Investigação Gate: Queda no Empréstimo CeFi à medida que o Empréstimo DeFi Dispara; Volume Diário do PumpSwap Atinge ATH

Relatório Diário de Pesquisa da Gate: 16 de abril, O mercado de criptomoedas permaneceu em uma faixa de negociação agitada hoje, com o Bitcoin caindo 1,54% para $83,782 e o Ethereum caindo 1,97% para $1,603.38. A TRON relatou uma receita recorde de $760 milhões no primeiro trimestre, sinalizando uma força contínua na atividade on-chain e em seu ecossistema de stablecoin. A demanda por empréstimos DeFi aumentou significativamente, enquanto os empréstimos cripto centralizados (CeFi) viram uma queda acentuada de 68% desde seu pico em 2022, destacando ainda mais a mudança para finanças descentralizadas. Na Solana, o PumpSwap atingiu um novo recorde de volume diário de negociação, impulsionado por um aumento acentuado no envolvimento do usuário e na atividade de transações. Enquanto isso, a Polygon introduziu o AggLayer, uma camada de agregação de valor entre cadeias destinada a construir um novo paradigma para um "Internet de Valor" em redes blockchain. A Solana também atualizou sua rede aumentando o limite de co

Abstrato

  • BTC caiu 1.54% para $83,782, enquanto ETH caiu 1.97% para $1,603.
  • A TRON registou um recorde de $760 milhões em receitas no primeiro trimestre.
  • O empréstimo DeFi on-chain disparou, enquanto o empréstimo CeFi caiu 68% desde o pico de 2022.
  • PumpSwap viu um crescimento explosivo tanto no volume de negociação quanto na atividade do usuário, atingindo um novo recorde diário.
  • O novo produto da Polygon, AggLayer, tem como objetivo construir uma "Camada de Valor da Internet" entre cadeias.
  • Solana aumentou o seu limite de cálculo de blocos, impulsionando ainda mais o desempenho da rede.

Análise de Mercado

  • BTC- O Bitcoin caiu 1,54% nas últimas 24 horas para $83.782, atualmente flutuando no limite inferior do seu intervalo com ligeiros sinais de recuperação. As médias móveis de curto prazo estão inclinadas para baixo, indicando pressão de venda contínua. O volume permanece baixo, sem sinais de fuga. As linhas MACD estão abaixo da linha zero e, embora as barras vermelhas estejam diminuindo, não se formou nenhuma cruzamento altista, sugerindo que os ursos não saíram completamente. Manter-se acima de $82.500 com um aumento no volume poderia abrir caminho para um reteste do intervalo superior. Uma quebra poderia levar em direção a $80.000. A tendência de curto prazo permanece fraca e limitada.

  • ETH - O Ethereum caiu 1,97% para $1.603, ainda consolidando entre $1.550 e $1.650. Agora está de volta acima de um nível de suporte chave com sinais de recuperação suave, mas o volume ainda é fraco. O MACD continua bearish, embora as barras vermelhas estejam a diminuir. Sem uma cruzamento bullish, a tendência permanece incerta. Um movimento sustentado acima de $1.600 com volume crescente poderia testar $1.650. A falha em manter $1.550 pode desencadear um reteste de $1.500. Como o BTC, o ETH permanece em uma fase de consolidação frágil.[2]

  • ETFs- De acordo com a SoSoValue, os ETFs de Bitcoin spot nos EUA registaram uma entrada líquida de $76.42 milhões em 15 de abril, enquanto os ETFs de Ethereum spot registaram uma saída líquida de $14.18 milhões. (Dados até 16 de abril, 12:00 PM UTC+8)
  • Altcoins– Projetos de carteira, soluções de pagamento e tokens apoiados pela Consensys mantiveram-se bem — subindo 1.7%, 1.3% e mantendo-se estáveis em 0.0%, respectivamente.[5]
  • Mercados dos EUA- Em 15 de abril, o S&P 500 caiu 0,17%, o Dow Jones caiu 0,38% e o Nasdaq caiu 0,05%.[6]
  • Ouro - O ouro à vista subiu 1,63% para $3.280,36 por onça. (A partir de 16 de abril, 12:00 UTC+8)[7]
  • Índice de Medo e Ganância- Atualmente em 29, sinalizando que o mercado está em um estado de medo.[8]

Melhores Desempenhos

De acordo com os dados de mercado da Gate.io[9], as altcoins com melhor desempenho nas últimas 24 horas, com base no volume de negociação e movimento de preços, são as seguintes:

GFI (Goldfinch)— Aumentou aproximadamente 57,49% em 24 horas, com uma capitalização de mercado de $74,36 milhões.

Goldfinch é um protocolo de crédito descentralizado construído na Ethereum, projetado para fornecer capital on-chain a pequenas e médias empresas (PMEs) em mercados emergentes. Ao contrário das plataformas DeFi típicas que atendem principalmente aos mutuários nativos de cripto, a Goldfinch visa empresas do mundo real, ligando o capital cripto com a economia tradicional. Os empréstimos são garantidos por garantias off-chain e avaliados usando um mecanismo de 'confiança através de consenso', reduzindo a dependência de avaliadores de crédito centralizados.

Seu recém-lançado produto "Prime" permite que fora dos EUA. investidores para alocar USDC em fundos de crédito privado globais de primeira linha, como Apollo, Ares e Golub, visando retornos anuais entre 9% e 12%. À medida que as incertezas macroeconômicas aumentam e os mercados tradicionais experimentam maior volatilidade, o posicionamento do Goldfinch como uma solução de crédito privado descentralizada está ganhando força. Ele oferece aos usuários de DeFi oportunidades atraentes e de alto rendimento com baixa correlação com as finanças tradicionais, levando ao aumento da demanda por GFI e impulso de alta dos preços. [10]

GAS (Gas) — Aumentou aproximadamente 40.63% em 24 horas, com uma capitalização de mercado de $230 milhões.

O GAS faz parte do ecossistema Neo Smart Economy, que utiliza a tecnologia blockchain para digitalizar ativos, validar identidades digitais e permitir a gestão de ativos impulsionada por contratos inteligentes. A plataforma apresenta um modelo de duplo token: NEO atua como o token de governança, conferindo aos detentores direitos de voto, enquanto o GAS funciona como o token de utilidade para pagar taxas de transação e alimentar contratos inteligentes.

