原著者: Ryan Celaj 原典: Messari 翻訳: Daily Planet＃＃ **キーポイント：*** 1インチ DAO はスワップ余剰金の徴収を停止し、ユーザーに還元することに投票しましたが、DAO は他の収入源を模索する予定です。* イーサリアムは、第 2 四半期の 1 インチの総量の 70% 以上を占め、引き続きその優位性を維持しました。* Fusion Resolver の多様性と Resolver によって処理される総取引量は増加を続け、第 2 四半期には 117 億ドルを超えました。* 1インチネットワークハードウェアウォレットの開発は現在も継続しており、製品トランザクションバージョンを完成させるために200万USDCが承認されました。*注意: このレポートには、Ethereum、BNB Chain、Polygon、Optimism、Arbitrum、Avalanche、Gnosis Chain、Fantom のデータが含まれています。 zkSync、Klaytn、および Aurora からのデータは現在含まれていません。 *## 主要な指標＃＃ パフォーマンス分析### ユーザー分析1 インチ ネットワーク アグリゲーションおよびリミット オーダー プロトコルのユーザー ベースは、過去 1 年間で増加しています。第 1 四半期には、アグリゲーション プロトコルの合計ユーザー数が 330 万人と報告されましたが、第 2 四半期には 450 万人に増加しました。同様に、指値注文プロトコル（Limit Order Protocol）のユーザーベースは第1四半期の26万1,000人から第2四半期には43万8,000人に増加し、ユーザー数は前四半期比で68％増加した。 **平均して、1 インチ ネットワークは 1 日あたり平均 54,300 人のユーザーにサービスを提供します。 6月22日、この指標の30日移動平均は64,800でピークに達しました。 ****イーサリアムは第2四半期も引き続き「クジラチェーン」としての地位を維持し、平均取引規模は31,000ドルでした。 **イーサリアムの後には、平均取引額がそれぞれ 4,600 ドルと 4,200 ドルの Arbitrum と Optimism が続きます。 Fantom の平均取引額は 1,200 ドルで最も小さいです。すべてのチェーン全体の平均取引規模は 6,800 ドルです。これは第 1 四半期の平均 9,600 ドルから 28.9% 減少しており、第 2 四半期の取引量が減少したことを示しています。イーサリアムでは、第2四半期の平均トランザクションサイズの急増は、上海のアップグレードとETHステーキングの引き出しの有効化によるものでした。アップグレードは4月12日に行われましたが、Lidoは5月15日まで引き出しを開始しませんでした。したがって、平均イーサリアムトランザクションサイズの次の 2 つの最大ピークは 5 月 23 日と 6 月 15 日で、96,000 stETH と 46,000 stETH が 1 インチ指値注文プロトコルを介して交換されました。### 分析を実行する**第 2 四半期の 1inch Network の総取引高は 280 億ドルを超えました**。これは、第 1 四半期から 37% 減少しました。ただし、この減少は第2四半期の取引量の減少だけによるものではなく、2023年3月のUSDCアンアンカーイベントによって引き起こされた第1四半期の取引量の高騰にも関連しています。 3 月 10 日から 16 日のアンカーされていない週の取引高を削除し、第 1 四半期の残りの平均取引高を代入すると、この四半期の総取引高は 345 億ドルになるはずです**。これは、第 1 四半期から 19% だけ減少したことを意味します。 **平均トランザクション サイズの点では、指値注文プロトコルのトランザクション サイズはアグリゲーション プロトコルのトランザクション サイズよりも大きくなります。この違いは、出来高が多く市場のボラティリティが高まった日にはより顕著になります。これにより、ボラティリティが大きくなり、価格変動が大きくなり、価格執行の不確実性が高まるため、指値注文がトリガーされる機会が増えます。Uniswap は、基盤となる分散型取引所 (DEX) によって処理される 1 インチの輸出量の点で引き続きリードしています。 ** 輸出額 180 億ドルのうち、Uniswap は 60 億ドルで 34% を占めました。 **これは、Uniswapが総エグジット量の43%を占めていた第1四半期から約9%減少しています。取引量に占める 1inch Network の割合は第 1 四半期と変わらず、両四半期で 9% を占めました。 「その他」の DEX には第 2 四半期に顕著な変化が見られ、その中には数百ものオリジンが含まれていました。これらの DEX は、第 1 四半期には総取引量の 12.9% を占めていましたが、第 2 四半期にはその数字が 44% まで急増しました。