公開取引のビットコインマイナーは、2026年第1四半期に2025年の四半期合計よりも多くのBTCを売却し、採掘経済の逼迫が再び sector に圧力をかけていることを示しています。EnergyMagは、MARA、CleanSpark、Riot Platforms、Cango、Core Scientific、Bitdeerを含む運営者が、最初の四半期に合計で32,000 BTC以上を清算し、これまでの弱気市場の売却記録を超えたと報告しています。この四半期の合計は、採掘コストとマイナーの収益潜在能力を結びつける指標であるハッシュプライスが、多くの運営者にとって収益性の低い範囲に向かって推移している背景の中で、特に目立ちます。Hashrate Indexのデータによると、現在のハッシュプライスはおよそ$33 /PH/s/日であり、古い採掘機器の損益分岐点である$35 /PH/s/日付近にあります。これは sector 内の継続的なマージン圧力を強調しています。ハッシュレートの増加とともに、電力コストの上昇が一部のマイナーを採算割れの領域に追い込み、CoinSharesは、採掘業界の約20％がキャッシュコストベースで損益分岐点を下回って運営されていると指摘しています。重要なポイント公開取引のマイナーは、2026年第1四半期に32,000 BTC以上を清算し、四半期の新記録を樹立し、2025年の全売却量を上回った。ハッシュプライスは$33 /PH/s/日付近にあり、多くの運営者にとって損益分岐点に近く、特に古いハードウェアのマージンに圧力をかけている。推定で約20％のマイナーが現在のハッシュプライスレベルで採算割れしており、 sector 内の収益性の格差拡大を浮き彫りにしている。ビットコインの財務保有者と企業買い手は、マイナーの売却と乖離し、Strategyは価格下落に伴いBTC購入を増やしていると報告されており、共同創設者のMichael Saylorは継続的な積み増しを示唆している。記録的なマイナーの清算が採掘経済の風景を変える公開マイナーによる四半期の売却は、2026年において顕著な変化を示しており、EnergyMagは第1四半期に32,000 BTC以上がバランスシートから移動したと指摘しています。この数字は、2022年第2四半期の20,000 BTCの売却を超え、Terra-Luna崩壊と深刻な暗号通貨弱気市場と重なる時期に売却されたものであり、単一期間におけるBTCの清算量の新たな基準を設定しています。この規模は、収益の低下とエネルギーコストの上昇にまだ適応中のビジネスモデルの脆弱性を浮き彫りにしており、より効率的に運用されるリグがハッシュネットワークに参加する中で競争が激化していることも示しています。アナリストは、この売却の急増は、マージンの逼迫と資本ニーズの変化の両方を反映していると述べています。マイナーが運営費を賄おうとする中、ハッシュレートの拡大によるネットワークの成長は、限界生産の経済性に圧力をかけています。EnergyMagの報告は、ハッシュレートの増加にもかかわらず、多くのキャッシュフローが負債返済や電力、設備維持に振り向けられ、長期保有の財務戦略には回っていない可能性を示しています。ハッシュプライスの動きと収益性の圧迫ハッシュプライスは、ビットコインネットワークのセキュリティコストと収益潜在能力を直接結びつけるため、マイナーにとって重要な先行指標です。Hashrate Indexのデータによると、ハッシュプライスは$33 PH/s/日付近に推移しており、多くの運営者はこれをおおよそ$35 PH/s/日での損益分岐点と見なしています。これは、設備の古さやエネルギーコストに依存しますが、この近さは、パワー不足のリグの清算決定を促し、価格のわずかな下落やエネルギーコストの上昇がバランスシートの調整を引き起こす理由の一つです。CoinSharesの2026年第1四半期ビットコイン採掘レポートは、 sector が直面しているストレスを反映しています。現在のハッシュプライスレベルでは、採掘業界の約5分の1が採算割れしていると見られます。競争圧力の継続とハッシュレートの上昇により、同じブロック報酬をめぐる競争が激化し、稼働中の運営者の判断はより保守的になっています。実務的には、運営コストが高い、または古いハードウェアを持つマイナーは、弱いプレイヤーの退出や他の事業への pivot により、より深い統合の可能性に直面しています。財務状況の乖離：マイナーは売却、財務は積み増しマイナーが記録的なBTC売却を行った一方で、ビットコインの財務保有者の間では対照的な動きが続いています。CryptoQuantは、マイナーが保有するBTCの総量が長期的に減少していることを指摘しており、「Miner Reserve」指標は2023年末の約186万BTCから、公開時点で約180万BTCに下落しています。この動きは、マイナーが運営資金を調達するために保有を清算する一方、独立した財務保有者や企業買い手は積み増しを続けているという根本的な緊張関係を浮き彫りにしています。また、企業買い手は価格の変動にもかかわらずBTCを積み増し続けています。