最近ボストン・サイエンティフィックについて考えていたところ、実は多くの人が見落としている面白い動きがあることに気づきました。高齢化の傾向は本物です — 2050年までに60歳以上の人口比率がほぼ倍増する見込みです。これは遠い未来の問題ではなく、今まさに起きていることです。

私の注意を引いたのは、ボストン・サイエンティフィックが長年にわたり高齢者関連の疾患治療に関するエコシステムを静かに構築してきた点です。心房細動用のウォッチマンデバイス、慢性痛治療の神経調節技術、パーキンソン病用のVercise DBSシステムなど、これらは派手な製品ではありませんが、今後ますます増加する患者層に対応しています。同社は2015年からウォッチマンを手掛けており、実際の臨床データと市場での存在感を持っています。

さらに興味深いのは、最近のM&A戦略です。彼らは血栓除去装置のペナムラに145億ドルを投じて血栓摘除術（血栓除去デバイス）に参入し、その後シルクロード・メディカルを買収して脳卒中予防のTCAR手術を可能にしました。まるで脳卒中治療の完全なソリューションポートフォリオを構築しているかのようです。歴史的に見れば、株式市場が存在していた時代から、大きな人口動態の変化に先んじてポジションを取った企業が最も大きなチャンスを掴んできました。これも似たような動きに感じます。

ただし、私が本当に興味を持ったのは評価額です。2026年の成長率を10.5-11.5%と予測し、市場を動揺させて株価を17%下落させた後、予想PERはわずかに22を超える水準に落ちました。PEGレシオは0.85で、これは一般的に割安と見なされる指標です。安定した二桁成長を続けてきたことを考えると、かなりの割引率です。

これは5倍になる保証はありませんが、興味深い構図です。成長市場の中で実績のある製品を持ち、戦略的な買収も合理的に見え、過度に保守的なガイダンスで株価が大きく下落した今、リスクとリターンの非対称性があるように思えます。特に、脳卒中治療のポートフォリオ拡大を成功させれば、その可能性はさらに高まるでしょう。

もちろん、投資前には自分でしっかり調査してください。ただ、今後数四半期にわたってこの動きを注視していきたいと思います。