最近の暗号通貨の下落の理由について面白いことに気づきました。ビットコインが下落したとき、市場全体が流動性の清算の波に襲われ、それが他のすべてを引き下げています。わずか1日で約2億3700万ドルのBTCロングポジションが消滅しましたが、それは氷山の一角に過ぎません—過去1か月で総額44億ドルの清算が行われています。これは深刻なレバレッジ縮小が起きていることを示しています。

暗号通貨が下落している理由は、特定のニュースストーリーだけではありません。むしろレバレッジの巻き戻しに関係しています。永久先物の未決済建玉はたった1日で4.4％減少し、約260億ドルのエクスポージャーがクリアされました。ビットコインが下落し始めると、これらのレバレッジポジションは強制的に市場売却され、価格をさらに押し下げ、より多くの清算を引き起こします。これは連鎖反応であり、トレーダーがリスクを全体的に削減しているため、アルトコインにも大きな打撃を与えています。

また、大口保有者が未実現損失を抱えていることに対する不安もあり、リスク回避のセンチメントを高めています。今後注目すべき重要なポイントは、ビットコインが75,000ドル以上を維持できるかどうかです。もしこれを下回ると、もう一段の下落が見込まれます。売り圧力が和らぎ、清算が減少するまでは、なぜ暗号通貨が下落しているのかはこのレバレッジ縮小のストーリーに帰着し続けるでしょう。