最大のビットコイン財務保有企業であるStrategyは、繰り返し純買い手とされており、共同創設者のMichael Saylorは、BTCが約73,000ドルの局所高値から下落する中、さらなる買い増しを示唆しています。彼はソーシャルメディアで、「もっと大きく考えろ」と述べ、長期的にBTCを積み増すStrategyのパターンを強調しています。このような指針は、短期的な流動性ニーズと長期的な積み増し戦略の間の広がりを示しています。CoinSharesの評価は、状況に微妙なニュアンスを加えています。広いマージンのマイナーがコスト圧力に直面している一方で、 sector の資本配分は対照的な様相を呈しています。一方では、財務の積極的な買いが進む一方、 cash に制約のある生産者は一時的に価格や sentiment を押し下げる可能性がありますが、戦略的買い手や reserve 管理者は逆の力として働き、 downturn 時の需要を安定させる役割を果たす可能性があります。マイナーと投資家の今後の展望今後、採掘の収益性と sector の健全性を左右する要因はいくつかあります。第一はBTCの価格動向です。大きな回復は、現在のハッシュプライスと損益分岐点の差を拡大させ、限界的な運営者の安定や拡大を可能にします。第二はハッシュレートの成長速度で、これは競争環境と全マイナーのブロック報酬に影響します。第三は、マクロ経済のエネルギーコストであり、特に古い施設や高電力料金の地域では重要な要素です。業界調査機関のCoinSharesを含む研究者は、BTCが近い将来に意味のある回復を見せなければ、2026年前半に高コスト運営者の降伏が加速する可能性を警告しています。この見通しは、エネルギー経済学、設備効率、BTC価格の微妙なバランスに依存している sector の脆弱性を示しています。一方、財務買い手は価格変動が続く場合、積極的に買い増しを続ける姿勢を見せており、これが長期的にはマイナーの売却に対する逆の圧力となる可能性があります。読者は、2026年第2四半期のマイナー清算の四半期リズムの変化や、新しいマイナーがより効率的なリグを展開することでハッシュプライスが強化または弱化するかどうかに注目すべきです。マイナー売却と財務買いのバランスの変化は、 sector が次の大きな価格サイクルをどう乗り越えるか、また新たな容量が追加されてさらなる困難を引き起こさずに吸収できるかどうかの手がかりとなるでしょう。この記事は、Crypto Breaking Newsにて「公開取引のBTCマイナーは2026年第1四半期に2025年全体よりも多く売却」として最初に公開されました。
公開取引されているBTCマイナーは、2026年第1四半期に2025年全体よりも多く売却する
公開取引のビットコインマイナーは、2026年第1四半期に2025年の四半期合計よりも多くのBTCを売却し、採掘経済の逼迫が再び sector に圧力をかけていることを示しています。EnergyMagは、MARA、CleanSpark、Riot Platforms、Cango、Core Scientific、Bitdeerを含む運営者が、最初の四半期に合計で32,000 BTC以上を清算し、これまでの弱気市場の売却記録を超えたと報告しています。
この四半期の合計は、採掘コストとマイナーの収益潜在能力を結びつける指標であるハッシュプライスが、多くの運営者にとって収益性の低い範囲に向かって推移している背景の中で、特に目立ちます。Hashrate Indexのデータによると、現在のハッシュプライスはおよそ$33 /PH/s/日であり、古い採掘機器の損益分岐点である$35 /PH/s/日付近にあります。これは sector 内の継続的なマージン圧力を強調しています。ハッシュレートの増加とともに、電力コストの上昇が一部のマイナーを採算割れの領域に追い込み、CoinSharesは、採掘業界の約20％がキャッシュコストベースで損益分岐点を下回って運営されていると指摘しています。
重要なポイント
公開取引のマイナーは、2026年第1四半期に32,000 BTC以上を清算し、四半期の新記録を樹立し、2025年の全売却量を上回った。
ハッシュプライスは$33 /PH/s/日付近にあり、多くの運営者にとって損益分岐点に近く、特に古いハードウェアのマージンに圧力をかけている。
推定で約20％のマイナーが現在のハッシュプライスレベルで採算割れしており、 sector 内の収益性の格差拡大を浮き彫りにしている。
ビットコインの財務保有者と企業買い手は、マイナーの売却と乖離し、Strategyは価格下落に伴いBTC購入を増やしていると報告されており、共同創設者のMichael Saylorは継続的な積み増しを示唆している。
記録的なマイナーの清算が採掘経済の風景を変える
公開マイナーによる四半期の売却は、2026年において顕著な変化を示しており、EnergyMagは第1四半期に32,000 BTC以上がバランスシートから移動したと指摘しています。この数字は、2022年第2四半期の20,000 BTCの売却を超え、Terra-Luna崩壊と深刻な暗号通貨弱気市場と重なる時期に売却されたものであり、単一期間におけるBTCの清算量の新たな基準を設定しています。この規模は、収益の低下とエネルギーコストの上昇にまだ適応中のビジネスモデルの脆弱性を浮き彫りにしており、より効率的に運用されるリグがハッシュネットワークに参加する中で競争が激化していることも示しています。