Recentemente, a Neo lançou o cartão ELLIPAL X, uma carteira de hardware agora compatível com a rede Neo X. Com seu design de segurança de lacuna de ar, o cartão oferece uma solução segura e fácil de usar para gerir ativos digitais. Entretanto, os membros da comunidade Neo bloquearam cerca de $5 milhões de NEO num contrato de empréstimo de 30 dias, reduzindo significativamente a oferta circulante do token. Uma vez que a geração de GAS está ligada às participações de NEO, a reduzida liquidez do NEO limita diretamente a oferta de GAS reclamável (que só é libertado quando o NEO é movido), resultando numa escassez de oferta a curto prazo e aumentando os preços do GAS.

OM (MANTRA)— Aumentou aproximadamente 26,45% em 24 horas, com uma capitalização de mercado de $750 milhões.

MANTRA é uma blockchain Layer 1 focada na tokenização de ativos do mundo real (RWA). Ele alimenta o OMniverse - um ecossistema verticalmente integrado projetado para trazer instrumentos financeiros tradicionais para a blockchain. O ecossistema inclui quatro componentes principais: infraestrutura de nó, a Cadeia MANTRA, uma plataforma financeira e um framework de governança baseado em DAO, criando uma solução abrangente de ponta a ponta para emissão, negociação e gestão de ativos.

Após uma queda repentina no preço do OM, a equipa da MANTRA anunciou uma iniciativa de recompra e queima emergente, com o objetivo de estabilizar o mercado através da redução da oferta em circulação. Num gesto de compromisso, o CEO John também propôs queimar as suas participações pessoais de OM para ajudar a restaurar a confiança dos investidores. Embora a capitalização de mercado do token tenha desde então recuperado para $742 milhões, ainda está cerca de 95% abaixo do seu pico anterior. Se o atual ressalto conseguirá manter-se dependerá em grande parte da escala da recompra e das informações do relatório pós-mortem detalhado da equipa, esperado nas próximas 24 horas.

Destaque de Dados

TRON Regista Receita Recorde de $760 Milhões no Primeiro Trimestre

No primeiro trimestre de 2025, a TRON manteve o seu impulso ascendente em vários indicadores principais. A capitalização de mercado da rede cresceu 3,5% em relação ao trimestre anterior para $22,7 biliões, e a receita da plataforma atingiu um máximo histórico de $760 milhões. Apesar de uma descida modesta de 6,1% no preço do TRX, a receita total em USD ainda aumentou, destacando a forte atividade e envolvimento on-chain.

As stablecoins continuam a ser a pedra angular do crescimento da TRON. No final do primeiro trimestre, a capitalização total do mercado de stablecoins na TRON atingiu $66.2 biliões, um aumento de 12.8% em relação ao trimestre anterior. A Tether (USDT) dominou com $65.7 biliões em circulação—representando 99.3% do total—e o volume diário de transferências subiu para $19 biliões. É de salientar que a TRON agora aloja 45.9% do fornecimento global de USDT.

Durante o trimestre, a TRON também lançou o USDD 2.0, uma versão melhorada da sua stablecoin nativa algorítmica, e estabeleceu parcerias estratégicas com grandes players como Wintermute, Nansen, Kiln, Tap Protocol e Eternal AI. Essas colaborações visam impulsionar as capacidades da rede em termos de liquidez, segurança, IA e comunicação entre cadeias.

Olhando para o futuro, o roteiro de 2025 da TRON enfatiza a expansão do ecossistema e uma descentralização mais profunda. As principais iniciativas incluem o avanço do framework USDD 2.0, a introdução de transações sem gás e carteiras inteligentes para uma experiência do usuário mais suave, o fortalecimento de parcerias institucionais e a melhoria da descentralização e segurança por meio de seu sistema global de nós e de Representantes Superiores. Ao atualizar sua infraestrutura e ferramentas de desenvolvimento, a TRON também se posiciona como um hub principal para projetos DeFi e Web3 - reforçando sua liderança na emissão de stablecoins e interoperabilidade entre cadeias.

O empréstimo DeFi on-chain aumenta, enquanto o empréstimo CeFi cai 68% desde o pico de 2022

O mercado global de empréstimos de criptomoedas está atualmente 43% menor do que o seu pico em 2021. No entanto, o empréstimo descentralizado (DeFi) cresceu significativamente, com empréstimos totais atingindo $19,1 bilhões - um impressionante aumento de 959% em relação ao ponto mais baixo do mercado de baixa de 2022. Os empréstimos pendentes no DeFi agora ultrapassaram os da financeira centralizada (CeFi), tornando o DeFi a força dominante nos empréstimos de criptomoedas.[15]

Em contraste, o tamanho total do mercado de empréstimos de criptomoedas centralizadas caiu para $11.2 bilhões, uma queda de 68% em relação ao pico de $34.8 bilhões em 2022. Entre os atuais credores de CeFi, Tether, Galaxy e Ledn dominam, representando coletivamente cerca de 88.6% da participação de mercado, com o Tether sozinho detendo cerca de 73%.

O setor CeFi sofreu grandes contratempos em 2022 com os colapsos de grandes credores como Celsius, BlockFi e Genesis, o que erodiu significativamente a confiança dos utilizadores e prejudicou a reputação da indústria centralizada de empréstimos de criptomoedas. Em comparação, o DeFi tem mostrado maior resiliência em meio à volatilidade do mercado. Suas operações transparentes e a dependência da execução de contratos inteligentes reduzem os riscos associados à intervenção humana. Além disso, as plataformas DeFi continuam a inovar com produtos como derivados de taxa de juros e cofres custodiais, melhorando significativamente a experiência do utilizador e a eficiência de capital. À medida que algumas instituições financeiras tradicionais começam a interagir com o ecossistema DeFi, espera-se que o setor cresça ainda mais sua participação de mercado e reforce seu papel central no empréstimo de criptomoedas.

