ビットコインの価格は、米国10年国債利回りが5%近くになった後の石油を原料としたインフレの影響により、$58K のリスクにさらされているのか？

ビットコインは、強いモメンタムを背景に3月に入った。$76,000の高値に急騰し、半年ぶりの強気な月次クローズを目指している。しかし、そのストーリーはその後崩れた。

米国、イラン、湾岸諸国に関する地政学的な展開に後押しされた初期の楽観主義は、マクロ主導の慎重さに取って代わった。執筆時点で、ビットコイン [BTC] は$66,126近くで取引されており、重要なレベルを保持しているが、センチメントの変化により脆弱さを示している。

債券利回りが上昇し、圧力が高まる

米国10年国債利回りは、市場の方向性の中心的なドライバーとして浮上している。実際、プレス時の価格動向は、利回りが通常さらなる上昇の前触れとなる強気のフラッグパターン内で統合されていることを示唆しているようだ。

確認されたブレイクアウトがあれば、利回りは5.0%レベルまたはそれ以上に向かい、2023年に最後に見られた高値を再訪する可能性がある。この動きは、リスク資産からの資本回転を加速させる可能性が高い。

高い利回りは、固定収入商品への魅力を強化し、投機的な市場から流動性を引き離す傾向がある。ビットコインにとって、このダイナミクスは歴史的に下押し圧力に変わってきた。

出典: TradingView

2021年10月から2022年12月の間、例えば、利回りは1.45%から3.90%に上昇した。その間、ビットコインは$67,000から$16,256に下落した。

もし利回りが5%に向かって延びるなら、ビットコインは次の需要ゾーンである$58,632と$55,302の間に戻る可能性がある。

ETFフローが反転、米国の投資家がリスクを軽減

米国の機関投資家のセンチメントも変わり始めている。実際、現物ビットコイン上場投資信託は、過去5週間で初めて意味のある流出を記録した – リスクオフ姿勢へのシフトを示唆している。

過去1週間で約$296百万がこれらのファンドから流出し、前の4週間で蓄積された$2.12億の一部を逆転させた。このシフトは、最近の買い手がマクロリスクの高まりに伴ってポジションを解消し始めている可能性を示唆している。

出典: Sosovalue

2月下旬のデータがこのトレンドを最もよく反映している。2月26日から27日の間だけで、流出は約$396.7百万に達し、センチメントがいかに迅速に反転するかを浮き彫りにしている。

3月の取引セッションがあとわずかしか残っていない中、持続的な売りによって強気の月次クローズが確定する可能性がある。

石油の急騰がインフレ懸念を煽る

ここで、インフレの背景は重要な変数のままである。原油価格は急上昇しており、すでに脆弱なマクロ環境に圧力を加えている。

ブレント原油は、月初の約$75から約$106に上昇しており、WTI原油はプレス時に$101近くで取引されていた。この動きは、供給の混乱と地政学的緊張を示唆しており、どちらもインフレを高水準に維持するリスクがある。

持続的に高いエネルギー価格は、短期的な金融緩和の可能性を制限し、利回りを高く保ち、金融条件を厳しくする。

実際、最近の分析は、ホルムズ海峡に関連する混乱の中で、石油主導のインフレがビットコインにとって直接の逆風であることを指摘している。市場アナリストはビットコインがヘッジとして機能する可能性があると主張しているが、現在の価格動向は、より広範な流動性条件に密接に結びついていることを示唆している。

最終まとめ

• 米国10年国債利回りがブレイクアウトに近づいており、広範な市場の再評価のリスクを高めている。
• 米国の投資家はビットコインを手放し始めており、石油主導のインフレがマクロの見通しを複雑にし続けている。