**IMFは、トークン化が世界の金融で加速する中で、中銀が後れを取る可能性があると警告** 目次トークン化は金融システムを再構築する規制当局は枠組みに適応するよう圧力に直面している市場成長の見通しは不確実だとされているその機関は、急速なイノベーションが既存の監督ツールを上回るかもしれないと述べている。また、より速いシステムは危機対応のメカニズムに負担をかけ得ると警告している。国際通貨基金（IMF）は、トークン化が構造的なレベルで金融市場を変えていると述べた。これは、株式や債券のような資産をブロックチェーンに基づくトークンへと転換することを含む。この転換は効率を高める一方で、新たなリスクも生み出している。最近のIMFレポートは、トークン化は単なる技術的なアップグレード以上のものだと述べている。資産が発行され、取引され、決済される方法が変わる。同組織は、オートメーションと即時決済が市場の行動を変え得ると指摘した。## トークン化は金融システムを再構築するトビアス・アドリアンは、トークン化が中核となる金融プロセスを再定義していると強調した。彼は、デジタル・システムがすでに取引と資産運用を加速させていると述べた。これらの変化は摩擦を減らす一方で、システムの複雑性を高める。IMFは、より速い資本移動が市場をより不安定にし得ると警告した。通貨の移動もより早く起こり得るため、金融面でのコントロールが弱まる可能性がある。これは、経済を安定させようとする中央銀行にとっての課題を生む。レポートは、従来のシステムには介入を可能にする遅延が含まれていると説明した。トークン化されたシステムでは、ほぼ即時の決済によってこれらの遅延が取り除かれる。その結果、証拠金（マージン）コールや流動性の逼迫が急速に拡大し得る。IMFはさらに、ブロックチェーン・システムにおける透明性が一部のリスクを減らし得ると付け加えた。とはいえ、スピードとオートメーションは新たな脆弱性をもたらす。金融の安定性への全体的な影響は依然として不確実だ。## 規制当局は枠組みに適応するよう圧力に直面しているアドリアンは、進化するシステムに合わせて政策立案者が規制の枠組みを近代化するよう促した。彼は、現在のルールは分散化されオートメーションされた市場に適合しない可能性があると述べた。柔軟な監督モデルが、いま必要とされている。彼は、規制当局が流動性やレバレッジをリアルタイムで監視する必要があると指摘した。これは、国境をまたぐ取引を伴うトークン化市場ではより難しい。統治構造やスマートコントラクトの中に、コントロールポイントが存在し得る。従来の金融では、規制当局は銀行や中央集権型の機関を監督する。トークン化されたシステムでは、権限は分散型ネットワークやプロトコルへと移行する。これにより、直接的なコントロールが減り、監督が複雑になる。大手企業はすでにトークン化技術をテストしている。BlackRockとJPMorgan Chaseは、ブロックチェーンに基づく取引ソリューションを模索している。Nasdaqも、トークン化された株式の取引について承認を求めた。ニューヨーク証券取引所（NYSE）も同様の展開を計画している。## 市場成長の見通しは不確実だとされているRWA.xyzのデータによれば、本日、トークン化された現実世界の資産は約$28 billionある。これはステーブルコインや同様の金融商品を除外している。成長の予測は、各機関で大きく異なる。ボストン・コンサルティング・グループは、2030年までに$16 trillionの市場になると見込んだ。一方で、マッキンゼー・アンド・カンパニーは2024年に約$2 trillionと推定した。これらの違いは、採用率をめぐる不確実性を浮き彫りにしている。アドリアンは、今後の結果は政策決定と市場の取り込み（アドプション）に依存すると述べた。彼は、中央銀行デジタル通貨が安定性を支え得ると指摘した。これらの資産は、トークン化されたエコシステムにおける信頼できるアンカーとして機能し得る。しかし彼は、プライベートなステーブルコインが決済プロセスを支配し得ると警告した。これは、コントロールがプライベートな主体や市場の信頼へと移る可能性がある。規制が不均一なままであれば、国境をまたぐリスクは増加し得る。彼はさらに、安定性のためには規制当局間の連携が重要だと付け加えた。連携がなければ、危機管理はより複雑になる可能性がある。IMFは、トークン化された金融を形作るための猶予（ウィンドウ）は限られていると結論づけた。政策立案者は、開発を導き、システム全体のリスクを減らすために迅速に行動しなければならない。
IMFは、トークン化の進展により中央銀行が遅れをとる可能性があると警告