Volume de Negociação e Atividade de Usuários da PumpSwap Disparam, Estabelecem Novo Recorde Diário

PumpSwap, a troca descentralizada (DEX) criada pela plataforma de lançamento de memecoin Pump.Fun, registou um crescimento explosivo ao longo da última semana. A plataforma processou cerca de $2.5 mil milhões em volume de negociação —um aumento de quase 40% semana após semana— e atingiu um novo máximo histórico com $417.8 milhões em volume diário de negociação.[16][17][18]

O envolvimento do usuário está a aumentar tão rapidamente. As carteiras ativas diariamente subiram para quase 264.500, refletindo a crescente participação da comunidade. Apenas em 14 de abril, a PumpSwap gerou mais de 1,05 milhões de dólares em taxas de transação — 840.000 dos quais foram para provedores de liquidez e 210.000 para o próprio protocolo. De acordo com os dados da Dune, mais de 506 carteiras lucraram mais de 1 milhão de dólares na plataforma, com mais de 9.000 carteiras a excederem os 100.000 dólares em ganhos. Isso sublinha o forte apelo da PumpSwap para traders orientados para o lucro.

O que está a alimentar esta subida meteórica? A PumpSwap criou uma experiência de negociação sem falhas e de baixa barreira, adaptada à criação e trocas de memecoins — alinhando-se perfeitamente com a natureza especulativa destes tokens. Construída na rede Solana de alta velocidade e baixo custo, a plataforma é ideal para negociações de alta frequência e participação rápida no mercado. A sua base de utilizadores altamente ativa e liderada pela comunidade acelerou ainda mais o crescimento tanto no volume de negociações como nas receitas.

Embora seja verdade que menos de 1% dos memecoins lançados na plataforma sobrevivam a longo prazo, PumpSwap emergiu ainda assim como uma das DEXs mais populares no ecossistema Solana—impulsionado pela energia viral do capital especulativo e pela hype em tempo real dos utilizadores.

Análise em Destaque

A AggLayer da Polygon tem como objetivo construir a "Camada de Valor da Internet" em várias blockchains

O CEO da Polygon Labs, Marc Boiron, anunciou o lançamento do AggLayer - uma nova iniciativa ousada projetada para enfrentar a crescente fragmentação da indústria blockchain. A visão: uma camada de liquidação unificada que conecta perfeitamente as blockchains da Camada 1 e Camada 2, transformando o sonho de uma verdadeira 'internet de valor' em realidade. A Polygon está se posicionando como a espinha dorsal da Web3, aprimorando a interoperabilidade entre blockchains, acelerando transações e proporcionando uma experiência de usuário mais intuitiva.

No centro da AggLayer estão tecnologias como provas de conhecimento zero (ZK) e provas pessimistas, que oferecem uma alternativa mais segura e eficiente às pontes convencionais entre cadeias. Essas tecnologias permitem que as transações entre cadeias sejam agrupadas e executadas com taxas mais baixas e velocidades mais rápidas — tudo isso mantendo a descentralização. Atualmente, a AggLayer suporta cadeias baseadas no Polygon CDK, com planos para expandir para todas as redes compatíveis com EVM.

A Polygon também está envolvida no espaço de ativos do mundo real (RWA). Através de parcerias com importantes players de fintech como Stripe e Grab, a rede está a ligar as finanças tradicionais e DeFi, especialmente em áreas como pagamentos e tokenização de ativos.

Se for bem-sucedida, a AggLayer poderia tornar-se uma peça de infraestrutura revolucionária - quebrando os silos entre blockchains e permitindo o movimento fluido de ativos e aplicações. Isso não só impulsionaria a confiança dos desenvolvedores e instituições, mas também aceleraria a integração das finanças descentralizadas na economia real. Com a AggLayer, a Polygon está evoluindo de uma solução de escalonamento Ethereum para um fornecedor de infraestrutura crítica para a era multi-cadeias, fortalecendo sua posição na vanguarda do ecossistema blockchain.

Apenas 11% das Empresas de Bitcoin Registadas em El Salvador Permanecem Operacionais

Dos 181 fornecedores de serviços de Bitcoin registados em El Salvador, apenas 20 - cerca de 11% - estão atualmente ativos. A grande maioria não conseguiu cumprir os padrões operacionais delineados na Lei do Bitcoin do país, incluindo a Carteira Chivo apoiada pelo governo, que será dissolvida ao abrigo de um novo acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI). [20]

Sob a Lei do Bitcoin, os provedores registrados são obrigados a manter protocolos de combate à lavagem de dinheiro (AML), manter registros precisos de suas finanças e implementar planos personalizados de cibersegurança com base na natureza de seus serviços. No entanto, os dados mostram que 89% dessas empresas não cumpriram essas obrigações e foram classificadas como inativas. Entre as poucas que permanecem em conformidade e operacionais estão Chivo Wallet (ainda funcionando aguardando sua dissolução), Crypto Trading & Investment e Fintech Américas.

El Salvador fez manchetes em 2021 ao se tornar o primeiro país do mundo a adotar o Bitcoin como meio legal de pagamento, com o objetivo de impulsionar o crescimento econômico e atrair investimentos em criptomoedas. No entanto, o fato de que tão poucos provedores de serviços de Bitcoin estão atualmente ativos poderia minar a confiança no ecossistema de criptomoedas do país e diminuir o entusiasmo entre investidores e empresas em potencial.

Em março, El Salvador assinou um acordo de empréstimo de $1.4 bilhões com o FMI, que inclui medidas para reduzir certas iniciativas relacionadas ao Bitcoin. Estas incluem limitar o uso de Bitcoin por instituições públicas e exigir que os impostos sejam pagos em dólares americanos. Estas mudanças de política podem ter um impacto adicional na adoção do Bitcoin e no sentimento geral nos mercados de criptomoedas do país.

Solana Aumenta Capacidade da Rede com Atualização Block Compute

Solana implementou uma grande atualização de rede sob a proposta SIMD-0207, aumentando o limite da unidade de cálculo por bloco para 50 milhões - um aumento de 4%. Esta melhoria foi projetada para melhorar o throughput de transações, permitindo que a rede lide com mais atividades sem sacrificar o desempenho. Originalmente proposto pelo engenheiro Anza Andrew Fitzgerald em dezembro de 2024, a atualização foi oficialmente lançada em abril de 2025.

Embora alguns membros da comunidade tenham expresso preocupações de que tamanhos de bloco maiores possam aumentar os requisitos de hardware para validadores - potencialmente ameaçando a descentralização - outros argumentam que expandir esses limites é necessário para empurrar os limites do desempenho da Solana. Olhando para o futuro, a Solana está se preparando para implementar outra proposta, SIMD-0256, que tem como objetivo aumentar ainda mais o limite de bloco para 60 milhões de unidades de computação. Isso seria complementado pelo próximo cliente validador Firedancer, desenvolvido pela Jump Crypto, que se espera que melhore significativamente o throughput e a segurança da rede.

