré comme le statut social de la chaîne, qui est subjectif mais néanmoins une mesure importante. La pression sociale fonctionne, tout comme l'établissement d'une culture particulière pour résoudre les problèmes - quelque chose que Solana et Ethereum ont tous deux établi. Des exemples récents de discussions autour de la couche sociale sont les arguments en cours sur l'augmentation de la limite de gaz et l'émission par époque d'Ethereum, et la récente fermeture de Mempool de Jito sur Solana.

Maintenant, passons à un examen plus détaillé et à une comparaison des marchés des frais sur Ethereum et Solana.

Le marché des frais d'Ethereum : Un résumé

La popularité d'Ethereum est principalement due à son environnement d'exécution : la machine virtuelle Ethereum (EVM), qui permet les contrats intelligents. Un autre facteur est que la nature sans autorisation d'Ethereum a donné naissance à diverses applications innovantes à travers plusieurs cycles : la folie des ICO de '17-'18, DeFi été 2020, et la folie des NFT de '21-'22. La présence continue de ces applications crée de la valeur qui est transférée aux validateurs, qui fournissent l'espace de bloc pour ces activités.

Peu de temps après la prolifération de l'activité économique sur Ethereum, les mineurs (c'était plusieurs années avant le passage à la preuve d'enjeu) ont commencé à explorer des moyens d'utiliser leur position en tant que proposants de blocs pour insérer leurs propres transactions lorsque des opportunités d'arbitrage se présentaient.

Phil Daian a été le premier à documenter cette activité – que nous appelons maintenant MEV – dans sondocument fondateur, Flash Boys 2.0En 2019, à l'époque, le marché des frais d'Ethereum ne permettait que des prix du gaz plus élevés comme moyen d'inciter à l'inclusion des transactions. Ces enchères de gaz prioritaires (PGA) ont saturé le réseau Ethereum et ont fait monter les prix du gaz jusqu'à ce que Flashbots (co-fondé par Daian) soit lancé. Cela a alors créé un marché pour que les mineurs soient payés pour l'inclusion des transactions par les chercheurs, qui sont des traders d'arbitrage on-chain. Les chercheurs d'Ethereum ont ensuite réalisé que l'extraction de la valeur de l'activité des mineurs pouvait être un moteur plus puissant que les frais en protocole.

Peut-être le plus grand changement du marché des frais d'Ethereum a étéEIP-1559, qui a créé des frais de base (dynamiquement déterministes par époque, désincitatifs au spam, brûlés), et des frais de priorité (utilisés pour montrer l'urgence ou spécifier les préférences, et payés au proposant de bloc pour l'inclusion de la transaction). Un point important à noter est que les « frais de priorité » sont fonctionnellement différents des « pourboires ». Les premiers garantissent l'inclusion et sont régis par la chaîne sous-jacente, tandis que les seconds garantissent l'ordonnancement en plus de l'inclusion et sont régis par un marché des frais.

L'approche d'Ethereum a continué d'évoluer; jetez un coup d'œil à notre deux parties plongée profonde sur MEVdepuis l'automne dernier. Cela s'est produit grâce à une combinaison de la couche sociale qui tente de décentraliser une industrie MEV centralisatrice, et de la couche technique où MEV est maintenant une partie clé de la feuille de route technique (Vitalik appelle cette partie de la feuille de route, 'The Scourge').

Le marché des frais de Solana : Les mécanismes

Solana a été construit avec une approche nettement différente de l'architecture de la blockchain, en particulier en ce qui concerne la scalabilité.

