市場の興味深いポイントは、CMEが金の先物を週末に閉じる(金曜日から日曜日)、チェーンプラットフォームが価格決定の役割を担うときです。トークン化された金は、従来の市場が約25時間休眠している間にトレーダーが指標を探す主要な場所となっています。

Theo (インフラストラクチャー企業のイギ・ヨッペは、週末の価格形成は通常オンチェーン市場から始まると指摘しました。そして面白いのは、CMEの取引再開時に動きがしばしばブロックチェーン上で既に起こったことと一致することです。これは偶然の相関ではなく、分散型価格形成が実際に影響力を持ち始めていることを示すシグナルです。

数字が物語っています。トークン化された金の市場資本は約44億ドルに達し、1年前より177%増加しています。今日のデータによると、PAXGは4.72Kドルで、時価総額は22.7億ドル、ウォレット数は87,370です。一方、XAUtは4.71Kドルで、時価総額は26.4億ドル、アドレス数は40,625です。2025年の取引量は驚くべきもので、)十億ドル、四半期ごとに$178 十億ドルを超えました。これにより、トークン化された金は従来のETFに次ぐ最も活発な貴金属の代理手段の一つとなっています。

実際に取引しているのは誰か？主にプラットフォーム間のメイカーと流動性提供者です。彼らはデジタルと従来の市場間の価格裁定を狙っています。また、暗号ナビゲーションのマクロトレーダーもおり、トークン化された金を単なるエクスポージャーのためだけでなく、担保、ヘッジ、マクロ経済や地政学的緊張の中で収益を得る戦略として利用しています。

重要なのは、これは実物の金やETFの競合ではないということです。これは並行チャネルであり、標準的なツールを補完するものです。24時間365日の継続的な価格形成は、リスク管理を行いたい人にとって重要です。毎日一度の決済を待つ必要はありません。

マクロの観点から見ると、トークン化はヘッジや尾部リスク管理のためのツールを拡張しています。従来の市場が急激なセンチメントの変化を経験しているとき、オンチェーンプラットフォームは継続的な流動性の流れを通じて安定性を提供します。

今後注目すべき点は、保管と会計に関する規制の明確化、標準化された決済メカニズムの発展、そして銀行がトークン化された金を担保システムに組み込み始めることです。規制の地域分散はスケーリングを妨げていますが、トレンドは明らかです。トークン化された金は、暗号エコシステムと従来の商品との間の重要な橋渡しとなりつつあります。