Estas atualizações fazem parte do roadmap de escalabilidade contínua da Solana, à medida que solidifica a sua reputação como uma blockchain de alto desempenho de Camada 1. Uma maior capacidade de transação é susceptível de atrair mais aplicações descentralizadas (dApps) e utilizadores, impulsionando o crescimento do ecossistema. Ainda assim, à medida que a Solana evolui, manter um equilíbrio entre desempenho, descentralização e segurança continuará a ser um desafio crítico.[21]

Destaque do Financiamento

De acordo com a RootData, quatro projetos anunciaram publicamente novas rodadas de financiamento nas últimas 24 horas, levantando mais de $15.5 milhões no total. As rodadas abrangem setores como infraestrutura blockchain e inteligência artificial. Abaixo estão os dois maiores negócios divulgados:[22]

Ótimo- Levanta $11 Milhões na Rodada Semente

A startup de infraestrutura Web3 Optimum levantou $11 milhões numa rodada de financiamento inicial liderada pela 1kx, com a participação da Robot Ventures, MH Ventures, GSR e outros investidores de renome. Incubada no MIT e liderada pela Professora Muriel Médard, a Optimum concentra-se em resolver os gargalos da blockchain na propagação e armazenamento de dados.

O projeto aproveita a invenção de Médard - Random Linear Network Coding (RLNC) - para construir uma camada de memória descentralizada de alto desempenho para sistemas de blockchain. Este financiamento ajudará a transicionar o RLNC da teoria acadêmica para a aplicação comercial, estabelecendo a base para uma “camada de memória” escalável e eficiente na Web3.

Ao integrar RLNC, a Optimum visa melhorar significativamente a eficiência do armazenamento e recuperação de dados em redes blockchain, abordando questões-chave de escalabilidade e desempenho que limitam as arquiteturas descentralizadas atuais. O objetivo é melhorar a experiência geral do usuário e apoiar o crescimento de aplicativos descentralizados (dApps) em todo o ecossistema Web3.[23]

Rekord AG - Levanta $4.5 Milhões na Rodada Seed

A startup suíça de tecnologia de construção Rekord AG com sede na Suíça garantiu $4.5 milhões em financiamento inicial, juntamente com acordos de parceria estratégica para expandir para os mercados alemão e austríaco. A empresa é especializada em soluções de transformação digital para a indústria da construção, oferecendo uma plataforma projetada para melhorar a eficiência e sustentabilidade do projeto.

O novo capital será utilizado para acelerar o desenvolvimento de produtos, escalar operações e aprofundar integrações com parceiros do setor. A missão da Rekord AG é impulsionar a inovação digital na construção, otimizar fluxos de trabalho e promover práticas de construção mais sustentáveis. O financiamento também apoiará a expansão da equipe e impulsionará o crescimento em novos mercados regionais.

Oportunidade de Airdrop

Rede de Gradiente

A Rede Gradient é uma plataforma descentralizada de computação de borda construída na blockchain Solana. O seu objetivo é tornar os serviços computacionais mais inclusivos, acessíveis e eficientes em termos de custos, aproveitando os recursos computacionais distribuídos partilhados. A Temporada 1 do Gradient foi oficialmente lançada. Se participou na Temporada 0, não é necessário fazer nada—apenas continue a cultivar como de costume. Novos utilizadores podem começar a ganhar pontos seguindo o guia de integração.

Como Participar:

  1. Visite o site oficial para se registar.
  2. Clique em "Obter Impulso" e complete o processo de inscrição.
  3. Complete tarefas e instale a extensão do navegador para começar a ganhar pontos.
  4. Convide amigos para ganhar pontos de bónus.
  5. Desbloqueie conquistas para recolher pontos adicionais.

Nota:
A estrutura do airdrop e os requisitos de participação podem mudar, por isso é melhor seguir os canais oficiais da Gradient Network para as últimas atualizações. Como sempre, faça sua própria pesquisa e proceda com cautela. Por favor, note que plataformas como Gate.io não garantem a distribuição futura de recompensas de airdrop.



Referências:

  1. Gate.io,https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
  2. Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
  3. SoSoValue,https://sosovalue.xyz/assets/etf/us-btc-spot
  4. SoSoValue,https://sosovalue.xyz/assets/etf/us-eth-spot
  5. CoinGecko,https://www.coingecko.com/pt/categorias
  6. Investir,https://investing.com/indices/usa-indices
  7. Investir,https://investing.com/currencies/xau-usd
  8. Gate.io,https://www.gate.io/bigdata
  9. Gate.io,https://www.gate.io/price
  10. X,https://x.com/goldfinch_fi
  11. X,https://x.com/Neo_Blockchain/status/1912075824100262225
  12. X,https://x.com/Neo_Blockchain/status/1910187124563005505
  13. X,https://x.com/jp_mullin888/status/1912089500567871675
  14. Messari,https://messari.io/report/state-of-tron-q1-2025?utm_source=twitter&utm_medium=organic_social&utm_campaign=q1_quarterlies&destination=protocol_services_research#closing-summary
  15. X,https://x.com/intangiblecoins/status/1911839609371414976
  16. Dune,https://dune.com/adam_tehc/pumpswap
  17. Dune,https://dune.com/adam_tehc/pump-fun-alpha-wallets
  18. Defillama,https://defillama.com/protocol/pumpswap?volume=true&groupBy=daily
  19. Coindesk,https://www.coindesk.com/consensus-toronto-2025-coverage/2025/04/15/polygon-labs-marc-boiron-on-unifying-blockchains
  20. Diário,https://diario.elmundo.sv/economia/el-89-de-proveedores-de-servicios-bitcoin-en-el-salvador-no-operan-segun-banco-central
  21. Rootdata,https://www.rootdata.com/Angariação de Fundos
  22. X,https://x.com/get_optimum/status/1912141886929932445
  23. Startupticker,https://www.startupticker.ch/en/news/following-a-chf-4-million-seed-round-rekord-ag-closes-two-strategic-deals
  24. X,https://x.com/Gradient_HQ/status/1910322000335343790



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ผู้เขียน: Lulu
นักแปล: Piper
ผู้ตรวจทาน: Edward、Evelyn、Mark
ผู้ตรวจสอบการแปล: Paine、Sonia
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Investigação Gate: Queda no Empréstimo CeFi à medida que o Empréstimo DeFi Dispara; Volume Diário do PumpSwap Atinge ATH

