カナダのカリ肥料（potash）株の状況をもう少し詳しく見てみたのですが、この分野で確かに面白い動きが出てきています。カナダは世界のカリ肥料生産を圧倒的に支配しています。年間1,500万メートルトンの規模の話ですから、規模感を考えるとかなり大きいですね。

Nutrienは依然として、圧倒的な差でのヘビー級の王者です。この会社は本当に巨大で、時価総額は約C$37.81 billionです。2018年にPotash CorporationとAgriumの合併によって誕生し、現在はサスカチュワン州でカリ肥料鉱山を6つ運営しており、27 million metric tons以上の生産能力を持っています。彼らは、自分たちが世界最大の作物投入資材（crop input）供給者だと位置づけていて、かなり大胆な主張ではありますが、数字が裏付けています。小売ネットワークを通じて500,000の生産者（grower）口座を持っているのです。

ただ、私の注目を集めたのは、より小規模な探鉱企業が本格的な動きを始めている点です。Verde AgriTechはCerrado Verdeアセットを通じてブラジル最大のカリ肥料埋蔵量を握っており、2017年からSuper Greensandの出荷をすでに行っています。Gensource Potashのサスカチュワン州にあるTugaskeプロジェクトは、塩分のテール（salt tailings）がゼロで、低コストの生産者の1つになることを設計思想としています。これは環境面で大きなプラスです。HELMとは10年間のオフテイク契約を取り付けており、実際に商業面の裏付けがあります。

Western ResourcesはMilestoneプロジェクトを推し進めています。第1フェーズは昨年93%完了していましたが、その後資金調達の一時停止に直面しました。それでも、鉱山の稼働期間を40年まで延長する承認が下りたことから、正当な長期的ポテンシャルがあることが示されています。 一方、ユタ州のParadox BasinにあるSage Potashは、Q2 2025の目標に向けてパイロットプラントの建設フェーズへ移行しています。つまり、近いうちに実際の操業面での進展が見られる可能性があるということです。

カナダのカリ肥料株セクターは、パンデミックによる混乱、地政学的な緊張、関税の脅威といったかなり深刻な逆風をしのいできましたが、それでもこれらの企業は前進し続けています。農業需要の増加という追い風は現実的であり、食料生産に結びついたコモディティの投資先を探しているなら、このセクターは間違いなくもう少し注目する価値があります。巨大なNutrienから、より小規模な探鉱企業までの幅があるため、あなたの戦略によってリスクとリターンのプロファイルが変わってきます。