あなたの perp DEXバッグのミッドカーブ分散投資はやめましょう。

私は両方のプラットフォームで積極的にボタンをクリックしており、オンチェーンのパープスメタに対する究極の両面ベットとして$HYPE と$LIT の両方を保有しています。
HLは規模に応じて実質的な手数料を生み出しており、トークノミクスは非常にシンプルです。
約99％の取引手数料は、プログラム的に$HYPEを買い戻す支援基金にルーティングされます。
したがって、プロトコルの収益とホルダーの収益はほぼ同じものです。
FDVはまだ重く、流通量は約34％程度で、今後のアンロックも予定されていますが、キャップテーブルは比較的クリーンです。
一方、$LITと比較してみましょう。
Lighterはピーク時のローンチ期間中に約$200B の30日間取引量を推し進め、一時的にHyperliquidを追い越しました。
その手数料の取り分は実質的に低く、Hyperliquidが約$14Mを引き出したのに対し、約$1.7Mの手数料しかありません。
彼らはボリュームをブーストするためにゼロ手数料戦略を採用しました。したがって、$LIT はインフラとマネタイズのオプション性に賭けていると言えます。
それでも、$LIT はトークノミクスでチームとVCに50％が割り当てられているため、インサイダーのオーバーハングリスクを伴います。
これが、収益倍率に対して割引価格で取引される理由でもあります。
正直なところ、私は両方を実際の理由で保有しています：
→ トップのポジションは手数料戦争やインセンティブに基づいて月ごとに変動するため、1つの馬だけを選ぶ必要はありません。私は、オンチェーンのパープスがCeFiを積極的に飲み込む数十億ドル規模の構造的カテゴリーであるというテーゼを長期的に信じています。
→ プレミアムカテゴリーの勝者と安価なマルチプルの追いつき戦略を組み合わせています。チャレンジャーがシェアを獲得し、キングを殺さずに済むなら、その上昇益を取り込みます。
→ 技術スタックとキャップテーブルにわたって賭けを分散しています。
誤解しないでください、リスクは依然として高い相関性を持っています。マクロの崩壊やオンチェーンのレバレッジ需要が消えれば、両方のバッグはゴブリンの町に飲み込まれるでしょう。
しかし、オンチェーンのパープスのテーゼが正しければ、このコンボはローテーション、マルチプルの拡大、そしてアーキテクチャの差別化を一度に捉えることができます。
Lighterliquid。