ハイパーリコイドは、新たな改善提案としてHIP-6を提案しました。これは、ブロック単位でデータ処理を行う革新的なオークションメカニズムです。このシステムは、新規プロジェクトの資金調達と価格発見の課題を解決し、チームが外部取引所や仲介プラットフォームに依存せずに、直接オンチェーン上でトークンを発行できるようにします。この提案は、Uniswapが開発した継続的オークションモデル（CCA）に着想を得ていますが、Hyperliquidの中央注文簿（CLOB）環境に適合させて再構築されています。つまり、各ブロック単位でデータ処理を並行して行うことで、公平な価格発見とトークンの公平な配分を保証しています。## Hy-COシステムがブロック単位でどのように機能するか大規模なオークションは、連続する複数の小さなオークションに分割され、それぞれが1つのブロック単位で処理されます。各ブロックでは、プロトコルが一定量のトークンを発行し、供給と需要のバランスを取るための統一価格を計算します。**ブロック単位処理の主な利点：**継続的オークションは、何千ものブロックを通じて徐々に価格を発見します。一瞬で決まるのではありません。これにより、参加者はプロジェクトの真の評価に基づいて早期に参加し、従来のオークションのように最終瞬間まで待つ必要がなくなります。ブロック単位の処理は、先行入札者の操作を防ぎ、未約定のオファーを監視したり、同じブロック内で反対のオファーを出したりすることを妨げます。各オファーは次のブロックで有効となるため、フロントランニングに対する手続き上の保護を提供します。価格は、蓄積された供給と需要に基づいて計算され、価格を超える入札者は全額を獲得し、正確な価格で入札した者は残りの部分を比例配分されます。## 発行と清算のステップ：登録から受取まで**登録フェーズ：**トークンの公開（HIP-1）を完了した後、プロジェクトチームはregisterAuction関数を呼び出し、オークションを開始します。重要なパラメータを設定します：総供給量、オークション期間（ブロック単位で最大3,024,000ブロック、約1週間）、最低価格、最低調達額、基準資産（通常はUSDH）。この間、プロトコルはオークション期間中のすべてのトークンの送金を凍結し、価格発見中に関係者が他のチャネルで売却することを防ぎます。**入札と清算フェーズ：**参加者は、総予算と支払いたい最高価格を指定して入札します。提出時に予算は凍結され、オークションの残りのブロックに自動的に配分されます。各ブロックでは、供給と需要の式に基づき、統一清算価格が計算されます。オークション終了後、プロトコルは成功を評価します。最低調達額を達成した場合（または設定されていない場合）、配分フェーズに進みます。プロトコル手数料（500ベーシスポイント）を差し引き、一定割合の収益を加重平均価格でHIP-2（流動性システム）に預け、残りをプロジェクトチームに送金します。未販売のトークンはプロジェクトに返還され、送金の凍結も解除されます。もし最低調達額に達しなかった場合は、すべての入札者の資金をclaimAuction関数を通じて返還し、損失はありません。## セキュリティと手数料：皆の保証**操作防止メカニズム：**この仕組みは、プロジェクトチームが価格操作を行う試みを防ぎます。もしチームが自己のトークンを別のウォレットから購入して価格を吊り上げようとした場合、プロトコル手数料（返金不可）を失い、自己取引の一部資金は流動性システムにロックされます。例えば、オークションの40%のオファーを出すチームは、その自己取引の約24%をコストとして失います。プール価格（流動性システムの初期価格）は、オークションの最後の5%の期間中の取引量加重平均に基づいて計算され、最後のブロックの価格だけに依存しません。これにより、操作を試みるには複数のブロックにわたる継続的な資金投入が必要となり、操作コストは操作規模に比例して増加します。**手数料構造：**登録手数料：10 HYPEトークン。入札手数料：各オファーごとに基準資産1単位（返金不可）。プロトコル手数料：清算時に収益の500ベーシスポイント（5%）。これらの手数料はすべて環境支援基金に流入します。**資金の安全性：**入札者の資産とトークンは、オークション期間中ずっとプロトコルが保持します。資金は一切、プロジェクトチームや第三者の管理下に置かれません。