コンサルティング会社Safras & Mercadoが市場のセンチメントを再形成する重要な予測を発表しました：2026/27年のブラジルの砂糖生産は、2025/26年に予想される43.5 MMTから41.8 MMTに3.91%減少します。このブラジルの砂糖生産の減速は、世界最大の砂糖供給国に即座に影響を及ぼし、同社は国の輸出が前年対比で11%減の30 MMTになると予測しています。月曜日、3月のNY世界砂糖先物は0.09ポイント（+0.59%）上昇し、この基盤となるサポートの一部を捉えましたが、3月のロンドンICEホワイト砂糖は0.60ポイント（-0.14%）下落し、混在した世界的なセンチメントを反映しています。## ブラジルの生産縮小：世界供給の転換点2026/27年のブラジルの砂糖生産の予想される減少は、記録的な収穫が続いた後の重要な転換点を表しています。現在、ブラジルの2025/26年センター・サウス地域は11月までに39.904 MMTを累積しており、前年対比で1.1%の増加です。これは、予測された下降前のピークの瞬間を表しています。砂糖専用に圧搾されたサトウキビの比率は、2024/25年の48.34%から2025/26年には51.12%に上昇しましたが、予想通り生産量が減少すれば、この高い処理率は維持されません。ブラジルの作物予報機関Conabは、2025/26年の推定を11月4日に45 MMTに引き上げ、以前の44.5 MMTの予測から増加しましたが、将来の分析は縮小を示しています。ブラジルの砂糖生産が減少する見通しは、数年にわたる拡大フェーズの後の供給に対する初めての意味のある逆風を提供し、現在の価格水準の下にいくらかの床を提供しています。## インドの生産拡大が競争的供給圧力を生むブラジルの砂糖生産が制約に直面する一方で、インドの成長する収穫は異なる物語を語っています。インド砂糖工場協会は、2025/26年の生産予測を11月11日に31 MMTに引き上げ、前年対比で18.8%増の30 MMTとなりました。これは、10月から12月の強い生産量7.83 MMT（前年対比で28%増）に続くものです。さらに重要なことに、インドの食品長官は国内供給過剰を管理するために追加の輸出の許可の可能性を発表し、2025/26年に以前許可されていた1.5 MMTを超える出荷を増加させる可能性があります。ISMAはまた、エタノール生産に割り当てられる砂糖の推定を5 MMTから3.4 MMTに引き下げ、輸出競争のための追加のボリュームを解放しました。インドからのこの供給拡大は、ブラジルの砂糖生産への懸念がいくらかの安定を提供する一方で、価格に圧力をかけています。## 世界市場の過剰が地域の混乱を覆い隠すブラジルの砂糖生産の予想される減少にもかかわらず、国際砂糖機構（ISO）は11月17日に2025/26年に1.625百万MTの過剰を予測しました。これは前年の2.916百万MTの赤字に続くものです。ISOは、インド、タイ、パキスタンの拡大により、世界の砂糖生産が前年対比で3.2%増の181.8百万MTに達すると予測しています。砂糖トレーダーのCzarnikowは、11月5日に2025/26年の世界の過剰予測を7.5 MMTから8.7 MMTに引き上げました。この広範な世界的過剰は、複数の地域からの生産増加がブラジルの制約を相殺するため持続しています。世界第3位の生産者であり第2位の輸出国であるタイは、2025/26年の生産量を前年対比で5%増の10.5 MMTに引き上げると、タイ砂糖工場協会の10月1日の予測が示しています。## 改訂されたUSDAの予測が対照的な状況を描くUSDAの12月16日の年2回の報告は、最新の包括的な評価を提供し、2025/26年の世界の砂糖生産を記録的な189.318 MMT（前年対比+4.6%）と、人間の消費を記録的な177.921 MMT（前年対比+1.4%）と予測しました。USDAの外国農業サービスは、2025/26年のブラジルの砂糖生産を44.7 MMTと予測し、2.3%の成長を示しています。これは、Safras & Mercadoの2026/27年の減少予測よりも楽観的です。FASはまた、インドの2025/26年の生産を35.25 MMTと予測し、前年対比で25%の増加を示しています。これは、有利なモンスーンの雨と拡大した耕作面積によって推進されています。タイは生産が前年対比で2%増加して10.25 MMTになると予測されています。世界の期末在庫は、記録的な生産にもかかわらず、前年対比で2.9%減の41.188 MMTに減少すると予測されており、過剰な状況の中でも基盤となる需要がかなり堅調であることを示唆しています。## 市場の影響が迫る2026/27年のブラジルの砂糖生産縮小の期待と近い将来の世界的な過剰状況の間の緊張が、現在の価格ダイナミクスを定義しています。月曜日の混在した決済では、ニューヨークの砂糖が2.25ヶ月の高値に達し、ブラジルの懸念からのいくらかの持ち越しサポートを反映していますが、記録的な生産と過剰生成の広範な世界的な文脈が上昇の可能性を制限し続けています。市場参加者が複数の競合する供給の物語を消化する中で、ブラジルの砂糖生産は、世界的な過剰が今後の季節に持続するか減少するかを理解するための焦点となります。