Certaines des innovations notables de Solana incluent:

• L'absence d'un mempool général : Dans Solana, les transactions sont directement transmises du client d'origine au leader actuel chargé de produire un bloc, ce qui élimine le besoin d'un mempool. Cela réduit théoriquement la latence pour la confirmation de transaction, mais ce n'est pas toujours le cas en pratique en raison de la 'jitter', qui est la variation des temps de traitement que différents validateurs rencontrent lors de la gestion des transactions ou des blocs.
• Isolation de l'état : Une extension de son absence de mempool, permettant aux transactions sur ses dAPPs d'être plus indépendantes les unes des autres. Cette approche est analogue au principe d'« ajouter plus de voies pour faciliter la circulation » ; différents types de transactions sur Solana ont un « chemin » spécifique à suivre de l'utilisateur au leader afin d'être ajoutés à un bloc.Cet articlefournit plus de détails.
• Exécution parallèle : Capacité de Solana à traiter des transactions non chevauchantes simultanément dans le même bloc. Cela est facilité par deux facteurs :
  • La production de blocs est (en gros) continue dans Solana, car les leaders sont censés ajouter des transactions aux blocs dès qu'ils les reçoivent.
  • Le rôle de leader de slot est déterministe, car ils sont planifiés dans une file d'attente à l'avance, et les leaders sont également responsables de la production de quatre blocs consécutifs.

Ces deux facteurs, ainsi que l'isolation d'état de Solana, permettent le 'multithreading' des transactions. C'est ici que le leader de l'époque actuelle planifie plusieurs paquets de transactions à confirmer à peu près en même temps (à condition que les transactions dans les mêmes threads n'altèrent pas le même état) de la même manière et en même temps.

Le marché des frais de Solana : Moins cher ≠ meilleur

Les frais de réseau sur Solana sont typiquement très bas(bien qu'ils aientaugmentéavec la demande récente). Contrairement à Ethereum, Solana a des frais de base statiques par signature mesurés en lamports. Son frais de prioritéest ensuite mesuré en microlamports par unité de calcul demandée.

Cela signifie que tandis que les frais augmentent de manière algorithmique en fonction de la complexité et de la demande sur l'EVM, le SVM ne fait évoluer que ses frais de priorité via une demande simple. Les problèmes techniques découlant de ce manque de dynamisme sont détaillés.ici, mais l'essentiel est que fixer le prix d'une marchandise dont la demande fluctue fortement alors que son approvisionnement est déterministe de manière statique n'est pas optimal.

Le marché des frais de Solana: L'inévitabilité de l'EMV

Le consensus social sur Solana est que ses frais peu élevés constituent son avantage distinctif par rapport à d'autres blockchains. Cette approche invite le spam, donc certains l'ont appelépour des frais plus élevés ou un frais de base dynamique pour les périodes d'activité intense (semblable à l'EIP-1559).

À ce jour, l'approche de Solana a été de mettre en œuvre des marchés de frais localisés en réponse à une demande accrue. Comme les états sont isolés, il est trivial pour le réseau de déterminer les « points chauds » ou les états qui connaissent une augmentation de la demande. Cette approche de point chaud permet à une blockchain de fixer de manière algorithmique des frais de transaction ciblés supérieurs à la moyenne des transactions par rapport à d'autres états moins demandés. Cette approche, similaire au rôle de constructeur de blocs sur Ethereum, est effectuée par un planificateur, qui aide à placer les transactions dans des blocs continus en fonction des frais de priorité.

Dans le cadre de la mise en œuvre des marchés locaux de frais, Solana a construit un planificateur en protocole, qui nativementprogramme les transactions à exécuter selon un algorithme du premier entré, premier sorti. Les transactions sont continuellement diffusées au leader de la tranche, qui les trie ensuite en fonction des pourboires qu'elles offrent.

L'algorithme exige également que le leader de l'emplacement partage les fragments qu'il construit avec certains des nœuds auxquels il est connecté, en fonction des enjeux de ces derniers. Cependant, comme mentionné précédemment, ce processus est perturbé par le jitter. Plus précisément, le jitter du planificateur (découlant de l'assignation aléatoire par Solana des transactions entrantes aux threads d'exécution) et le jitter réseau (provenant des retards dans le relais P2P des transactions entrantes et des fragments).