IMFは、トークン化が世界の金融で加速する中で、中銀が後れを取る可能性があると警告
目次トークン化は金融システムを再構築する規制当局は枠組みに適応するよう圧力に直面している市場成長の見通しは不確実だとされているその機関は、急速なイノベーションが既存の監督ツールを上回るかもしれないと述べている。また、より速いシステムは危機対応のメカニズムに負担をかけ得ると警告している。
国際通貨基金（IMF）は、トークン化が構造的なレベルで金融市場を変えていると述べた。これは、株式や債券のような資産をブロックチェーンに基づくトークンへと転換することを含む。この転換は効率を高める一方で、新たなリスクも生み出している。
最近のIMFレポートは、トークン化は単なる技術的なアップグレード以上のものだと述べている。資産が発行され、取引され、決済される方法が変わる。同組織は、オートメーションと即時決済が市場の行動を変え得ると指摘した。
トークン化は金融システムを再構築する
トビアス・アドリアンは、トークン化が中核となる金融プロセスを再定義していると強調した。彼は、デジタル・システムがすでに取引と資産運用を加速させていると述べた。これらの変化は摩擦を減らす一方で、システムの複雑性を高める。
IMFは、より速い資本移動が市場をより不安定にし得ると警告した。通貨の移動もより早く起こり得るため、金融面でのコントロールが弱まる可能性がある。これは、経済を安定させようとする中央銀行にとっての課題を生む。
レポートは、従来のシステムには介入を可能にする遅延が含まれていると説明した。トークン化されたシステムでは、ほぼ即時の決済によってこれらの遅延が取り除かれる。その結果、証拠金（マージン）コールや流動性の逼迫が急速に拡大し得る。
IMFはさらに、ブロックチェーン・システムにおける透明性が一部のリスクを減らし得ると付け加えた。とはいえ、スピードとオートメーションは新たな脆弱性をもたらす。金融の安定性への全体的な影響は依然として不確実だ。
規制当局は枠組みに適応するよう圧力に直面している
アドリアンは、進化するシステムに合わせて政策立案者が規制の枠組みを近代化するよう促した。彼は、現在のルールは分散化されオートメーションされた市場に適合しない可能性があると述べた。柔軟な監督モデルが、いま必要とされている。
彼は、規制当局が流動性やレバレッジをリアルタイムで監視する必要があると指摘した。これは、国境をまたぐ取引を伴うトークン化市場ではより難しい。統治構造やスマートコントラクトの中に、コントロールポイントが存在し得る。
従来の金融では、規制当局は銀行や中央集権型の機関を監督する。トークン化されたシステムでは、権限は分散型ネットワークやプロトコルへと移行する。これにより、直接的なコントロールが減り、監督が複雑になる。
大手企業はすでにトークン化技術をテストしている。BlackRockとJPMorgan Chaseは、ブロックチェーンに基づく取引ソリューションを模索している。Nasdaqも、トークン化された株式の取引について承認を求めた。ニューヨーク証券取引所（NYSE）も同様の展開を計画している。
市場成長の見通しは不確実だとされている
RWA.xyzのデータによれば、本日、トークン化された現実世界の資産は約$28 billionある。これはステーブルコインや同様の金融商品を除外している。成長の予測は、各機関で大きく異なる。
ボストン・コンサルティング・グループは、2030年までに$16 trillionの市場になると見込んだ。一方で、マッキンゼー・アンド・カンパニーは2024年に約$2 trillionと推定した。これらの違いは、採用率をめぐる不確実性を浮き彫りにしている。
アドリアンは、今後の結果は政策決定と市場の取り込み（アドプション）に依存すると述べた。彼は、中央銀行デジタル通貨が安定性を支え得ると指摘した。これらの資産は、トークン化されたエコシステムにおける信頼できるアンカーとして機能し得る。
しかし彼は、プライベートなステーブルコインが決済プロセスを支配し得ると警告した。これは、コントロールがプライベートな主体や市場の信頼へと移る可能性がある。規制が不均一なままであれば、国境をまたぐリスクは増加し得る。
彼はさらに、安定性のためには規制当局間の連携が重要だと付け加えた。連携がなければ、危機管理はより複雑になる可能性がある。
IMFは、トークン化された金融を形作るための猶予（ウィンドウ）は限られていると結論づけた。政策立案者は、開発を導き、システム全体のリスクを減らすために迅速に行動しなければならない。