Avançado4/16/2025, 9:05:39 AM
Relatório Diário de Pesquisa da Gate: 16 de abril, O mercado de criptomoedas permaneceu em uma faixa de negociação agitada hoje, com o Bitcoin caindo 1,54% para $83,782 e o Ethereum caindo 1,97% para $1,603.38. A TRON relatou uma receita recorde de $760 milhões no primeiro trimestre, sinalizando uma força contínua na atividade on-chain e em seu ecossistema de stablecoin. A demanda por empréstimos DeFi aumentou significativamente, enquanto os empréstimos cripto centralizados (CeFi) viram uma queda acentuada de 68% desde seu pico em 2022, destacando ainda mais a mudança para finanças descentralizadas. Na Solana, o PumpSwap atingiu um novo recorde de volume diário de negociação, impulsionado por um aumento acentuado no envolvimento do usuário e na atividade de transações. Enquanto isso, a Polygon introduziu o AggLayer, uma camada de agregação de valor entre cadeias destinada a construir um novo paradigma para um "Internet de Valor" em redes blockchain. A Solana também atualizou sua rede aumentando o limite de co

Abstrato

  • BTC caiu 1.54% para $83,782, enquanto ETH caiu 1.97% para $1,603.
  • A TRON registou um recorde de $760 milhões em receitas no primeiro trimestre.
  • O empréstimo DeFi on-chain disparou, enquanto o empréstimo CeFi caiu 68% desde o pico de 2022.
  • PumpSwap viu um crescimento explosivo tanto no volume de negociação quanto na atividade do usuário, atingindo um novo recorde diário.
  • O novo produto da Polygon, AggLayer, tem como objetivo construir uma "Camada de Valor da Internet" entre cadeias.
  • Solana aumentou o seu limite de cálculo de blocos, impulsionando ainda mais o desempenho da rede.

Análise de Mercado

  • BTC- O Bitcoin caiu 1,54% nas últimas 24 horas para $83.782, atualmente flutuando no limite inferior do seu intervalo com ligeiros sinais de recuperação. As médias móveis de curto prazo estão inclinadas para baixo, indicando pressão de venda contínua. O volume permanece baixo, sem sinais de fuga. As linhas MACD estão abaixo da linha zero e, embora as barras vermelhas estejam diminuindo, não se formou nenhuma cruzamento altista, sugerindo que os ursos não saíram completamente. Manter-se acima de $82.500 com um aumento no volume poderia abrir caminho para um reteste do intervalo superior. Uma quebra poderia levar em direção a $80.000. A tendência de curto prazo permanece fraca e limitada.

  • ETH - O Ethereum caiu 1,97% para $1.603, ainda consolidando entre $1.550 e $1.650. Agora está de volta acima de um nível de suporte chave com sinais de recuperação suave, mas o volume ainda é fraco. O MACD continua bearish, embora as barras vermelhas estejam a diminuir. Sem uma cruzamento bullish, a tendência permanece incerta. Um movimento sustentado acima de $1.600 com volume crescente poderia testar $1.650. A falha em manter $1.550 pode desencadear um reteste de $1.500. Como o BTC, o ETH permanece em uma fase de consolidação frágil.[2]

  • ETFs- De acordo com a SoSoValue, os ETFs de Bitcoin spot nos EUA registaram uma entrada líquida de $76.42 milhões em 15 de abril, enquanto os ETFs de Ethereum spot registaram uma saída líquida de $14.18 milhões. (Dados até 16 de abril, 12:00 PM UTC+8)
  • Altcoins– Projetos de carteira, soluções de pagamento e tokens apoiados pela Consensys mantiveram-se bem — subindo 1.7%, 1.3% e mantendo-se estáveis em 0.0%, respectivamente.[5]
  • Mercados dos EUA- Em 15 de abril, o S&P 500 caiu 0,17%, o Dow Jones caiu 0,38% e o Nasdaq caiu 0,05%.[6]
  • Ouro - O ouro à vista subiu 1,63% para $3.280,36 por onça. (A partir de 16 de abril, 12:00 UTC+8)[7]
  • Índice de Medo e Ganância- Atualmente em 29, sinalizando que o mercado está em um estado de medo.[8]

Melhores Desempenhos

De acordo com os dados de mercado da Gate.io[9], as altcoins com melhor desempenho nas últimas 24 horas, com base no volume de negociação e movimento de preços, são as seguintes:

GFI (Goldfinch)— Aumentou aproximadamente 57,49% em 24 horas, com uma capitalização de mercado de $74,36 milhões.

Goldfinch é um protocolo de crédito descentralizado construído na Ethereum, projetado para fornecer capital on-chain a pequenas e médias empresas (PMEs) em mercados emergentes. Ao contrário das plataformas DeFi típicas que atendem principalmente aos mutuários nativos de cripto, a Goldfinch visa empresas do mundo real, ligando o capital cripto com a economia tradicional. Os empréstimos são garantidos por garantias off-chain e avaliados usando um mecanismo de 'confiança através de consenso', reduzindo a dependência de avaliadores de crédito centralizados.

Seu recém-lançado produto "Prime" permite que fora dos EUA. investidores para alocar USDC em fundos de crédito privado globais de primeira linha, como Apollo, Ares e Golub, visando retornos anuais entre 9% e 12%. À medida que as incertezas macroeconômicas aumentam e os mercados tradicionais experimentam maior volatilidade, o posicionamento do Goldfinch como uma solução de crédito privado descentralizada está ganhando força. Ele oferece aos usuários de DeFi oportunidades atraentes e de alto rendimento com baixa correlação com as finanças tradicionais, levando ao aumento da demanda por GFI e impulso de alta dos preços. [10]

GAS (Gas) — Aumentou aproximadamente 40.63% em 24 horas, com uma capitalização de mercado de $230 milhões.

O GAS faz parte do ecossistema Neo Smart Economy, que utiliza a tecnologia blockchain para digitalizar ativos, validar identidades digitais e permitir a gestão de ativos impulsionada por contratos inteligentes. A plataforma apresenta um modelo de duplo token: NEO atua como o token de governança, conferindo aos detentores direitos de voto, enquanto o GAS funciona como o token de utilidade para pagar taxas de transação e alimentar contratos inteligentes.

