ブラウン-フォーマンは第3四半期の数字を発表し、収益と売上高の両方で予想を上回りました。これは、最近の消費財セクターの状況が厳しい中で堅実な結果です。1株当たり利益（EPS）は58セントで、前年同期比1%増、コンセンサス予想の48セントを上回っています。売上高は10億5600万ドルに達し、2%増加、アナリストが予想していた10億ドルの大台を超えました。

興味深いのは、オーガニック売上高がわずか1%増にとどまったことで、多くのトップラインの増加は買収や事業売却によるものだという点です。総利益率は80ベーシスポイント上昇し、60.6%となり、コスト上昇分の一部を相殺しました。営業利益は報告ベースで21%増加しましたが、オーガニックでは9%減少しており、やはり買収による貢献が大きいことを示しています。

地域別では結果がまちまちです。米国の売上は報告ベースで8%減少、オーガニックでは1%減少し、コルベルとの関係解消やジャックダニエルの販売低迷が主な要因です。一方、新興市場は好調で、報告ベースで16%、オーガニックで15%の成長を記録し、ブラジルとトルコの好調なパフォーマンスによるものです。旅行小売も堅調で、報告ベースで9%、オーガニックで7%の増加です。

ブランド面では、テキーラのポートフォリオは苦戦しており、オーガニックで6-7%の減少、特にヘラルダは12%の大きな打撃を受けています。しかし、新しいミックスRTDブランドは絶好調で、34%のオーガニック成長を達成し、メキシコでのシェア拡大に成功し、米国内にも展開しています。ジャックダニエルは全体として1%のオーガニック成長を維持しています。

経営陣は慎重な姿勢を崩さず、2026年度の全体的なオーガニック売上高の低い単位の減少を見込んでいます。成長の原動力として流通の変化、再構築、イノベーションに期待していますが、マクロ経済環境は依然として厳しいと認めています。ザックスはこの株を「売り」と評価しており、過去3か月で12%以上下落しています。市場は利益超過にもかかわらず、あまり好意的ではないようです。