Nvidiaについて、今のところ多くの人が見落としているかもしれないことに気づきました。 同社は2月のQ4決算で予想を大きく上回り、正直なところ、真のストーリーは数字だけではなく、ジェンセン・黄が次に何を語ったかにあります。

これを詳しく説明します。 NvidiaはBlackwellでAIハードウェア分野を支配していますが、すでにRubinと呼ばれる新しいアーキテクチャを持っており、これがゲームを完全にリセットするはずです。 開発者が75％少ないチップでモデルを訓練できるGPUのことです。 これは驚異的な効率性です。 推論コストの削減だけでも最大90％で、スケールでAIを運用する誰にとっても画期的です。

驚くべきことに、Rubinは昨年後半に本格的に生産に入り、出荷を開始しました。 Amazon、Microsoft、Google、Oracle—すべてのクラウド大手がすでにこれらを手にしています。 今後の需要サイクルを考えると、株価がここからさらに上昇し続ける理由は明らかです。

次に私の注目を集めた評価の観点です。 これらの決算発表前、Nvidiaは過去12ヶ月の数字に基づき、PERは47.3倍で取引されていました。 これは実際には10年平均の61.5倍より23％割引です。 AI革命を支える企業としては安いと感じませんか？

しかし、未来を見据えるとさらに面白くなります。 ウォール街は2026年度の予想利益を4.69ドルと見込んでおり、これに基づくと株価の予想PERは約40.7倍です。 次の2027年度にはアナリストは1株あたり7.66ドルを予想しています。 その計算をすると、もしNvidiaがその数字を達成すれば、株価は今日の評価を維持するために約90％上昇する必要があります。 そして、もし歴史的なPER平均に戻ることがあれば？ 株価は2倍以上になることになります。

しかし本当に重要なのは、会社が引き続き実行できるかどうかです。 利益は予想を上回り、ガイダンスも堅実で、製品ロードマップも本当に印象的です。 毎四半期、新たな証拠が示すのは、AIインフラの需要は飽和に遠く及ばないということです。

これは保証された投資ではありませんが、ファンダメンタルズは十分に強く、勢いが続けばこの株は大きく上昇する可能性があります。 今後数四半期は、データセンターセグメントの成長とこれらの新アーキテクチャがどれだけ迅速にスケール展開されるかを見る上で非常に重要です。