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モヒット・オベロイ
木曜日、2026年2月19日 午前9:30 GMT+9 4分間の読書
本記事について：
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+2.19%
テクノロジー株は最近の市場売りの影響を最も受けましたが、他のセクターも痛みを感じており、いくつかの買いの機会が生まれています。具体的には、シティグループ（C）—昨年66%上昇し、米国の大手銀行の多くを上回った—は、2026年の高値から11%以上下落しています。前回の記事では、シティの評価はリスクとリターンのバランスが取れており、ほとんど利益の余地がないと指摘しました。ここでは、最近の調整後に株が買いゾーンに入ったかどうかについて議論します。
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シティは、2021年にCEOのジェイソン・フレイザーが就任してからの回復の一環として動いています。回復の一環として、シティは組織構造を平坦化し、官僚主義を削減し、規制当局と対立している根本的な問題に取り組んでいます。銀行は複雑さを減らすために5つの主要事業に統合し、重要な事業に集中しています。銀行は今、変革の最終段階にあり、2025年第4四半期の収益発表時に、経営陣は「プログラムの80%が現在またはほぼ目標状態にある」と述べました。
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回復の一環として、シティはいくつかの国際市場から撤退し、さらにいくつかの資産を売却しています。これらの資産売却は二つの目的を果たしています。第一に、ビジネスの複雑さを減らし、特に米国の主要事業で管理のシナジーを合理化するのに役立ちました。また、資本も解放され、多くの国際市場がパフォーマンス不良だったため、資本収益率が大幅に改善しました。
参考までに、シティの総資本利益率（RoTCE）は昨年7.7%で、経営陣は今年10%から11%の範囲で達成できるとの楽観的な見通しを再確認し、今後数年でさらに向上させると期待しています。
シティの収益は少なくとも今後数年間は堅調に推移し続ける見込みです。回復の進展と技術投資が効率性を高めるのに役立つからです。同社はコスト削減を積極的に進めており、数千人の従業員を解雇し、今年末までにさらに削減を予定しています。コンセンサス予測によると、2026年の1株当たり利益は28.2%増加し、2027年には17.7%増加すると見込まれています。成長見通しは、資産規模で米国トップ5の銀行の中で最も強気です。
ストーリー続く
財務の強さのおかげで、シティは株主への配当を倍増させ、昨年は130億ドルの株式買い戻しを行いました。1株あたりの四半期配当は60セントで、利回りは2.1%です。利回りは数年前ほど魅力的ではありませんが、それでも他の大手銀行や広範な市場と比べて健全です。株式買い戻しに多額の資金を投入しているにもかかわらず、2025年末のCET1資本比率は13.1%で、規制要件より160ベーシスポイント高い水準です。
シティの投資家は、今後数年間にわたり、同社の堅実な資本比率と健全なキャッシュフローにより、株主還元を増やす余裕があると期待できます。
私は一般的にシティに対して強気ですが、市場全体の崩壊時にはリバウンドを利用して利益確定し、その後株価が下落したときにすぐに買い増しを行っています。
評価指標を見ると、シティは2025年末時点で実質純資産価値（Tangible Book Value）が97.06ドルで、1株あたりの総純資産価値は110.01ドルでした。これは、現在のC株の取引価格とほぼ同じです。株の評価は数年前のように実質純資産価値を下回る水準ほど魅力的ではありませんが、純資産価値付近での買いは妥当です。
資本増価の観点から見ると、シティは昨年の素晴らしいパフォーマンスを繰り返せないかもしれません。なぜなら、銀行の評価ギャップが狭まったからです。ただし、純資産価値付近で買うことには一定の安全余裕があります。売りサイドのアナリストも同じ見解を持っており、シティはStreetの最低ターゲット価格110ドル付近で取引されており、平均ターゲット価格の133.67ドルは現在の価格より20.5%高いです。
掲載日時点で、モヒット・オベロイはC株を保有していました。この記事の情報とデータはあくまで参考情報です。この文章は元々Barchart.comに掲載されたものです。
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この配当株は、2026年の高値から11%以上下落した後、今買いですか？
