金価格はわずかに上昇、エネルギー価格の急騰が利下げ期待を押し下げる

世界の金価格は、(30/3/2026)の月曜日の取引でわずかに上昇し、価格が下落した際の買いが支えとなった(dip-buying)。
しかし、この上昇は、インフレ懸念を引き起こし、さらに今年の金利引き下げの可能性を薄める要因となるエネルギー価格の急騰によって抑制されている。
現地時間07:55 GMTまでのデータによると、スポット金価格は0.8%上昇し、1オンスあたりUS$4,526.67となった。これは、セッションの初めに1%下落した後の動きである。一方、4月納品の米国金先物は0.7%上昇し、US$4,554となった。
今後も、世界的な市場センチメントの強まりとともに、金価格は短期的に変動し続けると見られている。
グローバルな機関投資家向けのABCリファイナリーのニコラス・フラペルは、先週の金価格の動きが3週間続いた下落トレンドを断ち切ったことは、方向転換の可能性を示唆していると述べた。「ただし、今週の価格動向についてはさらなる確認が必要だ」と付け加えた。
一方、エネルギー価格の急騰は金の上昇を抑える要因となっている。週末にイエメンのフーシ派がイスラエルを攻撃したことにより、ブレント原油の価格は1バレルUS$$115 を超えて急騰し、地域の紛争拡大を招いた。
3月の間に、ブレント原油の価格は約60%上昇し、史上最大の月間上昇となった。
このエネルギー価格の上昇は、世界的なインフレ圧力を高めており、その結果、米国の中央銀行が金融政策を緩和する余地をさらに狭めている。
市場関係者は、今年の利下げの可能性が以前の予想よりも低くなっていると見ており、紛争の激化前に予想された2回の利下げの見込みは薄れている。
理論的には、高インフレは金をヘッジ資産としての魅力を高めるが、金利が高止まりしていると、金は利回りを生まない資産であるため、逆に重荷となる。
市場は今後、ハーバード大学でのFRB議長ジェローム・パウエルの声明や、ニューヨーク連邦準備銀行のジョン・ウィリアムズ総裁のコメントに注目しており、これらが今後の金融政策の方向性を示すと期待されている。
今月に入ってから、金価格はすでに14%以上下落し、2008年10月以来の月間最深の下落となった。
また、2月28日に米国とイスラエル、イラン間の紛争が激化して以来、ドルは2%以上上昇しており、これも金価格に圧力をかけている。ただし、四半期ベースでは約5%の上昇を記録している。
フラペルは、最近の金価格の下落は、世界的な金利予想の大きな変化に起因しており、それがドルの強さを促進していると指摘している。
一方、他の貴金属も上昇している。スポット銀は1.2%上昇し、US$70.43となった。プラチナは2.8%上昇し、US$1,914.55に達し、パラジウムは3.4%上昇してUS$1,423.77となった。