Recentemente, a Neo lançou o cartão ELLIPAL X, uma carteira de hardware agora compatível com a rede Neo X. Com seu design de segurança de lacuna de ar, o cartão oferece uma solução segura e fácil de usar para gerir ativos digitais. Entretanto, os membros da comunidade Neo bloquearam cerca de $5 milhões de NEO num contrato de empréstimo de 30 dias, reduzindo significativamente a oferta circulante do token. Uma vez que a geração de GAS está ligada às participações de NEO, a reduzida liquidez do NEO limita diretamente a oferta de GAS reclamável (que só é libertado quando o NEO é movido), resultando numa escassez de oferta a curto prazo e aumentando os preços do GAS.

OM (MANTRA)— Aumentou aproximadamente 26,45% em 24 horas, com uma capitalização de mercado de $750 milhões.

MANTRA é uma blockchain Layer 1 focada na tokenização de ativos do mundo real (RWA). Ele alimenta o OMniverse - um ecossistema verticalmente integrado projetado para trazer instrumentos financeiros tradicionais para a blockchain. O ecossistema inclui quatro componentes principais: infraestrutura de nó, a Cadeia MANTRA, uma plataforma financeira e um framework de governança baseado em DAO, criando uma solução abrangente de ponta a ponta para emissão, negociação e gestão de ativos.

Após uma queda repentina no preço do OM, a equipa da MANTRA anunciou uma iniciativa de recompra e queima emergente, com o objetivo de estabilizar o mercado através da redução da oferta em circulação. Num gesto de compromisso, o CEO John também propôs queimar as suas participações pessoais de OM para ajudar a restaurar a confiança dos investidores. Embora a capitalização de mercado do token tenha desde então recuperado para $742 milhões, ainda está cerca de 95% abaixo do seu pico anterior. Se o atual ressalto conseguirá manter-se dependerá em grande parte da escala da recompra e das informações do relatório pós-mortem detalhado da equipa, esperado nas próximas 24 horas.

Destaque de Dados

TRON Regista Receita Recorde de $760 Milhões no Primeiro Trimestre

No primeiro trimestre de 2025, a TRON manteve o seu impulso ascendente em vários indicadores principais. A capitalização de mercado da rede cresceu 3,5% em relação ao trimestre anterior para $22,7 biliões, e a receita da plataforma atingiu um máximo histórico de $760 milhões. Apesar de uma descida modesta de 6,1% no preço do TRX, a receita total em USD ainda aumentou, destacando a forte atividade e envolvimento on-chain.

As stablecoins continuam a ser a pedra angular do crescimento da TRON. No final do primeiro trimestre, a capitalização total do mercado de stablecoins na TRON atingiu $66.2 biliões, um aumento de 12.8% em relação ao trimestre anterior. A Tether (USDT) dominou com $65.7 biliões em circulação—representando 99.3% do total—e o volume diário de transferências subiu para $19 biliões. É de salientar que a TRON agora aloja 45.9% do fornecimento global de USDT.

Durante o trimestre, a TRON também lançou o USDD 2.0, uma versão melhorada da sua stablecoin nativa algorítmica, e estabeleceu parcerias estratégicas com grandes players como Wintermute, Nansen, Kiln, Tap Protocol e Eternal AI. Essas colaborações visam impulsionar as capacidades da rede em termos de liquidez, segurança, IA e comunicação entre cadeias.

Olhando para o futuro, o roteiro de 2025 da TRON enfatiza a expansão do ecossistema e uma descentralização mais profunda. As principais iniciativas incluem o avanço do framework USDD 2.0, a introdução de transações sem gás e carteiras inteligentes para uma experiência do usuário mais suave, o fortalecimento de parcerias institucionais e a melhoria da descentralização e segurança por meio de seu sistema global de nós e de Representantes Superiores. Ao atualizar sua infraestrutura e ferramentas de desenvolvimento, a TRON também se posiciona como um hub principal para projetos DeFi e Web3 - reforçando sua liderança na emissão de stablecoins e interoperabilidade entre cadeias.

O empréstimo DeFi on-chain aumenta, enquanto o empréstimo CeFi cai 68% desde o pico de 2022

O mercado global de empréstimos de criptomoedas está atualmente 43% menor do que o seu pico em 2021. No entanto, o empréstimo descentralizado (DeFi) cresceu significativamente, com empréstimos totais atingindo $19,1 bilhões - um impressionante aumento de 959% em relação ao ponto mais baixo do mercado de baixa de 2022. Os empréstimos pendentes no DeFi agora ultrapassaram os da financeira centralizada (CeFi), tornando o DeFi a força dominante nos empréstimos de criptomoedas.[15]

Em contraste, o tamanho total do mercado de empréstimos de criptomoedas centralizadas caiu para $11.2 bilhões, uma queda de 68% em relação ao pico de $34.8 bilhões em 2022. Entre os atuais credores de CeFi, Tether, Galaxy e Ledn dominam, representando coletivamente cerca de 88.6% da participação de mercado, com o Tether sozinho detendo cerca de 73%.

O setor CeFi sofreu grandes contratempos em 2022 com os colapsos de grandes credores como Celsius, BlockFi e Genesis, o que erodiu significativamente a confiança dos utilizadores e prejudicou a reputação da indústria centralizada de empréstimos de criptomoedas. Em comparação, o DeFi tem mostrado maior resiliência em meio à volatilidade do mercado. Suas operações transparentes e a dependência da execução de contratos inteligentes reduzem os riscos associados à intervenção humana. Além disso, as plataformas DeFi continuam a inovar com produtos como derivados de taxa de juros e cofres custodiais, melhorando significativamente a experiência do utilizador e a eficiência de capital. À medida que algumas instituições financeiras tradicionais começam a interagir com o ecossistema DeFi, espera-se que o setor cresça ainda mais sua participação de mercado e reforce seu papel central no empréstimo de criptomoedas.

Volume de Negociação e Atividade de Usuários da PumpSwap Disparam, Estabelecem Novo Recorde Diário

PumpSwap, a troca descentralizada (DEX) criada pela plataforma de lançamento de memecoin Pump.Fun, registou um crescimento explosivo ao longo da última semana. A plataforma processou cerca de $2.5 mil milhões em volume de negociação —um aumento de quase 40% semana após semana— e atingiu um novo máximo histórico com $417.8 milhões em volume diário de negociação.[16][17][18]

O envolvimento do usuário está a aumentar tão rapidamente. As carteiras ativas diariamente subiram para quase 264.500, refletindo a crescente participação da comunidade. Apenas em 14 de abril, a PumpSwap gerou mais de 1,05 milhões de dólares em taxas de transação — 840.000 dos quais foram para provedores de liquidez e 210.000 para o próprio protocolo. De acordo com os dados da Dune, mais de 506 carteiras lucraram mais de 1 milhão de dólares na plataforma, com mais de 9.000 carteiras a excederem os 100.000 dólares em ganhos. Isso sublinha o forte apelo da PumpSwap para traders orientados para o lucro.