この市場シェアは主に Uniswap と Curve によるもので、前四半期比でそれぞれ 9% と 14% 減少しました**。これは、ボリューム分布の多様化を浮き彫りにしています。 ****Fusion Resolvers は 2023 年第 2 四半期に順調に進捗しており、現在、月平均 13 億ドルの取引量を処理しています。 **第 1 四半期の取引量は USDC ペッグ解除イベントによって増加し、わずか 2 週間で 20 億ドル以上の取引高をもたらしました。 3 月 6 日から 3 月 19 日までを除くと、第 1 四半期の週平均取引高は 2 億 6,500 万ドルだったのに対し、第 2 四半期は 2 億 9,300 万ドルとなり、11% 増加しました。Unicorn Power のランキングによると、Fusion のトランザクション量を処理できるのは上位 5 つのリゾルバーのみです。 Unicorn Power の統計によると、第 2 四半期末の時点で、1inch Labs はネットワーク全体の 30.6% を占めています。他の主要なリゾルバーには、Seawise、The T Resolver、Arctic Bastion、OTEX が含まれており、それぞれ 28.9%、16.1%、11.1%、6.9% を占めています。 Laertes が 4.3% という比較的小さなシェアで続いた。### 市場シェア分析四半期ごとに見ると、アグリゲーターの市場シェアはほぼ安定しています。 「その他」カテゴリのアグリゲーターが 5% と最も大きく増加しましたが、1 インチは 6% と最も大きく減少しました。それにもかかわらず、**1inch は依然として他のアグリゲーターを明らかに上回っており、第 2 四半期には全アグリゲーターの直接ユーザーの 49% を占めています。 **1inch に次ぐのは ParaSwap で、全直接ユーザーの 11% を占めています。 15 社以上の異なるアグリゲーターを含む「その他」カテゴリーは、第 2 四半期の直接加入者の 15% を占めました。アグリゲーターの状況は拡大しているようで、今四半期には市場シェアがわずかに再配分されます。** 第 2 四半期を通じて、1 インチ アグリゲーション プロトコルは総トランザクション量に占める大きなシェアを維持し、81% を占め、第 1 四半期 (83%) と比較してわずかに減少しました。 **1インチ指値注文契約の取引量は5月16日にピークに達し、5月15日のLido stETH撤退の影響を受けたため、その日の総取引量の32%を占めました。対照的に、5 月 27 日は第 2 四半期で最も取引高が低かった日であり、指値注文はその日の総取引高の 10% にすぎませんでした。概念的には、トランザクション量における集約プロトコルの優位性は論理的です。指値注文プロトコルはスワップをトリガーする価格変化に基づいて動作しますが、アグリゲーションプロトコルのスワップは瞬時に発生するため、トランザクション量が増加します。**第2四半期、イーサリアムは1インチネットワークで主導的な地位を維持し、8つのチェーンの総量の70%を占めました。 2 位は Arbitrum で、全体の 12% を占めました。 **興味深いことに、これは、Arbitrum がアグリゲーターにとって (量ベースで) 第 2 四半期連続でトップの選択肢となったことを示しています。この成果は、2023 年 3 月末の Arbitrum のネイティブ トークン ARB のエアドロップに続くものです。**しかし、イーサリアムのパフォーマンスをさらに分析すると、その優位性が低下していることがわかります。 **イーサリアムは1月の総取引高の81%を占めていましたが、そのシェアは6月までに71%に低下しました。この傾向は、他のネットワークが改善され成熟するにつれて、ユーザーのアクティビティがよりコスト効率の高いチェーンに移行することを示唆しています。**全体として、すべてのチェーンの合計ボリュームは、第 1 四半期と比較して第 2 四半期に減少しました。イーサリアムは総取引量で42.5％の顕著な減少を記録し、アービトラムの減少はわずか0.3％で最小でした。対照的に、Fantom は最も大きな減少を示し、その集合体積は 53.3% 急減しました。 **### 財務および担保の分析**第 2 四半期終了時点で、1 インチ DAO の財務資産は 10.8% 減少し、和解金は 1,630 万ドルでした。 **この減少は、1つのIP 30提案（1インチのハードウェアウォレットの生産を完了するため）に対する200万USDCの割り当ての承認や、1つのIP 30提案に対する100,000 USDCの割り当ての承認など、いくつかの要因に起因すると考えられます。 IP 31 提案 (1 インチ コミュニティ ビルダー プログラム用)。