ブラジルの砂糖生産の減少は、2026/27年の世界市場の調整の準備を整えることになる
コンサルティング会社Safras & Mercadoが市場のセンチメントを再形成する重要な予測を発表しました：2026/27年のブラジルの砂糖生産は、2025/26年に予想される43.5 MMTから41.8 MMTに3.91%減少します。このブラジルの砂糖生産の減速は、世界最大の砂糖供給国に即座に影響を及ぼし、同社は国の輸出が前年対比で11%減の30 MMTになると予測しています。月曜日、3月のNY世界砂糖先物は0.09ポイント（+0.59%）上昇し、この基盤となるサポートの一部を捉えましたが、3月のロンドンICEホワイト砂糖は0.60ポイント（-0.14%）下落し、混在した世界的なセンチメントを反映しています。
ブラジルの生産縮小：世界供給の転換点
2026/27年のブラジルの砂糖生産の予想される減少は、記録的な収穫が続いた後の重要な転換点を表しています。現在、ブラジルの2025/26年センター・サウス地域は11月までに39.904 MMTを累積しており、前年対比で1.1%の増加です。これは、予測された下降前のピークの瞬間を表しています。砂糖専用に圧搾されたサトウキビの比率は、2024/25年の48.34%から2025/26年には51.12%に上昇しましたが、予想通り生産量が減少すれば、この高い処理率は維持されません。
ブラジルの作物予報機関Conabは、2025/26年の推定を11月4日に45 MMTに引き上げ、以前の44.5 MMTの予測から増加しましたが、将来の分析は縮小を示しています。ブラジルの砂糖生産が減少する見通しは、数年にわたる拡大フェーズの後の供給に対する初めての意味のある逆風を提供し、現在の価格水準の下にいくらかの床を提供しています。
インドの生産拡大が競争的供給圧力を生む
ブラジルの砂糖生産が制約に直面する一方で、インドの成長する収穫は異なる物語を語っています。インド砂糖工場協会は、2025/26年の生産予測を11月11日に31 MMTに引き上げ、前年対比で18.8%増の30 MMTとなりました。これは、10月から12月の強い生産量7.83 MMT（前年対比で28%増）に続くものです。さらに重要なことに、インドの食品長官は国内供給過剰を管理するために追加の輸出の許可の可能性を発表し、2025/26年に以前許可されていた1.5 MMTを超える出荷を増加させる可能性があります。
ISMAはまた、エタノール生産に割り当てられる砂糖の推定を5 MMTから3.4 MMTに引き下げ、輸出競争のための追加のボリュームを解放しました。インドからのこの供給拡大は、ブラジルの砂糖生産への懸念がいくらかの安定を提供する一方で、価格に圧力をかけています。
世界市場の過剰が地域の混乱を覆い隠す
ブラジルの砂糖生産の予想される減少にもかかわらず、国際砂糖機構（ISO）は11月17日に2025/26年に1.625百万MTの過剰を予測しました。これは前年の2.916百万MTの赤字に続くものです。ISOは、インド、タイ、パキスタンの拡大により、世界の砂糖生産が前年対比で3.2%増の181.8百万MTに達すると予測しています。砂糖トレーダーのCzarnikowは、11月5日に2025/26年の世界の過剰予測を7.5 MMTから8.7 MMTに引き上げました。
この広範な世界的過剰は、複数の地域からの生産増加がブラジルの制約を相殺するため持続しています。世界第3位の生産者であり第2位の輸出国であるタイは、2025/26年の生産量を前年対比で5%増の10.5 MMTに引き上げると、タイ砂糖工場協会の10月1日の予測が示しています。
改訂されたUSDAの予測が対照的な状況を描く
USDAの12月16日の年2回の報告は、最新の包括的な評価を提供し、2025/26年の世界の砂糖生産を記録的な189.318 MMT（前年対比+4.6%）と、人間の消費を記録的な177.921 MMT（前年対比+1.4%）と予測しました。USDAの外国農業サービスは、2025/26年のブラジルの砂糖生産を44.7 MMTと予測し、2.3%の成長を示しています。これは、Safras & Mercadoの2026/27年の減少予測よりも楽観的です。
FASはまた、インドの2025/26年の生産を35.25 MMTと予測し、前年対比で25%の増加を示しています。これは、有利なモンスーンの雨と拡大した耕作面積によって推進されています。タイは生産が前年対比で2%増加して10.25 MMTになると予測されています。世界の期末在庫は、記録的な生産にもかかわらず、前年対比で2.9%減の41.188 MMTに減少すると予測されており、過剰な状況の中でも基盤となる需要がかなり堅調であることを示唆しています。
市場の影響が迫る
2026/27年のブラジルの砂糖生産縮小の期待と近い将来の世界的な過剰状況の間の緊張が、現在の価格ダイナミクスを定義しています。月曜日の混在した決済では、ニューヨークの砂糖が2.25ヶ月の高値に達し、ブラジルの懸念からのいくらかの持ち越しサポートを反映していますが、記録的な生産と過剰生成の広範な世界的な文脈が上昇の可能性を制限し続けています。市場参加者が複数の競合する供給の物語を消化する中で、ブラジルの砂糖生産は、世界的な過剰が今後の季節に持続するか減少するかを理解するための焦点となります。