ChatGPTの週アクティブ数が10億未満で、リーディングポジションを超えられた、OpenAIのCFOはIPOを2027年まで延期することを提案

動察ビート監測によると、OpenAIのCFOサラ・フライアは非公式にIPOを2027年に延期することを提案しており、その理由は同社が上場企業の財務報告基準を満たしていないためである。一方、CEOのアルトマンは2026年第4四半期までにできるだけ早く上場したいと考えている。両者は以前、計算能力の調達問題について「完全に一致」していると共同声明を出したが、複数の事情通はこの意見の相違を確認している。

この意見の相違の背景には成長の鈍化がある。OpenAIは昨年末にChatGPTの週アクティブユーザー数10億という目標を設定したが達成できず、今もこのマイルストーンを突破していない。2025年12月の週アクティブは8億、2026年2月には9億に増加したが、高い基数の上での成長速度は明らかに鈍化している。Google Geminiは消費者市場でシェアを奪い、AnthropicのClaude Codeは開発者市場で拡大している。今年初め、OpenAIは複数の月次収益目標を連続して逃している。年間収益は約250億ドルだが、Anthropicは4月に300億ドルを超え、約4分の1のトレーニングコストでOpenAIを逆転し、収益トップとなった。

計算能力の支出も見直されている。アルトマンは昨年10月のライブ配信で、1.4兆ドルと書かれたスライドを示し、これがOpenAIの新たな計算能力の約束だと述べた。フライアはその後、投資家に非公式に、実際の計画は2030年までに支出6000億ドルに達することだと説明した。ここ数ヶ月、彼女は経営陣に対して、収益増加速度が追いつかない場合、将来の計算能力契約を履行できなくなる可能性があると警告している。

投資銀行はAnthropicとOpenAIに対し、どちらが先に上場するかによってこの新産業を定義できると伝えている。先行者は入場待ちの資金を優先的に獲得できる。ゴールドマン・サックスはOpenAIのIPOで主幹事を務める見込みだ。OpenAIの幹部はすでに取引所と上場計画について接触しているが、正式な手続きはまだ開始されていない。

フライアは以前、Squareで類似の経験を持つ。2015年のIPO市場が低迷し、投資家の関心が薄かったため、当夜の価格設定を撤回することも検討されたが、最終的に1株9ドル、約30億ドルの評価（前回の評価の半分）で上場し、株式のわずか10％未満を放出した。3年後には株価が大きく上昇した。