さらに、これまで1インチDAOの主な収入源であったスワップ剰余金の回収が終了したことも、この減少に寄与した。これに応じて、DAO は別の収入源を模索しています。そのような取り組みの 1 つは、100 万 USDC を AAVE V3 に入金することで、推定 APR は 1 ～ 2% になります。 **同社は今後、Fusion モデルがどのように追加収益を生み出すことができるかをさらに検討する予定です。 ****第 2 四半期終了時点で、1INCH V2 プレッジ数は 1 億 8,400 万件に達し、前四半期と比較して 20% 以上の大幅な増加となりました。 **この成長につながるステーキングインセンティブには、Unicorn Power の蓄積が含まれます。Unicorn Power は、1 インチ DAO での提案への投票に使用したり、利回りをリゾルバーに委任したりできます。 1月末にインセンティブの委任が始まり、2月には多額のステーキング流入につながった。しかし、5 月のプレッジ額は 120 万件減少し、初めて 1INCH V2 プレッジの流出が流入を上回ったことが記録されました。この下落は当時の仮想通貨エコシステム全体の広範な低迷と一致しており、仮想通貨の時価総額は5月30日時点で2023年4月のピークから11％減少した。 6 月には、誓約額の流入額が 2,930 万 1 インチに増加しました。V1 プレッジ契約と比較して、V2 プレッジ契約ではより多くのプレッジされた 1INCH トークンが集まりました。ただし、ステーキングのダイナミクスは、循環供給の割合として変化しました。 V1 ステーキング契約は 2021 年 9 月に 1INCH ステーキングの 31.5% でピークに達しましたが、現在 V2 ステーキングは流通供給量の 19.8% を占めています。また、2021年9月の流通供給量は現在の9億4,300万個に対し、1億6,500万個であったことにも注目すべきである。## 要約する2023 年の第 2 四半期、1inch Network は一連の変更を加えながらユーザー エンゲージメントを向上させ続けます。アグリゲーションおよびリミットオーダープロトコルでは、毎日のユーザー数が大幅に増加しており、DeFi 分野におけるプラットフォームの影響力の増大を示しています。イーサリアムは引き続き総ボリュームの大部分を占めましたが、ユーザーは第 2 四半期中に、よりコスト効率の高いネットワークに徐々に移行しました。同ネットワークはまた、同四半期中に 280 億ドルの取引を処理しました。ガバナンス変更、特に余剰回収の交換廃止も、1インチを他の収益源の開拓に駆り立てるだろう。まとめると、これらの変更は、変化する市場状況とユーザーのニーズに対するプラットフォームの対応を反映しています。
知恵と知恵: 1inch の第 2 四半期の生態学的進捗レポートの要点をざっと見てみる
原著者: Ryan Celaj 原典: Messari 翻訳: Daily Planet
＃＃ キーポイント：
*注意: このレポートには、Ethereum、BNB Chain、Polygon、Optimism、Arbitrum、Avalanche、Gnosis Chain、Fantom のデータが含まれています。 zkSync、Klaytn、および Aurora からのデータは現在含まれていません。 *
主要な指標
＃＃ パフォーマンス分析
ユーザー分析
1 インチ ネットワーク アグリゲーションおよびリミット オーダー プロトコルのユーザー ベースは、過去 1 年間で増加しています。第 1 四半期には、アグリゲーション プロトコルの合計ユーザー数が 330 万人と報告されましたが、第 2 四半期には 450 万人に増加しました。同様に、指値注文プロトコル（Limit Order Protocol）のユーザーベースは第1四半期の26万1,000人から第2四半期には43万8,000人に増加し、ユーザー数は前四半期比で68％増加した。 **平均して、1 インチ ネットワークは 1 日あたり平均 54,300 人のユーザーにサービスを提供します。 6月22日、この指標の30日移動平均は64,800でピークに達しました。 **
**イーサリアムは第2四半期も引き続き「クジラチェーン」としての地位を維持し、平均取引規模は31,000ドルでした。 **イーサリアムの後には、平均取引額がそれぞれ 4,600 ドルと 4,200 ドルの Arbitrum と Optimism が続きます。 Fantom の平均取引額は 1,200 ドルで最も小さいです。すべてのチェーン全体の平均取引規模は 6,800 ドルです。これは第 1 四半期の平均 9,600 ドルから 28.9% 減少しており、第 2 四半期の取引量が減少したことを示しています。
イーサリアムでは、第2四半期の平均トランザクションサイズの急増は、上海のアップグレードとETHステーキングの引き出しの有効化によるものでした。アップグレードは4月12日に行われましたが、Lidoは5月15日まで引き出しを開始しませんでした。したがって、平均イーサリアムトランザクションサイズの次の 2 つの最大ピークは 5 月 23 日と 6 月 15 日で、96,000 stETH と 46,000 stETH が 1 インチ指値注文プロトコルを介して交換されました。
