償還リクエストが急増！ムーディーズがBlue Owl(OWL.US)傘下の360億ドルファンドの見通しを「ネガティブ」に格下げ

智通财经APPによると、**ムーディーズは火曜日に「私募信贷风暴眼」であるBlue Owl（OWL.US）傘下の360億ドル規模ファンドの見通しを「安定的」から「ネガティブ（弱気）」に引き下げた。**理由は、第1四半期の解約（償還）請求が「同業他社を大幅に上回った」ため。**ムーディーズは、Blue Owl傘下のより大きなファンドの1つであるBlue Owl Credit Income Corp（OCIC）の見通し調整についても、大半の解約（償還）請求がごく少数の投資家からのものであることが要因だとし、これにより株主基盤に一定の集中度があることを示していると述べた。

今回の措置は、解約（償還）ラッシュの影響を受けたプライベートクレジット市場のファンドに対する格付け機関による最新の対応だ。ここ数カ月、プライベートクレジット業界の動揺はさらに加速している。その背景には、市場がこの業界のソフトウェア業界へのエクスポージャー（投資比重）が過度に高いのではないかと懸念していること、そしてソフトウェア業界が人工知能（AI）による打撃に直面していることがある。緊張した市場心理はウォール街にも波及しており、複数のファンドが払戻し（出金）を制限し、一部の米国の大手銀行も、この2兆ドル規模の業界への融資を引き締めている。

先週、Blue Owlは、第1四半期に歴史的な解約（償還）請求が寄せられたことを受け、傘下の2つのファンドで出金を制限すると表明した。投資家は、特定されていない21.9%のOCIC株の償還を求めているが、同社は、計画としては請求のうち5%だけを満たす方針だとしている。

ムーディーズは、同社が5%分の株式の償還請求のみを満たす決定を下したことで、第1四半期の純流出を抑えられる一方、今後数四半期にわたって償還請求が高水準の状態が続き、資金の流入がさらに鈍化する見通しであり、その結果、OCICの現在の強固な資本および流動性の状況が徐々に失われていくことになると見込んでいる。

火曜日の早い時間帯に、ムーディーズは米国商業開発会社（BDCｓ）の見通しも「安定的」から「ネガティブ（弱気）」に引き下げた。理由は、償還圧力の上昇、レバレッジ率の引き上げ、そして資金調達市場のチャネルの弱まりのためだ。3月には、標準普尔全球が、投資家の償還請求の増加を背景に、Cliffwater LLC傘下の330億ドル規模のフラッグシップ・プライベートクレジット・ファンドの見通しを「安定的」から「ネガティブ（弱気）」に引き下げた。