ディープ潮 TechFlow のメッセージ。4月3日、Cointelegraph によると、カナダの銀行が公表した求人論文（ワーキングペーパー）では、Aave V3 が 2024 年に不良債権ゼロを達成したものの、その仕組みは損失を借り手に転嫁することで、貸し手が損失を被らないように保護するものだと示されています。 調査は 2023 年 1 月 27 日から 2025 年 5 月 6 日までの取引データに基づき、Aave V3 が過剰担保と自動清算メカニズムに依拠し、担保価値が未回収債務を下回る前に決済（クローズ）を完了することで、貸し手の損失を効果的に抑制していることを見出しました。とはいえ、この方式は借り手の利益を犠牲にする代わりに成り立っており、資本効率も従来の貸借システムより低いとされています。 論文はさらに、再帰的レバレッジ（すなわち、担保を借り入れては、借り出した資産を新たな担保として再び循環させる操作）が総借入規模の 20% 超、借り入れ件数の 8.2% を占めており、市場が下落する局面で借り手のリスクエクスポージャーを一層拡大させていると指摘しています。清算イベントは集中して爆発的に発生する傾向があり、WETH、wstETH、WBTC、weETH の4種類の資産の合計が清算総額の 90% を占めています。
意見：Aaveはリスクを借り手に移すことで不良債権を回避し、2024年にゼロの不良債権を実現する
ディープ潮 TechFlow のメッセージ。4月3日、Cointelegraph によると、カナダの銀行が公表した求人論文（ワーキングペーパー）では、Aave V3 が 2024 年に不良債権ゼロを達成したものの、その仕組みは損失を借り手に転嫁することで、貸し手が損失を被らないように保護するものだと示されています。
調査は 2023 年 1 月 27 日から 2025 年 5 月 6 日までの取引データに基づき、Aave V3 が過剰担保と自動清算メカニズムに依拠し、担保価値が未回収債務を下回る前に決済（クローズ）を完了することで、貸し手の損失を効果的に抑制していることを見出しました。とはいえ、この方式は借り手の利益を犠牲にする代わりに成り立っており、資本効率も従来の貸借システムより低いとされています。
論文はさらに、再帰的レバレッジ（すなわち、担保を借り入れては、借り出した資産を新たな担保として再び循環させる操作）が総借入規模の 20% 超、借り入れ件数の 8.2% を占めており、市場が下落する局面で借り手のリスクエクスポージャーを一層拡大させていると指摘しています。清算イベントは集中して爆発的に発生する傾向があり、WETH、wstETH、WBTC、weETH の4種類の資産の合計が清算総額の 90% を占めています。