#BOJRateHikesBackontheTable なぜ日本銀行の政策転換が2026年のグローバル市場を再形成する可能性があるのか
日本銀行(BOJ)の利上げの潜在的な復活は、2026年に向けて最も重要なマクロ経済の動きの一つを示しています。数十年にわたり、日本は超緩和的な金融政策、マイナス金利、イールドカーブコントロールにより、世界の他の国々と一線を画してきました。引き締めへの動きは単なる国内調整にとどまらず、世界の流動性ダイナミクスの構造的変化を意味し、日本の国境を越えた影響も大きいです。
なぜ利上げが再び議題に上るのか
日本の長期的なデフレーションとの闘いは、転換点に差し掛かっているようです。コアインフレ率は、BOJの従来の許容範囲を超える水準で安定しつつあり、賃金上昇と国内消費も持続の兆しを見せています。同時に、世界的な金融政策の調整も重要です。FRBやECBが政策を正常化する中、長期的な乖離は過度な円安や輸入インフレを招くリスクがあります。
さらに、日本の金融セクターは長期的な低金利環境の下で苦しんできました。銀行の利ざやは何年も圧縮され、生産的な貸出のインセンティブが低下しています。段階的な金利正常化は、経済をショックなくバランスを回復させる試みを示しています。
即時の市場反応:通貨、債券、株式
市場はすでに変化を織り込んでいます。日本円は、国内金利の上昇期待により