ビットコインの反発も市場を刺激できず…「もう一度下落する」という予想が主導的

ビットコイン（BTC）価格は4月初めから約13％上昇したものの、保有者や市場全体の中で明らかな「過熱期待（euphoria）」の兆候は検出されていません。ビットコイン分析者のマシュー・ハイランド（Matthew Hyland）は、この穏やかな反応は「市場の不信感」のサインかもしれないと考えています。

ハイランドは26日（現地時間）X（旧Twitter）上で次のように述べました：「あまり興奮や関心は見られません。多くの人が自分の偏見に基づいて見通しを当てはめているようです。」 これは、価格が上昇しても楽観的なムードが広がっていないことを意味します。

市場のコンセンサスは「10月前にもう一度下落する」

ハイランドは指摘します：「より大きなトレンドの中で、市場の予想結果はBTCが10月前に‘もう一段下落（another leg lower）’を経験することのようです。」 ビットコインは2月初めに6万ドルまで下落し、2025年10月の史上最高値12万6100ドルから約53％下落しました。それにもかかわらず、多くの参加者は「サイクルの底値」が2026年10月前後に形成されると考えています。

実際、CoinMarketCapのデータによると、この記事執筆時点のビットコイン価格は77,377ドルで、4月1日前後の68,000ドルと比べて約13％高いです。ドル円レート（1ドル=1477.50円）で換算すると、約1億1431万円に相当します。

ブランデとヴァンダーポップ、底値時期と反発の持続性について見解が分かれる

経験豊富なトレーダーのピーター・ブランデ（Peter Brandt）は24日のX上で、ビットコインは9〜10月に「投資可能な底値（investable low）」を形成する可能性があると述べました。ただし、その底値が2026年2月の安値を下回るかどうかは断言せず、長期的には2029年9〜10月に30万〜50万ドルに達する範囲を予測しています。

これに対し、MN Trading Capitalの創設者マイケル・ヴァン・デ・ポッペ（Michael van de Poppe）は25日に、「現在の反発の連続性を疑う理由はない」と述べました。「もし今後数ヶ月で明確に8万6000ドルを突破すれば、底値はすでに形成されている可能性が高い」と示唆し、より高い確率で底値が出現したと見ていることを暗示しています。

「底は‘みんなが確信しているとき’に出現しやすいものであり、‘もっと下がる’ときに出るわけではない」

ハイランドは解釈します：「価格が上昇しているのに、下落予測が絶えず出ているのは不信のサインです。」 これは、上昇トレンドの中で、市場が楽観的に転じられない場合、反発の‘トレンド確認’が遅れ、結果的にボラティリティが増大する可能性を示しています。

オンチェーンと心理分析プラットフォームのSantimentは、集団心理の観点から次のように指摘します：「本当の市場の底は、大衆が‘底を見た’と自信満々に叫ぶときにはほとんど出現しません。」 Santimentは、一般的には「底は価格が大きく下落すると共通認識されているときに形成される」と述べ、今回も軽率に底を断定せず、心理とポジションの変化を併せて観察すべきだと慎重な見解を示しています。

記事の要約 by TokenPost.ai

🔎 市場解読 - ビットコインは4月初めから約+13％の反発を見せたが、市場全体の過熱（euphoria）兆候は微弱であり、「信頼の欠如した上昇」と解釈される - 短期的な反発があっても、多くの参加者のコンセンサスは10月前後に「もう一度下落（another leg lower）」の可能性を示唆 - 集団心理の観点から、底は「みんながもっと悪化すると確信しているとき」に形成されやすく、「みんなが底を見たと確信しているとき」には出にくいため、早期に底を断定するリスクがある 💡 戦略ポイント - 価格観察：もし「明確に」8万6000ドルを突破すれば、底値形成（トレンド転換）のシナリオが強く支持される - シナリオ分岐：（1）反発が持続（トレンド強化） vs （2）9〜10月に再び投資可能な底値を形成、両方の可能性に備えるのが望ましい - チェックリスト：楽観的なムードが広がるか（心理）、オンチェーン/ポジションの変化、主要抵抗線（8.6万ドル）を突破できなかった場合、ボラティリティの増大が予想される - リスク管理：「懐疑的な反発」の中では、追い買いよりも段階的な介入や事前にストップロス/失効域を設定する戦略が適している 📘 用語解説 - euphoria（狂熱）：ブル市場の末期に見られる過熱した期待と楽観ムードの高まり - consensus（コンセンサス）：市場参加者の大多数が共有する見通し（一致した予想） - another leg lower（再下落）：下降トレンドの継続、再び底値を試す追加の下落区間 - investable low（投資可能な底値）：今後の反発可能性が比較的高いと考えられる、投資の観点から買い時とされる低値域 - on-chain（オンチェーン）：ブロックチェーンの取引・保有データ（ウォレットの移動、取引量など）を用いた分析

💡 よくある質問 (FAQ)

Q. 「10月前にもう一度下落する」とは具体的にどういう意味ですか？ つまり、短期的な反発があっても、トレンド的には価格が再び大きく下落し、低点を再テストする可能性があるということです。記事では、分析者の中には9〜10月前後を「潜在的なさらなる下落区間」や「投資可能な底値形成の範囲」とみなす見解もあります。 Q. なぜ価格が上昇しているのに、市場は楽観的（狂熱的）にならない可能性があるのですか？ もし市場が過去の暴落経験に影響され続け、トレンドへの信頼を欠き、「今回の反発は一時的」と偏見を持っている場合、価格上昇にもかかわらず市場のムードが追いつかないことがあります。この状態は「懐疑的な反発」と呼ばれ、トレンドの確認遅れによりボラティリティが増大するリスクもあります。 Q. 初心者は「底値はすでに出た」と考えるべきですか、それとも「まだ下がる」と考えるべきですか？ 一方に偏るのではなく、「確認シグナル」に基づいて対応するのがより安全です。例えば、ヴァンダーポップは、8万6000ドルを明確に突破すれば底値形成の可能性が高まると示唆し、逆に突破失敗なら再調整の余地があるとしています。つまり、特定の価格突破・割れ、心理指標、オンチェーンデータの変化を併せて見ながら、シナリオごとに対応するのが望ましいです。

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