この半年間で興味深い観察をしています：ビットコインが25％下落する一方で、ロレックスやパテック・フィリップなどの高級時計の価格は逆に4％上昇しています。暗号通貨市場が30％以上崩壊している中で、高級時計は静かに自分の道を進んでいます。これは完全に人工的な逆の動きではなく、実際には市場で大きな変革が起きているのです。

モルガン・スタンレーのレポートを見ると、状況がより明確になります。中古時計市場は2年の下落の後に回復しています。在庫過剰が解消され、売り手は価格をより頑固に維持し始め、メーカーは2025年初から小売価格を7％引き上げました。同じ期間にビットコインのスポットETF期待が高まる一方で、金融条件の引き締まりにより時計の価格は引き続き下落していました。今では、ロレックス、パテック・フィリップ、オーデマ・ピゲなどの実際の価格決定力を持つブランドが回復をリードしています。

投資家の行動に変化を感じます。迅速な暗号投資の代わりに、金や銀などの実物資産への関心が高まっています。金は2025年初からほぼ70％上昇し、銀は約150％上昇しています。時計もこれらの物理的な希少資産の一部として選ばれるようになっています。マクロのストレスが増すにつれ、人々は高速に動く金融資産よりも、より遅くて手に取れるものに投資する傾向が強まっています。ビットコインの実現損失も減少しています—1日あたり20億ドルから4億ドルに縮小し、強制売却が終わりに近づいていることを示しています。損益比率は1.4に上昇し、実現した利益が損失を追い越し始めています。市場のバランスが変化しています。