分析を実行する
第 2 四半期の 1inch Network の総取引高は 280 億ドルを超えました。これは、第 1 四半期から 37% 減少しました。ただし、この減少は第2四半期の取引量の減少だけによるものではなく、2023年3月のUSDCアンアンカーイベントによって引き起こされた第1四半期の取引量の高騰にも関連しています。 3 月 10 日から 16 日のアンカーされていない週の取引高を削除し、第 1 四半期の残りの平均取引高を代入すると、この四半期の総取引高は 345 億ドルになるはずです**。これは、第 1 四半期から 19% だけ減少したことを意味します。 **
平均トランザクション サイズの点では、指値注文プロトコルのトランザクション サイズはアグリゲーション プロトコルのトランザクション サイズよりも大きくなります。この違いは、出来高が多く市場のボラティリティが高まった日にはより顕著になります。これにより、ボラティリティが大きくなり、価格変動が大きくなり、価格執行の不確実性が高まるため、指値注文がトリガーされる機会が増えます。
Uniswap は、基盤となる分散型取引所 (DEX) によって処理される 1 インチの輸出量の点で引き続きリードしています。 ** 輸出額 180 億ドルのうち、Uniswap は 60 億ドルで 34% を占めました。 **これは、Uniswapが総エグジット量の43%を占めていた第1四半期から約9%減少しています。
取引量に占める 1inch Network の割合は第 1 四半期と変わらず、両四半期で 9% を占めました。 「その他」の DEX には第 2 四半期に顕著な変化が見られ、その中には数百ものオリジンが含まれていました。これらの DEX は、第 1 四半期には総取引量の 12.9% を占めていましたが、第 2 四半期にはその数字が 44% まで急増しました。この市場シェアは主に Uniswap と Curve によるもので、前四半期比でそれぞれ 9% と 14% 減少しました**。これは、ボリューム分布の多様化を浮き彫りにしています。 **
**Fusion Resolvers は 2023 年第 2 四半期に順調に進捗しており、現在、月平均 13 億ドルの取引量を処理しています。 **
第 1 四半期の取引量は USDC ペッグ解除イベントによって増加し、わずか 2 週間で 20 億ドル以上の取引高をもたらしました。 3 月 6 日から 3 月 19 日までを除くと、第 1 四半期の週平均取引高は 2 億 6,500 万ドルだったのに対し、第 2 四半期は 2 億 9,300 万ドルとなり、11% 増加しました。
Unicorn Power のランキングによると、Fusion のトランザクション量を処理できるのは上位 5 つのリゾルバーのみです。 Unicorn Power の統計によると、第 2 四半期末の時点で、1inch Labs はネットワーク全体の 30.6% を占めています。他の主要なリゾルバーには、Seawise、The T Resolver、Arctic Bastion、OTEX が含まれており、それぞれ 28.9%、16.1%、11.1%、6.9% を占めています。 Laertes が 4.3% という比較的小さなシェアで続いた。
市場シェア分析
四半期ごとに見ると、アグリゲーターの市場シェアはほぼ安定しています。 「その他」カテゴリのアグリゲーターが 5% と最も大きく増加しましたが、1 インチは 6% と最も大きく減少しました。それにもかかわらず、**1inch は依然として他のアグリゲーターを明らかに上回っており、第 2 四半期には全アグリゲーターの直接ユーザーの 49% を占めています。 **
1inch に次ぐのは ParaSwap で、全直接ユーザーの 11% を占めています。 15 社以上の異なるアグリゲーターを含む「その他」カテゴリーは、第 2 四半期の直接加入者の 15% を占めました。アグリゲーターの状況は拡大しているようで、今四半期には市場シェアがわずかに再配分されます。
** 第 2 四半期を通じて、1 インチ アグリゲーション プロトコルは総トランザクション量に占める大きなシェアを維持し、81% を占め、第 1 四半期 (83%) と比較してわずかに減少しました。 **1インチ指値注文契約の取引量は5月16日にピークに達し、5月15日のLido stETH撤退の影響を受けたため、その日の総取引量の32%を占めました。対照的に、5 月 27 日は第 2 四半期で最も取引高が低かった日であり、指値注文はその日の総取引高の 10% にすぎませんでした。
概念的には、トランザクション量における集約プロトコルの優位性は論理的です。指値注文プロトコルはスワップをトリガーする価格変化に基づいて動作しますが、アグリゲーションプロトコルのスワップは瞬時に発生するため、トランザクション量が増加します。
