Solana DeFiはUSDC金利の急上昇により流動性逼迫に直面

• _Jupiter Lendは99％のUSDC利用率で運営されており、総預金額$81 百万から利用可能なのは$421 百万のみです。
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• _Kaminoのメインマーケットの貸出利回りは10.2％に達し、4月20日に影響を受けたSolanaプロトコルの中で最高のレートを記録しました。
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• KelpDAOの侵害による資本流出により、複数の主要なSolana貸出プラットフォームで借入コストが8％を超えました。

Solana DeFiは、4月20日のKelpDAO rsETHセキュリティ侵害後に流動性逼迫に直面し、エコシステム全体に衝撃を与えました。

この事件はDeFiアプリケーションからの大量資本流出を引き起こし、ネットワーク全体のステーブルコインの供給不足を逼迫させました。

USDCの貸出金利は主要なプロトコルで急上昇し、利用率はほぼ100％に近づいています。借り手は資本へのアクセスが制限されるとともに、Solanaの貸出インフラ全体でコストが急騰しています。

主要なSolanaプロトコルでのUSDC貸出金利の上昇

Solana DeFiの流動性逼迫は、KelpDAOの侵害直後にほぼ即座に明らかになりました。資本はDeFiアプリケーションから流出し、ネットワーク全体のUSDC準備金を枯渇させました。

Jupiter Lendは、総USDC預金$421 百万を保有し、現在99％の利用率です。借り手がアクセスできるのは$81 百万のみです。

Kaminoのプライムマーケットも同様の状況で、未払いローンは178.8百万ドルに対し、総預金は186.8百万ドルです。

DeFi資金の流出はSolanaに拡大

KelpDAOのrsETHハック後、連鎖反応はEVMネットワークからSolanaへとさらに拡大しています。Solanaの主要な貸出プロトコルであるKaminoのいくつかのUSDC市場では、預金APYと利用率の急激な上昇が見られます。プライム… pic.twitter.com/mbAaEi31R4

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年4月20日

利用率は96％に達し、貸出利回りは8.92％に上昇しています。プライムマーケットのUSDC準備金はさらに進み、100％の利用率に達し、流動性は全く残っていません。

Kaminoのメインマーケットは、約$172 百万の預金に対し、$164 百万のアクティブローンを保有しています。

この構成は、利用率を95.75％に設定し、貸出リターンは10.2％に上昇しています。4月20日時点で、このレートは影響を受けたすべてのプラットフォームの中で最高記録です。

MarginfiとSave Financeもこの逼迫に巻き込まれています。MarginfiはUSDCの利用率を88.32％、利回りを7.65％と記録し、Save Finance（旧Solend）は70％を超える利用率と3.9％のレートを示しています。

この圧力は、フラッグシップのプロトコルだけでなく、全体の貸出市場に深く浸透しています。

借入コストは上昇を続け、見通しは不透明

USDC金利の急騰により、Solanaユーザーの借入コストは大幅に高騰しています。

いくつかのKaminoのボールト、Staekhouse USDCやRockawayX RWA USDCを含む、は現在8％超の借入金利を示しています。新規借り手は資本が乏しく、コストが引き続き上昇する市場に直面しています。

この逼迫は、Solanaのトークン価格を追跡するデリバティブ市場にも波及しています。

4月13日から19日の間にSOLが$150 以上になると予測される市場では、肯定的な側の確率はわずか0.4％です。

しかし、これらの市場は検証可能なUSDCの取引量を持たず、そのため信頼できる価格指標としての価値は低下しています。

SOLが4月中旬までに$150 に到達すると賭けるポジションは、わずか0.4セントで$1 のペイアウトの可能性に対して取引されています。

この250倍のリターンシナリオは、Solanaの短期的な価格回復に対する市場の疑念の深さを反映しています。

4月20日現在、流動性逼迫は緩む兆しを見せておらず、借入コストは引き続き上昇傾向にあり、利用率も主要な貸出プロトコル全体で高水準を維持しています。ネットワーク全体の状況が正常化するには、新たな資本流入が必要となるでしょう。