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モヒット・オベロイ
木曜日、2026年2月19日 午前9:30 GMT+9 4分間の読書
本記事について：
C
+2.19%
テクノロジー株は最近の市場売りの影響を最も受けましたが、他のセクターも痛みを感じており、いくつかの買いの機会が生まれています。具体的には、シティグループ（C）—昨年66%上昇し、米国の大手銀行の多くを上回った—は、2026年の高値から11%以上下落しています。前回の記事では、シティの評価はリスクとリターンのバランスが取れており、ほとんど利益の余地がないと指摘しました。ここでは、最近の調整後に株が買いゾーンに入ったかどうかについて議論します。
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シティの回復はほぼ完了に近づいています
シティは、2021年にCEOのジェイソン・フレイザーが就任してからの回復の一環として動いています。回復の一環として、シティは組織構造を平坦化し、官僚主義を削減し、規制当局と対立している根本的な問題に取り組んでいます。銀行は複雑さを減らすために5つの主要事業に統合し、重要な事業に集中しています。銀行は今、変革の最終段階にあり、2025年第4四半期の収益発表時に、経営陣は「プログラムの80%が現在またはほぼ目標状態にある」と述べました。
バーチャートからの最新ニュース
回復の一環として、シティはいくつかの国際市場から撤退し、さらにいくつかの資産を売却しています。これらの資産売却は二つの目的を果たしています。第一に、ビジネスの複雑さを減らし、特に米国の主要事業で管理のシナジーを合理化するのに役立ちました。また、資本も解放され、多くの国際市場がパフォーマンス不良だったため、資本収益率が大幅に改善しました。
シティのリターン指標は大きく改善
参考までに、シティの総資本利益率（RoTCE）は昨年7.7%で、経営陣は今年10%から11%の範囲で達成できるとの楽観的な見通しを再確認し、今後数年でさらに向上させると期待しています。
シティの収益は少なくとも今後数年間は堅調に推移し続ける見込みです。回復の進展と技術投資が効率性を高めるのに役立つからです。同社はコスト削減を積極的に進めており、数千人の従業員を解雇し、今年末までにさらに削減を予定しています。コンセンサス予測によると、2026年の1株当たり利益は28.2%増加し、2027年には17.7%増加すると見込まれています。成長見通しは、資産規模で米国トップ5の銀行の中で最も強気です。
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シティの配当利回りは2%以上
財務の強さのおかげで、シティは株主への配当を倍増させ、昨年は130億ドルの株式買い戻しを行いました。1株あたりの四半期配当は60セントで、利回りは2.1%です。利回りは数年前ほど魅力的ではありませんが、それでも他の大手銀行や広範な市場と比べて健全です。株式買い戻しに多額の資金を投入しているにもかかわらず、2025年末のCET1資本比率は13.1%で、規制要件より160ベーシスポイント高い水準です。
シティの投資家は、今後数年間にわたり、同社の堅実な資本比率と健全なキャッシュフローにより、株主還元を増やす余裕があると期待できます。
C株は買いか？
私は一般的にシティに対して強気ですが、市場全体の崩壊時にはリバウンドを利用して利益確定し、その後株価が下落したときにすぐに買い増しを行っています。
評価指標を見ると、シティは2025年末時点で実質純資産価値（Tangible Book Value）が97.06ドルで、1株あたりの総純資産価値は110.01ドルでした。これは、現在のC株の取引価格とほぼ同じです。株の評価は数年前のように実質純資産価値を下回る水準ほど魅力的ではありませんが、純資産価値付近での買いは妥当です。
資本増価の観点から見ると、シティは昨年の素晴らしいパフォーマンスを繰り返せないかもしれません。なぜなら、銀行の評価ギャップが狭まったからです。ただし、純資産価値付近で買うことには一定の安全余裕があります。売りサイドのアナリストも同じ見解を持っており、シティはStreetの最低ターゲット価格110ドル付近で取引されており、平均ターゲット価格の133.67ドルは現在の価格より20.5%高いです。
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掲載日時点で、モヒット・オベロイはC株を保有していました。この記事の情報とデータはあくまで参考情報です。この文章は元々Barchart.comに掲載されたものです。