**第2四半期、イーサリアムは1インチネットワークで主導的な地位を維持し、8つのチェーンの総量の70%を占めました。 2 位は Arbitrum で、全体の 12% を占めました。 **興味深いことに、これは、Arbitrum がアグリゲーターにとって (量ベースで) 第 2 四半期連続でトップの選択肢となったことを示しています。この成果は、2023 年 3 月末の Arbitrum のネイティブ トークン ARB のエアドロップに続くものです。
**しかし、イーサリアムのパフォーマンスをさらに分析すると、その優位性が低下していることがわかります。 **イーサリアムは1月の総取引高の81%を占めていましたが、そのシェアは6月までに71%に低下しました。この傾向は、他のネットワークが改善され成熟するにつれて、ユーザーのアクティビティがよりコスト効率の高いチェーンに移行することを示唆しています。
**全体として、すべてのチェーンの合計ボリュームは、第 1 四半期と比較して第 2 四半期に減少しました。イーサリアムは総取引量で42.5％の顕著な減少を記録し、アービトラムの減少はわずか0.3％で最小でした。対照的に、Fantom は最も大きな減少を示し、その集合体積は 53.3% 急減しました。 **
財務および担保の分析
**第 2 四半期終了時点で、1 インチ DAO の財務資産は 10.8% 減少し、和解金は 1,630 万ドルでした。 **この減少は、1つのIP 30提案（1インチのハードウェアウォレットの生産を完了するため）に対する200万USDCの割り当ての承認や、1つのIP 30提案に対する100,000 USDCの割り当ての承認など、いくつかの要因に起因すると考えられます。 IP 31 提案 (1 インチ コミュニティ ビルダー プログラム用)。
さらに、これまで1インチDAOの主な収入源であったスワップ剰余金の回収が終了したことも、この減少に寄与した。これに応じて、DAO は別の収入源を模索しています。そのような取り組みの 1 つは、100 万 USDC を AAVE V3 に入金することで、推定 APR は 1 ～ 2% になります。 **同社は今後、Fusion モデルがどのように追加収益を生み出すことができるかをさらに検討する予定です。 **
**第 2 四半期終了時点で、1INCH V2 プレッジ数は 1 億 8,400 万件に達し、前四半期と比較して 20% 以上の大幅な増加となりました。 **この成長につながるステーキングインセンティブには、Unicorn Power の蓄積が含まれます。Unicorn Power は、1 インチ DAO での提案への投票に使用したり、利回りをリゾルバーに委任したりできます。 1月末にインセンティブの委任が始まり、2月には多額のステーキング流入につながった。
しかし、5 月のプレッジ額は 120 万件減少し、初めて 1INCH V2 プレッジの流出が流入を上回ったことが記録されました。この下落は当時の仮想通貨エコシステム全体の広範な低迷と一致しており、仮想通貨の時価総額は5月30日時点で2023年4月のピークから11％減少した。 6 月には、誓約額の流入額が 2,930 万 1 インチに増加しました。
V1 プレッジ契約と比較して、V2 プレッジ契約ではより多くのプレッジされた 1INCH トークンが集まりました。ただし、ステーキングのダイナミクスは、循環供給の割合として変化しました。 V1 ステーキング契約は 2021 年 9 月に 1INCH ステーキングの 31.5% でピークに達しましたが、現在 V2 ステーキングは流通供給量の 19.8% を占めています。また、2021年9月の流通供給量は現在の9億4,300万個に対し、1億6,500万個であったことにも注目すべきである。
要約する
2023 年の第 2 四半期、1inch Network は一連の変更を加えながらユーザー エンゲージメントを向上させ続けます。アグリゲーションおよびリミットオーダープロトコルでは、毎日のユーザー数が大幅に増加しており、DeFi 分野におけるプラットフォームの影響力の増大を示しています。イーサリアムは引き続き総ボリュームの大部分を占めましたが、ユーザーは第 2 四半期中に、よりコスト効率の高いネットワークに徐々に移行しました。同ネットワークはまた、同四半期中に 280 億ドルの取引を処理しました。ガバナンス変更、特に余剰回収の交換廃止も、1インチを他の収益源の開拓に駆り立てるだろう。まとめると、これらの変更は、変化する市場状況とユーザーのニーズに対するプラットフォームの対応を反映しています。