O que está a alimentar esta subida meteórica? A PumpSwap criou uma experiência de negociação sem falhas e de baixa barreira, adaptada à criação e trocas de memecoins — alinhando-se perfeitamente com a natureza especulativa destes tokens. Construída na rede Solana de alta velocidade e baixo custo, a plataforma é ideal para negociações de alta frequência e participação rápida no mercado. A sua base de utilizadores altamente ativa e liderada pela comunidade acelerou ainda mais o crescimento tanto no volume de negociações como nas receitas.

Embora seja verdade que menos de 1% dos memecoins lançados na plataforma sobrevivam a longo prazo, PumpSwap emergiu ainda assim como uma das DEXs mais populares no ecossistema Solana—impulsionado pela energia viral do capital especulativo e pela hype em tempo real dos utilizadores.

Análise em Destaque

A AggLayer da Polygon tem como objetivo construir a "Camada de Valor da Internet" em várias blockchains

O CEO da Polygon Labs, Marc Boiron, anunciou o lançamento do AggLayer - uma nova iniciativa ousada projetada para enfrentar a crescente fragmentação da indústria blockchain. A visão: uma camada de liquidação unificada que conecta perfeitamente as blockchains da Camada 1 e Camada 2, transformando o sonho de uma verdadeira 'internet de valor' em realidade. A Polygon está se posicionando como a espinha dorsal da Web3, aprimorando a interoperabilidade entre blockchains, acelerando transações e proporcionando uma experiência de usuário mais intuitiva.

No centro da AggLayer estão tecnologias como provas de conhecimento zero (ZK) e provas pessimistas, que oferecem uma alternativa mais segura e eficiente às pontes convencionais entre cadeias. Essas tecnologias permitem que as transações entre cadeias sejam agrupadas e executadas com taxas mais baixas e velocidades mais rápidas — tudo isso mantendo a descentralização. Atualmente, a AggLayer suporta cadeias baseadas no Polygon CDK, com planos para expandir para todas as redes compatíveis com EVM.

A Polygon também está envolvida no espaço de ativos do mundo real (RWA). Através de parcerias com importantes players de fintech como Stripe e Grab, a rede está a ligar as finanças tradicionais e DeFi, especialmente em áreas como pagamentos e tokenização de ativos.

Se for bem-sucedida, a AggLayer poderia tornar-se uma peça de infraestrutura revolucionária - quebrando os silos entre blockchains e permitindo o movimento fluido de ativos e aplicações. Isso não só impulsionaria a confiança dos desenvolvedores e instituições, mas também aceleraria a integração das finanças descentralizadas na economia real. Com a AggLayer, a Polygon está evoluindo de uma solução de escalonamento Ethereum para um fornecedor de infraestrutura crítica para a era multi-cadeias, fortalecendo sua posição na vanguarda do ecossistema blockchain.

Apenas 11% das Empresas de Bitcoin Registadas em El Salvador Permanecem Operacionais

Dos 181 fornecedores de serviços de Bitcoin registados em El Salvador, apenas 20 - cerca de 11% - estão atualmente ativos. A grande maioria não conseguiu cumprir os padrões operacionais delineados na Lei do Bitcoin do país, incluindo a Carteira Chivo apoiada pelo governo, que será dissolvida ao abrigo de um novo acordo com o Fundo Monetário Internacional (FMI). [20]

Sob a Lei do Bitcoin, os provedores registrados são obrigados a manter protocolos de combate à lavagem de dinheiro (AML), manter registros precisos de suas finanças e implementar planos personalizados de cibersegurança com base na natureza de seus serviços. No entanto, os dados mostram que 89% dessas empresas não cumpriram essas obrigações e foram classificadas como inativas. Entre as poucas que permanecem em conformidade e operacionais estão Chivo Wallet (ainda funcionando aguardando sua dissolução), Crypto Trading & Investment e Fintech Américas.

El Salvador fez manchetes em 2021 ao se tornar o primeiro país do mundo a adotar o Bitcoin como meio legal de pagamento, com o objetivo de impulsionar o crescimento econômico e atrair investimentos em criptomoedas. No entanto, o fato de que tão poucos provedores de serviços de Bitcoin estão atualmente ativos poderia minar a confiança no ecossistema de criptomoedas do país e diminuir o entusiasmo entre investidores e empresas em potencial.

Em março, El Salvador assinou um acordo de empréstimo de $1.4 bilhões com o FMI, que inclui medidas para reduzir certas iniciativas relacionadas ao Bitcoin. Estas incluem limitar o uso de Bitcoin por instituições públicas e exigir que os impostos sejam pagos em dólares americanos. Estas mudanças de política podem ter um impacto adicional na adoção do Bitcoin e no sentimento geral nos mercados de criptomoedas do país.

Solana Aumenta Capacidade da Rede com Atualização Block Compute

Solana implementou uma grande atualização de rede sob a proposta SIMD-0207, aumentando o limite da unidade de cálculo por bloco para 50 milhões - um aumento de 4%. Esta melhoria foi projetada para melhorar o throughput de transações, permitindo que a rede lide com mais atividades sem sacrificar o desempenho. Originalmente proposto pelo engenheiro Anza Andrew Fitzgerald em dezembro de 2024, a atualização foi oficialmente lançada em abril de 2025.

Embora alguns membros da comunidade tenham expresso preocupações de que tamanhos de bloco maiores possam aumentar os requisitos de hardware para validadores - potencialmente ameaçando a descentralização - outros argumentam que expandir esses limites é necessário para empurrar os limites do desempenho da Solana. Olhando para o futuro, a Solana está se preparando para implementar outra proposta, SIMD-0256, que tem como objetivo aumentar ainda mais o limite de bloco para 60 milhões de unidades de computação. Isso seria complementado pelo próximo cliente validador Firedancer, desenvolvido pela Jump Crypto, que se espera que melhore significativamente o throughput e a segurança da rede.