Ces ‘tremblements’ contribuent à l'ordonnancement non déterministe des transactions sur Solana, ce qui rend les enchères d'espace de bloc économiquement viables. Ainsi, en d'autres termes, chaque fois qu'il y a du tremblement, les validateurs ont un incitatif économique à insérer ou à réordonner les transactions. Pour les utilisateurs, cela signifie une fuite de la MEV et pour les validateurs, des profits de la MEV.

Solana vs. Ethereum

Un bref rappel MEV-Ethereum : sur Ethereum pre-Flashbots, l'activité MEV a fait de l'ombre à l'activité régulière de la blockchain, faisant grimper les prix du gaz pour tous les utilisateurs via les PGAs. Sur Solana, les frais ne grimpent pas car elle n'a pas un état partagé et un prix minimum mondial comme Ethereum, mais c'est incroyablement difficile pour que les utilisateurs réguliers sur Solana puissent réaliser une transaction pendant une activité intense. Flashbots released MEV-GETHpour traiter avec les PGAs, en créant une voie séparée pour la valeur de MEV à vendre en dehors du mécanisme de frais en protocole. Dans le cas de Solana, Jito a lancé un produit similaire pour les validateurs qui leur a donné accès à un pseudo-mempool et un ordonnanceur personnalisé qui ordonnerait les transactions de la manière la plus rentable. Le mempool de Jito était attrayant pour les utilisateurs, leur offrant une inclusion garantie pour le droit d'être front-run (aka, d'avoir leur MEV extrait).

Bien qu'un produit populaire, le mempool de Jito a subi des pressions sociales et a été ferméle mois dernier. Cela est probablement dû à une raison similaire à celle pour laquelle plus de 20% des transactions Ethereum passent par des mempools privés : les utilisateurs en ont assez d'être pris en sandwich. Le spam est désormais de retour sur la table en tant que seul mécanisme pour une exécution (probabiliste) garantie des transactions sensibles au temps sur Solana. Et l'absence d'un mécanisme d'enchères efficace pour l'espace de blocs entraîne de l'incertitude en cas de forte demande.

Puisque les transactions sur Solana sont désormais diffusées directement au leader de slot et que le modèle de priorisation a été rompu, la topologie (et la latence par extension) est le composant le plus important que les utilisateurs prendront en compte pour les transactions sensibles au temps.

La topologie d'un utilisateur dans le réseau peut être comprise comme la distance à laquelle il se trouve du leader, et dépend du poids de sa mise et/ou de la mise des nœuds auxquels il est connecté. Ainsi, les agents rationnels chercheront à être connectés à des nœuds qui déjà contrôler de grandes quantités d'enjeu, menant à la centralisation.

En tant que conséquence à court terme du spamming, Solana est maintenant si encombré qu’il est pratiquement inutilisable pour les utilisateurs moins avertis en raison de échecs de transactionEt aborder les conséquences à long terme (co-localisation et centralisation de l'enjeu du réseau) est devenu encore plus important.

Un marché plus structuré?

La philosophie de conception initiale de Solana était centrée sur l'élimination des frictions pour les utilisateurs et permettait au réseau de validateurs de répondre à la demande de la manière qui lui convenait le mieux. Ce que Solana a manqué, c'est que les marchés fonctionnent mieux lorsqu'ils ont une certaine certitude sous-jacente sur leur fonctionnement. Les marchés des frais offrent un moyen de démocratiser l'inclusion en obligeant les utilisateurs à payer plus, déplaçant le problème d'une perspective topologique à une perspective incitative.

Bien que cela modifie l'expérience utilisateur, adopter les marchés des frais - en particulier en ce qui concerne le MEV - est la meilleure voie à suivre pour Solana et ses utilisateurs. On pourrait soutenir qu'offrir une voie coûteuse à l'inclusion tout en préservant l'intégrité d'une chaîne est bien mieux que de ne pas offrir de voie du tout.