失敗した場合は、すべての参加者が資金を完全に取り戻します。## HIP-6の恩恵とその仕組み**新規プロジェクトチーム：**オンチェーンで完全に資金調達できる独自かつ安全な方法を得られます。流動性は、市場価格で自動的に追加され、手動管理は不要です。唯一の妥協点は、初期価格のコントロールを減らすことです。**Hyperliquidユーザー：**新規プロジェクトのリリースから直接、公平な参加機会を得られます。最初の配布を逃したり、後から高値で購入するのを待つ代わりに、一定の資金を投入し、統一価格で参加できます。従来の取引と同じインターフェースを使います。**HYPEトークン保有者：**二つの方法で恩恵を受けます。第一に、原生的な仕組みは、新規チームがHyperliquid上でプロジェクトを構築するインセンティブを提供し、競合チェーンに対抗します。第二に、USDH建てのオークションの成長は、その価値と流動性プールの収益を高め、長期的にHYPEの価値を押し上げます。**流動性提供者とマーケットメイカー：**信頼できる初期価格と、HIP-2を通じた実質的なオークション資金の深さを持つことで、流動性の薄いフェイク流動性に頼る必要がなくなります。これにより、ローンチ初期のアービトラージや流動性の基盤が強化されます。**検証者ネットワークと状態：**各オークションのためのブロック単位処理は、計算効率を維持します。最大計算コストはO(T)で、Tは有効な価格ポイントの数（通常は数百）です。これは、現在の注文マッチングと同程度のコストであり、新たな暗号演算や外部呼び出しは不要です。## まとめHIP-6は、Hyperliquidをすべての金融資産にとって包括的なプラットフォームに進化させる重要な一歩です。新規プロジェクトのローンチを、公平かつ効率的に行うための歴史的な課題を解決します。今後のガバナンス構造や価値蓄積メカニズム、トークンホルダー保護などの決定は、コミュニティやチームに委ねられ、カスタマイズされたソリューションの構築を促します。結果として、より強固なエコシステム、優れたプロジェクト、そしてユーザーの保護が実現します。
HIP-6のリリース：ハイパーリキッドにおけるブロック単位に基づく継続的清算オークションシステム
ハイパーリコイドは、新たな改善提案としてHIP-6を提案しました。これは、ブロック単位でデータ処理を行う革新的なオークションメカニズムです。このシステムは、新規プロジェクトの資金調達と価格発見の課題を解決し、チームが外部取引所や仲介プラットフォームに依存せずに、直接オンチェーン上でトークンを発行できるようにします。
この提案は、Uniswapが開発した継続的オークションモデル（CCA）に着想を得ていますが、Hyperliquidの中央注文簿（CLOB）環境に適合させて再構築されています。つまり、各ブロック単位でデータ処理を並行して行うことで、公平な価格発見とトークンの公平な配分を保証しています。
Hy-COシステムがブロック単位でどのように機能するか
大規模なオークションは、連続する複数の小さなオークションに分割され、それぞれが1つのブロック単位で処理されます。各ブロックでは、プロトコルが一定量のトークンを発行し、供給と需要のバランスを取るための統一価格を計算します。
ブロック単位処理の主な利点：
継続的オークションは、何千ものブロックを通じて徐々に価格を発見します。一瞬で決まるのではありません。これにより、参加者はプロジェクトの真の評価に基づいて早期に参加し、従来のオークションのように最終瞬間まで待つ必要がなくなります。
ブロック単位の処理は、先行入札者の操作を防ぎ、未約定のオファーを監視したり、同じブロック内で反対のオファーを出したりすることを妨げます。各オファーは次のブロックで有効となるため、フロントランニングに対する手続き上の保護を提供します。
価格は、蓄積された供給と需要に基づいて計算され、価格を超える入札者は全額を獲得し、正確な価格で入札した者は残りの部分を比例配分されます。
発行と清算のステップ：登録から受取まで
登録フェーズ：
トークンの公開（HIP-1）を完了した後、プロジェクトチームはregisterAuction関数を呼び出し、オークションを開始します。重要なパラメータを設定します：総供給量、オークション期間（ブロック単位で最大3,024,000ブロック、約1週間）、最低価格、最低調達額、基準資産（通常はUSDH）。
