大豆は月曜日の昼間に回復し、ほとんどの先物月の契約が早朝の安値から3〜4セント反発しました。cmdtyViewの全国平均現金大豆価格は3セント上昇し、$10.75 1/4となり、初期の弱気後に市場心理の変化を示しました。この反発は、政策の不確実性や主要産地からの供給信号の対立の中で、トレーダーがファンダメンタルズを再評価していることを反映しています。## 主要な豆製品の価格回復大豆ミール先物はより大きく上昇し、先物月で20〜80セントの上昇を見せ、菜種油先物も65〜75ポイント上昇しました。3月26日の大豆先物は3セント高の$11.40 1/2、5月26日の契約は3 1/2セント上昇し$11.56 3/4に達しました。7月26日の先物は3 1/2セント上昇し$11.69 1/2となりました。複合的に見て、ヘッドラインの懸念にもかかわらず、市場全体には基礎的な支援があることを示す広範な上昇です。## 輸出出荷は継続的な弱さを示すUSDAのFGISデータは、2月19日までの週の輸出販売に関して懸念される傾向を明らかにしました。大豆の輸出出荷量は669,865MT（24.61百万ブッシェル）で、前週比44.9％減少し、前年同週比では23.8％不足しています。中国が最も多く344,885MTを購入しましたが、この量は季節的なパターンに比べて少ないです。メキシコは98,686MTを受け取り、エジプトは52,839MTを輸入しました。2025/26年度の販売年度の輸出は、9月1日以降でわずか25.033百万MT（919.8百万ブッシェル）にとどまり、前年同期比で32.2％低い状況です。## 政策の混乱が市場の不確実性を生む金曜日の最高裁判決は、大統領の関税権限を制限し、トレーダーの見通しを変えました。トランプ大統領は直ちに、1974年の貿易法第122条に基づき10％の一律関税を発表し、150日後に15％に引き上げる可能性を示しました。この政策の背景は、不確実性の窓を作り出し、特にアジアやメキシコの価格に敏感な買い手の需要を再形成する可能性があります。## マネージドマネーは慎重ながら楽観的CFTCのポジショニングデータによると、マネージドマネーの純長期ポジションは2月17日の週に40,463契約を積み上げ、合計の純長期エクスポージャーは163,611契約となりました。安定した積み増しは、輸出の逆風にもかかわらず、ファンドトレーダーが建設的な姿勢を維持していることを示していますが、相対的に控えめな水準です。## ブラジルの収穫遅れが世界のペースに遅れAgRuralのブラジルの大豆作付け推定値は、進行が遅れていることを示し、収穫完了はわずか30％にとどまっています。これは、前年同時期の39％を下回っています。ブラジルの供給遅延は、特に中国の需要が後半に安定すれば、北米産大豆への追加支援となる可能性があります。
大豆価格、トレーダーが混在するシグナルを見極める中で反発
大豆は月曜日の昼間に回復し、ほとんどの先物月の契約が早朝の安値から3〜4セント反発しました。cmdtyViewの全国平均現金大豆価格は3セント上昇し、$10.75 1/4となり、初期の弱気後に市場心理の変化を示しました。この反発は、政策の不確実性や主要産地からの供給信号の対立の中で、トレーダーがファンダメンタルズを再評価していることを反映しています。
主要な豆製品の価格回復
大豆ミール先物はより大きく上昇し、先物月で20〜80セントの上昇を見せ、菜種油先物も65〜75ポイント上昇しました。3月26日の大豆先物は3セント高の$11.40 1/2、5月26日の契約は3 1/2セント上昇し$11.56 3/4に達しました。7月26日の先物は3 1/2セント上昇し$11.69 1/2となりました。複合的に見て、ヘッドラインの懸念にもかかわらず、市場全体には基礎的な支援があることを示す広範な上昇です。
輸出出荷は継続的な弱さを示す
USDAのFGISデータは、2月19日までの週の輸出販売に関して懸念される傾向を明らかにしました。大豆の輸出出荷量は669,865MT（24.61百万ブッシェル）で、前週比44.9％減少し、前年同週比では23.8％不足しています。中国が最も多く344,885MTを購入しましたが、この量は季節的なパターンに比べて少ないです。メキシコは98,686MTを受け取り、エジプトは52,839MTを輸入しました。2025/26年度の販売年度の輸出は、9月1日以降でわずか25.033百万MT（919.8百万ブッシェル）にとどまり、前年同期比で32.2％低い状況です。
政策の混乱が市場の不確実性を生む
金曜日の最高裁判決は、大統領の関税権限を制限し、トレーダーの見通しを変えました。トランプ大統領は直ちに、1974年の貿易法第122条に基づき10％の一律関税を発表し、150日後に15％に引き上げる可能性を示しました。この政策の背景は、不確実性の窓を作り出し、特にアジアやメキシコの価格に敏感な買い手の需要を再形成する可能性があります。
マネージドマネーは慎重ながら楽観的
CFTCのポジショニングデータによると、マネージドマネーの純長期ポジションは2月17日の週に40,463契約を積み上げ、合計の純長期エクスポージャーは163,611契約となりました。安定した積み増しは、輸出の逆風にもかかわらず、ファンドトレーダーが建設的な姿勢を維持していることを示していますが、相対的に控えめな水準です。
ブラジルの収穫遅れが世界のペースに遅れ
AgRuralのブラジルの大豆作付け推定値は、進行が遅れていることを示し、収穫完了はわずか30％にとどまっています。これは、前年同時期の39％を下回っています。ブラジルの供給遅延は、特に中国の需要が後半に安定すれば、北米産大豆への追加支援となる可能性があります。