最近、バッテリーリサイクル分野について考えていましたが、EVの普及が加速するにつれて、実際にいくつかの堅実なチャンスが見えてきています。2030年までに道路を走る電気自動車が最大3億台になる可能性がある中で、そうした使い終わったバッテリーがどうなるのかは、かなり重要な問題です。幸い、ほとんどは埋め立て処分になりません。代わりに、リチウム、ニッケル、コバルト、そして希土類元素といった貴重な素材を回収するために処理されます。

Li-Cycle Holdingsが最近気になりました。彼らは北米を代表するリチウムイオンバッテリーリサイクル企業の一つで、ドイツで操業を拡大し、同社の施設で年間3万トンを処理できる体制を整えたばかりです。DOEが$375 millionのローンで支援していることは、ここに本物の機関投資家レベルの信頼があることを示しています。バッテリーリサイクル株の投資が勢いを増し始めている今、まさにそのようなインフラ投資が理にかなっています。

次に、Umicoreです。アメリカ、中国、ベルギー、ドイツでリサイクル施設を運営しています。注目すべき点は、同社が分散していることです。つまり、触媒、めっき材料に加えて、リサイクルサービスも手がけています。バッテリー回収事業は、今後同社にとって大きなマージンドライバーになる可能性があります。特に、他の事業セグメントが追い風ではなく逆風に直面している場合はなおさらです。

規模はやや小さめですが、RecycLiCo Battery Materialsは、より新しいプレーヤーとしての立ち位置を築こうとしています。同社は、カソードスクラップをブラックマスへ変換し、最終的にはバッテリーの前駆体へとつなげる取り組みを進めています。2022年後半にデモプラントを稼働させ、2024年にはバッテリー材料企業からのバリデーション（検証）を得ています。リスクはありますが、実行できれば上振れの可能性はあります。

Ganfeng Lithiumは巨大です。中国最大で、アフリカ、オーストラリア、アルゼンチン、アイルランド、メキシコにまたがって事業を展開しています。同社は、江西省でのプロジェクトを含め、静かにバッテリーリサイクルの能力を拡充してきました。そのような規模と地理的な広がりがあるなら、バッテリーリサイクル株の領域に踏み込むのはほぼ避けられません。

American Battery Technologyは、使用済みバッテリーから重要な素材を分離して回収するクローズドループのリサイクル技術を開発しました。同社のネバダ施設は、フルキャパシティ時に年間2万メートルトンを処理できます。こうした専門的なインフラは価値があります。

さらに、Appleも本気になっています。2025年までに、すべてのバッテリーでリサイクルコバルトを100%にすることを目標にしているほか、磁石に使うリサイクル希土類元素や、回路基板でのリサイクル素材も取り入れています。主要メーカーが循環型のサプライチェーンにコミットすることで、バッテリーリサイクル株セクター全体の妥当性が裏づけられます。

BYDの、Itochuとの提携が2020年から続いていることも、実際にこうした流れがどのように機能するかを示しています。自社の車両から使用済みEVバッテリーを回収し、それをエネルギー貯蔵システムへと変換するのです。バッテリーリサイクルが主流になるにつれ、この種の垂直統合は理にかなっています。

全体像は明確です。今後数年で数百万台分のバッテリー処理が必要になるはずで、この分野で体制を整えている企業は大きな成長が見込めます。Umicoreのような既存のプレーヤーを見ている場合でも、成長段階のバッテリーリサイクル株の銘柄を見ている場合でも、追い風は現実にあります。