彼女の仮説を詳しく解説しよう。ウッドのチームは、機関投資家の採用率とビットコインのデジタルゴールドとしての役割に基づいて計算を行った。彼らは3つのシナリオを描いた：強気シナリオは150万ドル、基本シナリオは71万ドル、そして弱気シナリオでも30万ドルに達する。最も楽観的な範囲は？彼女は理論上ビットコインが240万ドルに到達する可能性も考えているが、公式には5年後の目標として150万ドルを掲げている。

このストーリーを推進しているのは何だろう？実はいくつかの要素が重なっている。まず、2024年1月にスポットビットコインETFが開始され、機関投資家の資金流入を促進した。もう暗号通貨のウォレットは必要なく、従来のブローカーを通じて買うだけだ。次に、2024年4月のビットコイン半減期により、マイニング報酬が50％削減され、供給が絞られる。これらの半減期は4年ごとに起こり、ビットコインのコードに組み込まれている。すでに総供給の19.86百万枚のうち、ほぼ満杯の状態だ。希少性の観点は確かに重要だ。

第三に、2024年にFRBが金利を3回引き下げたことで、資本がリスク資産に戻った。さらに、地政学的な要因もある。いくつかの小国はビットコインを国家通貨として採用しようと試みているし、ワシントンからの暗号推進政策の兆候も無視できない。

しかし、私が懐疑的になるポイントもある。ビットコインの半減期サイクルや価格予測モデルがこのように展開するには、巨大な機関投資の流入が必要だ。現状、機関投資家とETFは流通しているビットコインのわずか10〜13％しか保有していない。金は中央銀行だけで17％だ。確かにビットコインの採用は進んでいるが、5年で投資機関の保有比率を倍増または3倍にするのは、かなりの無理筋だ。

もう一つの懸念はボラティリティだ。ビットコインは金よりもはるかに変動が激しく、大きな資金の動きは遅い。価格が安定しない限り、大量の資金は入らないだろう。さらに、インフレが再び加速し、FRBが引き締めに転じた場合、ビットコインは投機的な資産と見なされているため、思ったより早く勢いを失う可能性もある。

私が気になる計算はこれだ：$1.5Mのビットコインは、市場規模が30兆ドルになることを意味する。これは世界中の金の総量を超える規模だ。最終的に実現可能か？もしかしたら。2030年までに？ちょっと楽観的すぎる気もする。

最後にもう一つ、ウッドは$5B の資産を運用するArkビットコインETFを管理しているので、彼女の強気な見解は鵜呑みにしすぎない方がいい。ビットコインの長期的なストーリーを信じるなら、ドルコスト平均法で徐々に積み増すのは理にかなっている。でも、5年で1,500％の上昇を期待するのは、カジノレベルの思考だ。ビットコインの半減期と価格予測の仮説には一定の妥当性があるが、その道のりはかなり複雑だ。

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