チェーンデータをスクロールしていて、面白いことに気づきました。暗号資産は死んだと言われているにもかかわらず、イーサリアムのホエールたちは最近、取引所から大量の資金を静かに移動させています。ここで言っているのは、最近引き出された220,000 ETH超で、10月以来の最高水準です。つまり、個人ウォレットやステーキングのプロトコルに移すために、4億ドル以上相当のコインが動かされたということです。

私の関心を引いたのは、そのタイミングです。この動きが始まったときETHは$1,800-2,000あたりを推移していましたが、こうしたホエールは、リテールのようにパニック売りはしませんでした。代わりに、買い集めたのです。あるアナリストは、たった1日で主要な取引所からほぼ158,000 ETHが引き出されており、ここ数か月で最大の「日次の動き」だったと指摘しています。下落局面でこのような確信が大口プレイヤーから見られるなら、そこには何かがあるのが普通です。

この話のもう一つの部分も、同じくらい強気です。イーサリアムのステーキングが、総供給の30%超という新たなATH（過去最高）を記録したのです。つまり、およそ37 million ETHが長期目的でロックされたことになります。これは、約100万人のバリデーターによって支えられている、約$72 billionが確保されているのにほぼ相当します。気が狂いそうなほどのポイント？ 今のところETHをステークするのに約72日かかるのは、需要が非常に高いからです。引き出し待ちのキューは、すでにステークされている量に比べればほとんどありません。

では、何が起きているのかというと、こういうことです。みんなが暗号資産は死んだと言っている間に、機関投資家は売り圧力を弱め、ステーキングによって供給を抑制しています。これは典型的な蓄積（アキュムレーション）の動きです。ETHは現在約$2,070で、この先もし市場に勢いが出てくるなら、この布陣はすぐに面白い展開になり得ます。供給のメカニズムだけでも、かなり強気に見え始めています。