安定通貨は産業の未来です！「七大キーポイント」の解析、真の勝者は誰ですか？

ソース: PANews

ステーブルコインエコシステムの持続的な発展に伴い、市場はその将来の方向性と価値分布に対する関心を高めています。この記事では、安定したコイン市場のさまざまなレースとその価値の潜在性について、さまざまな側面から詳しく分析します。

従来のアーキテクチャと比較して、この分析ではより詳細な分類方法を採用しています。これは、支払い業界自体の複雑さと微妙な違いに起因しています。投資家にとって、関係者の役割と所有構造を正確に把握することは特に重要です。主な分類には次のものがあります:

セトルメントレール

ステーブルコイン発行者

流動性プロバイダ

価値の移動/通貨サービス

集約API／メッセージ配信プラットフォーム

マーチャントゲートウェイ

安定通貨駆動のアプリ

誰かが尋ねるかもしれません：なぜこれほど多くのカテゴリが必要なのですか、特にまだウォレットや第三者のコンプライアンスなどの中核的なインフラがカバーされていないのですか？これは、各産業に固有の防御の「モートとして」があり、異なる価値の取得方法があるためです。ベンダー間には重なりがあるものの、各側面を理解することが非常に重要です。以下は各産業の価値分布の分析です：

1.決済トラック

これは典型的なネットワーク効果主導の産業であり、その核心競争力は次のように表れます:

ディープリキッドティー

低料金体系

クイック決算

安定したシステムの可用性

ネイティブの規制とプライバシー保護

これは、勝者がすべてを獲得する可能性のある市場を形成することが非常にあります。汎用のブロックチェーンは、メインストリームの支払いネットワークの拡張機能の要件を満たすのが難しく、Layer 2または専用のソリューションがより開発の可能性を持っているかもしれません。この業界の勝者は非常に価値があり、ステーブルコイン/支払い業界に特化する可能性が非常に高いです。

2. ステーブルコインの発行者

現在、CircleやTetherなどの発行者は、強力なネットワーク効果と高い金利環境によって著しい成功を収めています。しかし、将来の発展には次の点が必要です：

効率的で信頼性の高いインフラストラクチャを構築する

コンプライアンス基準の向上

最適化鋳造/贖回プロセス

中央銀行やコア銀行システムとの統合を強化する

全体的な流動性の向上(例:アゴラ)

Paxos のような SaaS（ステーブルコイン即サービス）モデルは、より多くの競合他社を生み出すかもしれませんが、中立的な非銀行機関や金融技術が発行するステーブルコインの方が有利かもしれません。なぜなら、閉鎖されたシステム間の取引には信頼できる中立第三者が必要だからです。発行者は既に大量の価値を持っており、一部の発行者は引き続き成功を収めるでしょうが、彼らは単に発行するだけでなく、より包括的なビジネスを展開する必要があります。

3. リキッドプロバイダー（LPs）

現在、主にOTCと取引所が主導し、高度な商品化の特徴があります。競争優位は主に次のような要素に依存しています：

低コストで資金を手に入れる

システムの安定性

深度流動性とトレードペアサポート

長期的には、大型機関が市場を主導し、安定コインに特化したLPは持続的な優位性を築くことが難しいでしょう。

4. 価値移転／通貨サービス（ステーブルコインの「PSPs」）

この種類の「ステーブルコイン編成」プラットフォーム（例：Bridge およびConduit）の競争上の優位性は、

専用の支払いトラック

ダイレクトバンキングパートナーシップ

グローバルなカバレッジ能力

潤沢な流動性

高水準のコンプライアンス能力

専有のインフラストラクチャを持つプラットフォームは少ないですが、成功すれば地域市場で寡占状態を形成し、従来のPSP（支払いサービスプロバイダー）を補完して非常に大きな企業になる可能性があります。

5. 集約API／メッセージ配信プラットフォーム

この種の市場参加者は、しばしば彼らが支払いサービスプロバイダ（PSP）と同様のサービスを提供していると主張しますが、実際には彼らは単にAPIをパッケージ化して集約しているだけです。これらのプラットフォームは、規制リスクやオペレーションリスクを負担しておらず、むしろPSPや流動性プロバイダ（LP）の市場プラットフォームと見なされるべきです。

