エクスチェンジトレーディングファンドとは何ですか？

上場投資信託（ETF）は、株式、債券、商品などの多様な資産を取得するために、さまざまな投資家から資本を集める集合投資計画です。暗号通貨またはその混合物。彼らは個別のように公開株式取引所で取引されています株式、取引日中の流動性を確保します。

従来のETF

伝統的に、ETFは受動的な投資戦略に従い、のパフォーマンスを模倣することを目指しています。指定されたベンチマーク指数典型的な構造は、基になる資産を保有し、これらの資産に対する比例利益を表す株式を発行する信託または会社を通常含みます。

ETFの1株はファンドの総資産の一部を反映しており、株主にはファンドのリターンの一部が支給されますが、基礎となる資産の直接的な所有権はありません。

暗号通貨ETF

従来のETFとは異なり、暗号通貨ETFは異なる暗号通貨のパフォーマンスに従います。 伝統的な投資家は、これらのファンドを通じてデジタル資産を直接保有せずに簡単に暗号通貨市場にアクセスできます。 トップ10の最大の暗号通貨に直接露出を提供するBitwise 10 Crypto Index Fundは、暗号通貨ETFの例です。

さまざまな仮想通貨を取り扱う仮想通貨ETFは一般的に投資家リスクを分散します。規制の遵守とアクセシビリティを提供しますが、市場の受け入れや規制当局の承認に依存して成功することがあります。例えば、ブラックロックのスポットビットコインETFの申請, 2023年6月15日に提出され、まだアメリカ証券取引委員会（SEC）の承認を待っています。

ETFに関連する主要な概念

パッシブ投資とインデックス追跡

能動的に運用されるファンドとは対照的に、ETFは主に採用します受動的投資アプローチ、指定された市場指数のパフォーマンスを模倣しようとしています。この受動的な管理は、より少ない管理オーバーヘッドと低い裁量的意思決定を必要とし、通常はより低い経費率をもたらします。

従来の金融業界では、これはしばしばインデックスファンドを通じて達成されます。同様に、投資家はアクセスできますアクティブな管理なしのデジタル資産暗号通貨業界において。

ETFは、そのベンチマーク指数を精密に追跡することを目指して、指数の構成やパフォーマンスを正確にまたは近く再現する資産ポートフォリオを保有することで、さまざまなインデックス戦略を活用しています。

これには、トラッキングエラーを最小化するためのフルレプリケーション、層別サンプリング、または最適化が含まれており、それぞれがコストと複雑さに関する独自の利点とトレードオフを持っています。トラッキングエラーとは、投資の収益とそのベンチマークとの間の標準偏差です。

従来の金融では、ETFは株式や債券指数を模倣しており、投資家に多様な露出を提供する場合があります。一方、暗号空間では、ETFはデジタル資産指数を追跡し、投資家がより広範な暗号通貨市場に参加することを可能にします。

ETF流動性と費用率

従来のETFの流動性は、株式市場で株式を取得または売却することがどれだけ簡単かに関連しています。低い売値と買値の差は、流動性が高いとされ、投資家の取引コストを下げることが多いです。総合的な結果は、資産の一定割合としてファンドの運用コストを参照する経費率の影響を受けます。投資家は一般的に、経費率が低いほど取引コストが低く、長期的な収益性が向上するため、低い経費率を望む傾向があります。

暗号通貨ETFと伝統的なETFは比較可能ですが、より大きな変動性で知られる業界の一部です。基礎となる暗号通貨の流動性は、暗号通貨ETFの取引の容易さに影響を与えます。デジタル資産に固有の保管とセキュリティ手続きなどの考慮事項により、暗号通貨ETFの費用構造は伝統的な対応物と異なる可能性があります。投資家はこれらの変数に基づいて暗号通貨ETFの総合的な魅力を評価します。

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相互基金是什么？

投資信託プロのファンドマネージャーによって運用される共同投資車両です。彼らは複数の投資家から資金を集約し、株式、債券、または他の証券の多様化されたポートフォリオを購入します。

