誰ももう altseason について話さなくなった。これはむしろ良いサインかもしれない。

最近、面白い現象に気づいた——ソーシャルメディア上での altseason に関する議論が過去2年で最低点に落ちている。これは個人投資家が完全に諦めたように見えるが、歴史的に見ると、この冷淡期はしばしばアルトコインの反発を示唆している。

データもこの観察を裏付けている。過去2年間、altseason の議論が激増したときは、DOGE のようなコインのローカルトップに対応していた。一方、みんなが話さなくなるときにこそ、価格が反発する傾向があった。この相関関係は完璧ではないが、複数のサイクルで見られる——群衆の冷淡さとその後の価格回復の間には明確な関連性がある。

もちろん、個人投資家が諦める理由もある。昨年10月の崩壊以降、アルトコインはひどく叩かれた。DOGE はサイクルの高値から約41％下落し、Solana は36％、Cardano は62％下落した。全体のアルトコイン市場はビットコインと比べて数ヶ月間血を流しており、資金はBTCやステーブルコインに流れているため、低時価総額のコインを追いかける人はいなくなった。もしあなたがずっとアルトコインを保有しているなら、確かに興奮する材料は少ない。

他の感情指標もこの疲弊を裏付けている。Crypto Fear and Greed Index は3月から2月にかけて恐怖と極度の恐怖の間を揺れ動いていた。ある大手取引所のプレミアム指数は40日以上連続してマイナスを維持し、米国の個人投資家はビットコインさえあまり関心を持っていないことを示している。ましてやアルトコインには興味が薄い。Google Trends で「最高の暗号通貨」といった検索は誰もしていないが、「ビットコインゼロ」などの検索は米国の歴史的最高値を記録している。

しかし、ここに面白い逆説がある。オンチェーンデータには微妙に異なるシグナルが現れ始めている。100BTC以上を保有するウォレットは2月末に約20,000個に近づき、過去最高を更新した。これは大口投資家が底値買いをしていることを示唆している。これがすぐに反発を意味するわけではないが、イランの紛争が世界金融市場に継続的な衝撃を与える中、大口の積み増し行動は注目に値する。

altseason を本格的に始めるには、まずビットコインが安定する必要がある。現状の条件ではまだ難しいが、感情面の準備は整いつつある。XRP は最近、強い取引量と鯨の積み増しに支えられて反発しているが、まだ大きな下落トレンドの中にあり、持続的な上昇反転は確認されていない。楽天が XRP を決済アプリに統合し、4400万人のユーザーにポイント交換や XRP の獲得を提供しているなど、アプリ側の進展は確かに進んでいるが、市場の感情はまだ追いついていない。

総じて言えば、みんな沈黙し、大口は積み増しをしている。このセットアップは感情の観点から見てもかなり面白い。