現在のこれらのプラットフォームは、高いサービス料金を請求することができますが、支払いプロセスの中核的な問題を実際に解決していないため、最終的に利益が圧縮され、完全に排除される可能性があります。これらのプラットフォームはしばしば自分自身を「ステーブルコイン業界のPlaid」として宣伝していますが、重要な事実を無視しています：ブロックチェーン技術自体が、従来の銀行や支払い業界でPlaidが解決する多くの痛みを既に解決しています。彼らがエンドユーザー向けの機能を拡張し、技術スタックでより多くの責任を負うことができない限り、利益率とビジネスの持続可能性を維持することは困難です。

6.マーチャントゲートウェイ/ポータル

このタイプのプラットフォームは、事業者や企業がステーブルコインや暗号通貨での支払いを受け入れるのを支援します。PSPとのビジネス上の重複がある場合もありますが、主に便利な開発者ツールを提供することに特化し、第三者のコンプライアンスおよび支払いインフラを統合し、ユーザーフレンドリーなインターフェースとしてまとめています。彼らは、Stripeの成長路線にならい、簡単なアクセス方法で市場を獲得し、機能ビジネスを横展開することを目指しています。

しかし、Stripeの初期の市場環境とは異なり、現在は開発者向けの支払いソリューションが至る所で見られ、チャネルディストリビューションの能力が勝利の鍵となっています。既存の支払い大手は、ステーブルコイン支払いオプションを追加するために支払い編成会社と簡単に協力できるため、純粋な暗号通貨ゲートウェイは自分の市場ポジションを見つけるのが難しい状況です。過去にMoonpayやTransakのような企業が強力な価格設定能力を持っていましたが、このような優位性は持続的にはなかったと予想されています。

B2B産業では、特に大口資金管理や規模化されたステーブルコインのアプリケーションにはまだ機会がありますが、B2C産業は競争が激しく、厳しい挑戦に直面しています。

7. ステーブルコイン駆動の金融技術とアプリケーション

現在、ステーブルコインに基づく「デジタルバンク」や「フィンテック」製品を作成することは、かつてなく簡単になりました。これにより、この産業の競争は非常に激しくなりました。成功するかどうかは、分配能力、マーケティング戦略、および差別化された製品の洞察力にかかっています。これは伝統的な金融技術と同じです。

発展した市場では、Nubank、Robinhood、Revolutなどの伝統的なフィンテックの巨人は、ステーブルコインの機能を簡単に統合できますが、スタートアップ企業は独自の価値提案を見つける必要があります。

新興市場では、Zarpayのような独自の製品の機会がまだ存在するかもしれませんが、安定したコインに基づく金融サービスだけでは差別化の優位性を持つことは困難です。発展した市場で成功を収めるためには、他の要素も必要です。

全体的に言えば、このカテゴリーの純粋な暗号通貨/ステーブルコイン消費者スタートアップ企業は非常に高い失敗率に直面し、引き続き挑戦に直面する可能性があります。ただし、企業向けのビジネスには自分自身のニッチ市場を見つけるチャンスがあるかもしれません。

結論

このフレームワークは、すべてのエッジケースと重複した産業をカバーすることはできませんが、その産業に深く関与する投資家にとって有益な考え方の枠組みを提供しています。市場の持続的な進化に伴い、新たな機会と課題が次々と現れるでしょう。これらの市場の動向を理解することは、産業参加者にとって非常に重要です。

【免責声明】市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。本文は投資アドバイスを構成するものではなく、ユーザーは本文の意見、視点、または結論が特定の状況に適合するかどうかを検討する必要があります。これに基づく投資については、自己責任で行ってください。

この文は許可を得て転載されました：「PANews」

ロブ・ハディック、Dragonflyのゼネラルパートナー

『安定通貨は産業の未来です！「7つの重要指標」を解析して、本当の勝者は誰ですか？』この記事は最初に『暗号都市』で公開されました。