"ビットコインのバンキング"とシティグループのクロス・マージン取引

シティグループの最近の発表で最も革新的な点は、「ビットコインを銀行を通じて取引可能にする」(making bitcoin bankable)という概念です。暗号資産をシステム外のリスク資産として分離するのではなく、シティは既存のカストディアカウントの構造に直接統合し、現金、債券、株式と同じように扱っています。#Colecolen
ここでの深い視点は、クロス・マージン取引(cross-margining)の可能性にあります。以前は、ビットコインを保有する組織は、その資産を取引所やコールドウォレットに「放置」する必要がありました。シティのモデルでは、顧客はビットコインを担保にしてローンを組んだり、伝統的な金融市場のデリバティブポジションの保証に使ったりできます。これにより、バランスシートの最適化が驚くほど進みます。ただし、潜在的なリスクは感染拡大(contagion)です。ビットコインの価格が大きく変動し、清算が発生すると、その影響は同じアカウント内の株式や債券のポジションに直接及ぶ可能性があります。これは、2026年に投資機関が解決しなければならない新たなリスク管理の課題です。$BTC