アナリストは、この売却の急増は、マージンの逼迫と資本ニーズの変化の両方を反映していると述べています。マイナーが運営費を賄おうとする中、ハッシュレートの拡大によるネットワークの成長は、限界生産の経済性に圧力をかけています。EnergyMagの報告は、ハッシュレートの増加にもかかわらず、多くのキャッシュフローが負債返済や電力、設備維持に振り向けられ、長期保有の財務戦略には回っていない可能性を示しています。
ハッシュプライスの動きと収益性の圧迫
ハッシュプライスは、ビットコインネットワークのセキュリティコストと収益潜在能力を直接結びつけるため、マイナーにとって重要な先行指標です。Hashrate Indexのデータによると、ハッシュプライスは$33 PH/s/日付近に推移しており、多くの運営者はこれをおおよそ$35 PH/s/日での損益分岐点と見なしています。これは、設備の古さやエネルギーコストに依存しますが、この近さは、パワー不足のリグの清算決定を促し、価格のわずかな下落やエネルギーコストの上昇がバランスシートの調整を引き起こす理由の一つです。
CoinSharesの2026年第1四半期ビットコイン採掘レポートは、 sector が直面しているストレスを反映しています。現在のハッシュプライスレベルでは、採掘業界の約5分の1が採算割れしていると見られます。競争圧力の継続とハッシュレートの上昇により、同じブロック報酬をめぐる競争が激化し、稼働中の運営者の判断はより保守的になっています。実務的には、運営コストが高い、または古いハードウェアを持つマイナーは、弱いプレイヤーの退出や他の事業への pivot により、より深い統合の可能性に直面しています。
財務状況の乖離：マイナーは売却、財務は積み増し
マイナーが記録的なBTC売却を行った一方で、ビットコインの財務保有者の間では対照的な動きが続いています。CryptoQuantは、マイナーが保有するBTCの総量が長期的に減少していることを指摘しており、「Miner Reserve」指標は2023年末の約186万BTCから、公開時点で約180万BTCに下落しています。この動きは、マイナーが運営資金を調達するために保有を清算する一方、独立した財務保有者や企業買い手は積み増しを続けているという根本的な緊張関係を浮き彫りにしています。
また、企業買い手は価格の変動にもかかわらずBTCを積み増し続けています。最大のビットコイン財務保有企業であるStrategyは、繰り返し純買い手とされており、共同創設者のMichael Saylorは、BTCが約73,000ドルの局所高値から下落する中、さらなる買い増しを示唆しています。彼はソーシャルメディアで、「もっと大きく考えろ」と述べ、長期的にBTCを積み増すStrategyのパターンを強調しています。このような指針は、短期的な流動性ニーズと長期的な積み増し戦略の間の広がりを示しています。
CoinSharesの評価は、状況に微妙なニュアンスを加えています。広いマージンのマイナーがコスト圧力に直面している一方で、 sector の資本配分は対照的な様相を呈しています。一方では、財務の積極的な買いが進む一方、 cash に制約のある生産者は一時的に価格や sentiment を押し下げる可能性がありますが、戦略的買い手や reserve 管理者は逆の力として働き、 downturn 時の需要を安定させる役割を果たす可能性があります。
マイナーと投資家の今後の展望
今後、採掘の収益性と sector の健全性を左右する要因はいくつかあります。第一はBTCの価格動向です。大きな回復は、現在のハッシュプライスと損益分岐点の差を拡大させ、限界的な運営者の安定や拡大を可能にします。第二はハッシュレートの成長速度で、これは競争環境と全マイナーのブロック報酬に影響します。第三は、マクロ経済のエネルギーコストであり、特に古い施設や高電力料金の地域では重要な要素です。
業界調査機関のCoinSharesを含む研究者は、BTCが近い将来に意味のある回復を見せなければ、2026年前半に高コスト運営者の降伏が加速する可能性を警告しています。この見通しは、エネルギー経済学、設備効率、BTC価格の微妙なバランスに依存している sector の脆弱性を示しています。一方、財務買い手は価格変動が続く場合、積極的に買い増しを続ける姿勢を見せており、これが長期的にはマイナーの売却に対する逆の圧力となる可能性があります。
読者は、2026年第2四半期のマイナー清算の四半期リズムの変化や、新しいマイナーがより効率的なリグを展開することでハッシュプライスが強化または弱化するかどうかに注目すべきです。マイナー売却と財務買いのバランスの変化は、 sector が次の大きな価格サイクルをどう乗り越えるか、また新たな容量が追加されてさらなる困難を引き起こさずに吸収できるかどうかの手がかりとなるでしょう。
この記事は、Crypto Breaking Newsにて「公開取引のBTCマイナーは2026年第1四半期に2025年全体よりも多く売却」として最初に公開されました。