Estas atualizações fazem parte do roadmap de escalabilidade contínua da Solana, à medida que solidifica a sua reputação como uma blockchain de alto desempenho de Camada 1. Uma maior capacidade de transação é susceptível de atrair mais aplicações descentralizadas (dApps) e utilizadores, impulsionando o crescimento do ecossistema. Ainda assim, à medida que a Solana evolui, manter um equilíbrio entre desempenho, descentralização e segurança continuará a ser um desafio crítico.[21]

Destaque do Financiamento

De acordo com a RootData, quatro projetos anunciaram publicamente novas rodadas de financiamento nas últimas 24 horas, levantando mais de $15.5 milhões no total. As rodadas abrangem setores como infraestrutura blockchain e inteligência artificial. Abaixo estão os dois maiores negócios divulgados:[22]

Ótimo- Levanta $11 Milhões na Rodada Semente

A startup de infraestrutura Web3 Optimum levantou $11 milhões numa rodada de financiamento inicial liderada pela 1kx, com a participação da Robot Ventures, MH Ventures, GSR e outros investidores de renome. Incubada no MIT e liderada pela Professora Muriel Médard, a Optimum concentra-se em resolver os gargalos da blockchain na propagação e armazenamento de dados.

O projeto aproveita a invenção de Médard - Random Linear Network Coding (RLNC) - para construir uma camada de memória descentralizada de alto desempenho para sistemas de blockchain. Este financiamento ajudará a transicionar o RLNC da teoria acadêmica para a aplicação comercial, estabelecendo a base para uma “camada de memória” escalável e eficiente na Web3.

Ao integrar RLNC, a Optimum visa melhorar significativamente a eficiência do armazenamento e recuperação de dados em redes blockchain, abordando questões-chave de escalabilidade e desempenho que limitam as arquiteturas descentralizadas atuais. O objetivo é melhorar a experiência geral do usuário e apoiar o crescimento de aplicativos descentralizados (dApps) em todo o ecossistema Web3.[23]

Rekord AG - Levanta $4.5 Milhões na Rodada Seed

A startup suíça de tecnologia de construção Rekord AG com sede na Suíça garantiu $4.5 milhões em financiamento inicial, juntamente com acordos de parceria estratégica para expandir para os mercados alemão e austríaco. A empresa é especializada em soluções de transformação digital para a indústria da construção, oferecendo uma plataforma projetada para melhorar a eficiência e sustentabilidade do projeto.

O novo capital será utilizado para acelerar o desenvolvimento de produtos, escalar operações e aprofundar integrações com parceiros do setor. A missão da Rekord AG é impulsionar a inovação digital na construção, otimizar fluxos de trabalho e promover práticas de construção mais sustentáveis. O financiamento também apoiará a expansão da equipe e impulsionará o crescimento em novos mercados regionais.

Oportunidade de Airdrop

Rede de Gradiente

A Rede Gradient é uma plataforma descentralizada de computação de borda construída na blockchain Solana. O seu objetivo é tornar os serviços computacionais mais inclusivos, acessíveis e eficientes em termos de custos, aproveitando os recursos computacionais distribuídos partilhados. A Temporada 1 do Gradient foi oficialmente lançada. Se participou na Temporada 0, não é necessário fazer nada—apenas continue a cultivar como de costume. Novos utilizadores podem começar a ganhar pontos seguindo o guia de integração.

Como Participar:

  1. Visite o site oficial para se registar.
  2. Clique em "Obter Impulso" e complete o processo de inscrição.
  3. Complete tarefas e instale a extensão do navegador para começar a ganhar pontos.
  4. Convide amigos para ganhar pontos de bónus.
  5. Desbloqueie conquistas para recolher pontos adicionais.

Nota:
A estrutura do airdrop e os requisitos de participação podem mudar, por isso é melhor seguir os canais oficiais da Gradient Network para as últimas atualizações. Como sempre, faça sua própria pesquisa e proceda com cautela. Por favor, note que plataformas como Gate.io não garantem a distribuição futura de recompensas de airdrop.



Referências:

  1. Gate.io,https://www.gate.io/trade/BTC_USDT
  2. Gate.io,https://www.gate.io/trade/ETH_USDT
  3. SoSoValue,https://sosovalue.xyz/assets/etf/us-btc-spot
  4. SoSoValue,https://sosovalue.xyz/assets/etf/us-eth-spot
  5. CoinGecko,https://www.coingecko.com/pt/categorias
  6. Investir,https://investing.com/indices/usa-indices
  7. Investir,https://investing.com/currencies/xau-usd
  8. Gate.io,https://www.gate.io/bigdata
  9. Gate.io,https://www.gate.io/price
  10. X,https://x.com/goldfinch_fi
  11. X,https://x.com/Neo_Blockchain/status/1912075824100262225
  12. X,https://x.com/Neo_Blockchain/status/1910187124563005505
  13. X,https://x.com/jp_mullin888/status/1912089500567871675
  14. Messari,https://messari.io/report/state-of-tron-q1-2025?utm_source=twitter&utm_medium=organic_social&utm_campaign=q1_quarterlies&destination=protocol_services_research#closing-summary
  15. X,https://x.com/intangiblecoins/status/1911839609371414976
  16. Dune,https://dune.com/adam_tehc/pumpswap
  17. Dune,https://dune.com/adam_tehc/pump-fun-alpha-wallets
  18. Defillama,https://defillama.com/protocol/pumpswap?volume=true&groupBy=daily
  19. Coindesk,https://www.coindesk.com/consensus-toronto-2025-coverage/2025/04/15/polygon-labs-marc-boiron-on-unifying-blockchains
  20. Diário,https://diario.elmundo.sv/economia/el-89-de-proveedores-de-servicios-bitcoin-en-el-salvador-no-operan-segun-banco-central
  21. Rootdata,https://www.rootdata.com/Angariação de Fundos
  22. X,https://x.com/get_optimum/status/1912141886929932445
  23. Startupticker,https://www.startupticker.ch/en/news/following-a-chf-4-million-seed-round-rekord-ag-closes-two-strategic-deals
  24. X,https://x.com/Gradient_HQ/status/1910322000335343790



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ผู้เขียน: Lulu
นักแปล: Piper
ผู้ตรวจทาน: Edward、Evelyn、Mark
ผู้ตรวจสอบการแปล: Paine、Sonia
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