この間、プロトコルはオークション期間中のすべてのトークンの送金を凍結し、価格発見中に関係者が他のチャネルで売却することを防ぎます。
入札と清算フェーズ：
参加者は、総予算と支払いたい最高価格を指定して入札します。提出時に予算は凍結され、オークションの残りのブロックに自動的に配分されます。各ブロックでは、供給と需要の式に基づき、統一清算価格が計算されます。
オークション終了後、プロトコルは成功を評価します。最低調達額を達成した場合（または設定されていない場合）、配分フェーズに進みます。プロトコル手数料（500ベーシスポイント）を差し引き、一定割合の収益を加重平均価格でHIP-2（流動性システム）に預け、残りをプロジェクトチームに送金します。未販売のトークンはプロジェクトに返還され、送金の凍結も解除されます。
もし最低調達額に達しなかった場合は、すべての入札者の資金をclaimAuction関数を通じて返還し、損失はありません。
セキュリティと手数料：皆の保証
操作防止メカニズム：
この仕組みは、プロジェクトチームが価格操作を行う試みを防ぎます。もしチームが自己のトークンを別のウォレットから購入して価格を吊り上げようとした場合、プロトコル手数料（返金不可）を失い、自己取引の一部資金は流動性システムにロックされます。例えば、オークションの40%のオファーを出すチームは、その自己取引の約24%をコストとして失います。
プール価格（流動性システムの初期価格）は、オークションの最後の5%の期間中の取引量加重平均に基づいて計算され、最後のブロックの価格だけに依存しません。これにより、操作を試みるには複数のブロックにわたる継続的な資金投入が必要となり、操作コストは操作規模に比例して増加します。
手数料構造：
登録手数料：10 HYPEトークン。入札手数料：各オファーごとに基準資産1単位（返金不可）。プロトコル手数料：清算時に収益の500ベーシスポイント（5%）。これらの手数料はすべて環境支援基金に流入します。
資金の安全性：
入札者の資産とトークンは、オークション期間中ずっとプロトコルが保持します。資金は一切、プロジェクトチームや第三者の管理下に置かれません。失敗した場合は、すべての参加者が資金を完全に取り戻します。
HIP-6の恩恵とその仕組み
新規プロジェクトチーム：
オンチェーンで完全に資金調達できる独自かつ安全な方法を得られます。流動性は、市場価格で自動的に追加され、手動管理は不要です。唯一の妥協点は、初期価格のコントロールを減らすことです。
Hyperliquidユーザー：
新規プロジェクトのリリースから直接、公平な参加機会を得られます。最初の配布を逃したり、後から高値で購入するのを待つ代わりに、一定の資金を投入し、統一価格で参加できます。従来の取引と同じインターフェースを使います。
HYPEトークン保有者：
二つの方法で恩恵を受けます。第一に、原生的な仕組みは、新規チームがHyperliquid上でプロジェクトを構築するインセンティブを提供し、競合チェーンに対抗します。第二に、USDH建てのオークションの成長は、その価値と流動性プールの収益を高め、長期的にHYPEの価値を押し上げます。
流動性提供者とマーケットメイカー：
信頼できる初期価格と、HIP-2を通じた実質的なオークション資金の深さを持つことで、流動性の薄いフェイク流動性に頼る必要がなくなります。これにより、ローンチ初期のアービトラージや流動性の基盤が強化されます。
検証者ネットワークと状態：
各オークションのためのブロック単位処理は、計算効率を維持します。最大計算コストはO(T)で、Tは有効な価格ポイントの数（通常は数百）です。これは、現在の注文マッチングと同程度のコストであり、新たな暗号演算や外部呼び出しは不要です。
まとめ
HIP-6は、Hyperliquidをすべての金融資産にとって包括的なプラットフォームに進化させる重要な一歩です。新規プロジェクトのローンチを、公平かつ効率的に行うための歴史的な課題を解決します。今後のガバナンス構造や価値蓄積メカニズム、トークンホルダー保護などの決定は、コミュニティやチームに委ねられ、カスタマイズされたソリューションの構築を促します。結果として、より強固なエコシステム、優れたプロジェクト、そしてユーザーの保護が実現します。