En effet, les activités onchain sont presque toujours sensibles au temps, surtout lorsqu'un agent cherche à extraire de la valeur avec peu ou pas de coût économique. Une exécution déterministe trop chère vaut mieux qu'une exécution probabiliste bon marché.

(taille de l'échantillon faible, mais quand même!!)

La spécialisation des marchés des frais permet la négociation et les enchères pour l'espace de bloc à se produire à des niveaux plus élevés loin du consensus et de l'exécution. Ainsi, les validateurs peuvent accomplir leurs tâches sans avoir à se soucier d'optimiser les meilleurs résultats pour la valeur de l'espace de bloc accumulée.

La révolution imminente de MEV sur Solana

Solana est en plein milieu d'une conversation à l'échelle de la chaîne sur la manière dont ses marchés des frais devraient être restructurés (quelque chose qu'Ethereum envisage depuis des années, sans encore avoir trouvé de solution).

Solana n'a pas encore effectué la transition MEV nécessaire. Et bien que la récente augmentation de l'activité sur la chaîne ait attiré des acteurs de MEV comme Jito et Ellipsis pour commencer à construire une infrastructure MEV, les principaux validateurs n'ont pas encore franchi le Rubicon et commencé à exécuter leurs propres stratégies MEV Solana. Cela contraste avec tous les principaux fournisseurs de mise en jeu sur Ethereum qui exécutent MEV boost. La communauté des validateurs Solana n'est pas aussi adversaire que celle d'Ethereum, donc l'accord de poignée de main de ne pas extraire de MEV afin de prioriser l'expérience de l'utilisateur final a été respecté (jusqu'à présent).

Cela ne durera pas ; la couche sociale ne peut pas surveiller le comportement indéfiniment. Les blockchains doivent fonctionner dans un environnement adversarial avec des acteurs intéressés. Solana pourrait mieux s'en sortir qu'Ethereum car elle peut résoudre certains problèmes de MEV sans les lourdes contraintes de décentralisation qu'Ethereum porte. Pourtant, elle devra répondre à des questions épineuses comme, est-ce que tous les SOL misés doivent avoir accès aux récompenses MEV comme Ethereum l'a réalisé grâce à MEV boost?

Certains mécanismes de minimisation sont déjà explorés dans le but de résoudre le problème de congestion de Solana. Cela inclut un structure de frais dynamique, modifications à venir des spécifications du planificateur natif, limitations basées sur les enjeux, et d'autres optimisations au niveau de l'application. Les choses évoluent rapidement. Le PDG de Jito a récemment reconnuqu'un "petit groupe d'opérateurs/chercheurs [sont] en train de s'intercaler [et] d'exécuter des mempools privés".

MEV est un marqueur de croissance économique et en tant que tel est inévitable. En fait, même Bitcoin - dont la simplicité est généralement saluée comme sa plus grande caractéristique - commence à faire l'expérience d'un réinventionsuivant leessor des Ordinauxet l'activité économique. Choisir d'ignorer les solutions en raison d'externalités négatives (comme dans le cas de Jito) ne supprime pas ladite externalité, cela conduit simplement à un marché non coordonné.

La couche sociale est un outil efficace pour arrêter les comportements prédateurs, mais seulement pour un court laps de temps. Ethereum fait l'expérience des insuffisances de la couche sociale avec la montée de jeux de timing, une stratégie où les proposants de blocs retardent intentionnellement la publication de leur bloc aussi longtemps que possible pour maximiser la capture de la valeur extractible de la base de données (MEV). Cela affaiblit la sécurité de la chaîne mais a du sens économique du point de vue du validateur. La honte fonctionne pendant un certain temps, mais la recherche de protocole est la seule solution à long terme.

Il est trop tôt pour dire ce que Solana Chaîne d'approvisionnement de la MEVaura l'air dans quelques années. Mais une chose dont nous pouvons être sûrs pour le moment est que la plupart de la valeur sera capturée par de grands validateurs.

Bric & de broc

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