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ビットコインのレバレッジは、価格がUS$80,000未満で推移する中で上昇しています

ビットコインのトレーダー
BTCUSD
は現在、コイングラスのデータによると、先物で3倍以上のロングポジションを取っています。この不均衡は、US$77,500付近での強気の信念を示していますが、同時に急激な調整が起きた場合の強制売却リスクも高めています。

この偏ったポジションにより、パーペチュアルBTCのオープンインタレストは過去24時間で約6%減少し、744,300 BTCとなっています。トレーダーはレバレッジを縮小し始めていますが、大手取引所では依然としてロングバイアスが支配的です。

ロングバイアスと逆行する現物価格

ビットコインは今週初めにUS$80,000を突破できず、その後US$77,500まで下落しました（Yahoo Finance参照）。この鈍い動きにもかかわらず、ロングを好む市場参加者の信念は揺らいでいません。コイングラスのロング/ショート比率は、依然として1つのショートに対して3つ以上のロングを示しています。

歴史は、極端な不均衡が逆方向の動きを引き起こすことを示しています。一方向に偏った取引は、短期的な反転の「燃料」となりやすいのです。

コイングラスは、4月25日にUS$22.44百万のロングポジションの清算を記録しました。一方、ショートポジションの清算額はUS$11.60百万でした。このほぼ2対1の清算は、強気派が依然として重いポジションを持ちながらも、圧力を受けていることを示唆しています。

ビットコインの清算マップは、リスク集中点を示す

コイングラスのマップは、現物価格を下回るレバレッジをかけたロングポジションの密集クラスターを示しています。このような配置は、連鎖的な清算の波を通じて下落を加速させる傾向があります。

各ロングの清算は、市場に売り圧力を増加させ、次のクラスターへと価格を押し下げる可能性があります。

4月初めには、US$77,300未満のリスクのあるロングポジションがUS$E0@百万ありました。US$78,000を超えると、ショートスクイーズによるリリースが一時的に数百万のベアポジションを消し去るリバウンドを引き起こしました。このサイクルでは、レバレッジとオープンインタレストの増加が、急激な調整に先行しています。

現物価格がUS$77,000で維持できるかどうかは、次の動きが単なる調整にとどまるのか、それともより激しい清算の波になるのかを左右する可能性があります。現時点では、この不均衡により市場構造は脆弱になっていますが、見た目には依然として強気に見えます。