コーヒー市場を観察していると、現在いくつかの興味深いダイナミクスが展開しています。アラビカコーヒーの価格は本日わずかに上昇しましたが、ロブスタは大きく下落しており、2.24%下落して4週間ぶりの安値を記録しています。ストーリーは非常にシンプルです：ブラジルが完全に雨に見舞われました。先週のミナスジェライスの降雨量は69.8mmで、通常より117%多いです。これはアラビカの主要生産地であるため、市場は収穫量の増加を織り込み、価格を押し下げています。

供給状況は全体的にかなり重くなっています。ブラジルの作物機関は2025年の予測を2.4%引き上げて5654万袋とし、ベトナムはロブスタを猛烈に生産しており、輸出は前年比17.5%増の158万トンに達しています。次のシーズンにはさらに6%の生産増加が見込まれており、これは4年ぶりの高水準となります。つまり、最大の二国から豊富な供給が流れており、これがアラビカコーヒーの価格見通しに確実に重しをかけています。

面白いのは、ICEの在庫が数ヶ月ぶりの安値から回復しつつあることです。アラビカの在庫は1月中旬までに461,829袋に回復し、ロブスタの在庫も増加しています。しかし、ブラジルは実際には輸出量を減らしています。12月の出荷は18.4%減少し、特にロブスタは61%減少しました。全体としては複雑な状況ですが、根本的なストーリーは供給過剰が短期的にコーヒー価格を抑える方向に傾いているようです。次のシーズンの世界生産量は史上最高の178.8百万袋に達すると予測されており、市場には今後も下落圧力が続く可能性があります。