相互ファンドは、資産配分、証券選択、および売買のタイミングに関する決定をファンドマネージャーが行うよりも中央集権的な管理構造を持っています。各投資家は、相互ファンドの株式を所有し、ファンドの保有部分を表しています。

相互ファンドに関連する主要な概念

アクティブ管理

従来の相互ファンドでは、ベンチマークを上回るために、ファンドマネージャーはアクティブマネジメントを使用し、株の選択と市場のタイミングに焦点を当てています。この戦略の目標は、市場収益を上回るアルファを生み出すことです。

逆に、暗号通貨相互ファンドにおけるアクティブ・マネジメントには、不安定な暗号通貨市場の運用が含まれます。マネージャーは、市場のトレンドや技術の進歩を重視し、デジタル資産の選択とリバランスを戦略的に行い、リターンを最適化します。Pantera CapitalやGrayscale Bitcoin Trustなどの例があり、多様化された暗号通貨ポートフォリオや単一資産の暗号通貨ファンドを運用しています。

さらに、従来の共同基金の運用手数料は、専門家による運用コストをカバーしています。暗号共同基金でも同様の手数料が適用され、マネージャーにデジタル資産ポートフォリオの監視や変動の激しい市場を航行するための報酬が支払われます。

従来の相互ファンドの確立された規制環境とは対照的に、デジタル資産市場の動的な性質は、暗号資産ファンドが積極的なアプローチを頻繁に求めることを意味します。

相互ファンドの流動性と費用率

伝統的な投資信託はしばしば強い流動性を持ち、投資家が営業日中いつでも株を購入または売却することが容易です。純資産価値また、収益は、運用および運営コストを考慮に入れた経費率によって影響を受けます。 ただし、一般的には経費率が低いほど好まれます。

一方、異なる暗号通貨相互ファンドは、不安定な市場で異なる流動性の問題に直面しており、特定の資産は取引ペアの数が制限されています。その結果、デジタル資産を買ったり売ったりすることがよりスムーズでないことがあります。 技術とセキュリティの要求は、暗号通貨ファンドの経費率を高める可能性があります。投資家は、伝統的なファンドと暗号ファンドの間で慎重にこれらの要因を検討することがよくあります。

ETFや投資信託はどのように課税されるのですか？

従来のETFや投資信託において、投資家は通常、資本利益や所得配当に対して税金を支払います。資本利益税は、投資家がファンド株を利益を得て売却した際に発生し、税金の対象となります。短期または長期金利保有期間に応じて変わります。ファンドの利子および配当所得も課税の対象となります。

暗号通貨に焦点を当てたETFや共同基金は、類似した税金の原則に直面しています。投資家が基金の株式を売却すると、基金が保有する暗号通貨資産の長期または短期の利益に応じて異なる資産利益税の対象となります。

仮想通貨ファンドに関連する特定の困難さは、エアドロップなどの要因を考慮に入れた仮想通貨の動的で入り組んだ課税です。ハードフォークそして利益または損失を決定するための資産の正確な識別。

上場投資信託（ETF）と共同基金の違い

このセクションでは、以下のさまざまなパラメーターにおけるETFと相互ファンドの基本的な違いが強調されています。

ETFおよび投資信託のSEC登録および開示要件

ETFの登録および開示要件

ETF（上場投資信託）は、伝統的なものであれば、暗号通貨に焦点を当てたものであれば、1940年の投資会社法に基づいてSECに登録する必要があります。ETFは一般的にオープンエンドファンドまたはユニット投資信託として構成されています。

さらに、ETFは日々の基準価額を公開することが義務付けられています。この開示には、ファンドのポートフォリオ保有状況、ファンドの運用成績、およびファンドの経費に関する詳細な情報が含まれます。さらに、ETFは四半期および年次報告書を提出し、重要な事象をSECに開示する義務があります。

投資信託の登録および開示要件

ETFのように、伝統的な仮想通貨および暗号通貨の相互ファンドも1940年投資会社法の下でSECに登録する必要があります。また、ファンドは投資目標、手数料、リスクなどの重要な情報を開示するForm N-1Aを提出する必要があります。さらに、相互ファンドは四半期および年次報告書を提出し、SECに重要な事象を開示する必要があります。

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