なぜNvidiaは2026年の注目すべきAI株になる可能性があるのか

人工知能の覇権争いはまだ終わっていない。ハイパースケーラー企業は2025年の大規模な資本投資を終えたものの、市場にはすでに2026年にはさらに積極的なコンピューティングインフラへの支出が見込まれていることを示唆している。こうした動向を活用したい投資家にとって、このインフラ整備の中心に位置する企業を追跡することは極めて重要だ。Nvidiaは注目すべき最有力候補の一つとして浮上しており、現在の市場状況は潜在的な最良のAI株の予測にとって興味深いエントリーポイントを提供している。

市場を再形成する供給危機

Nvidiaの市場支配に関するストーリーは大きく変化している。批評家はAMDやAmazon、Broadcomなどの企業によるカスタムチップの台頭を指摘し、Nvidiaの支配が緩みつつあると示唆している。しかし、実際の状況は異なる。

最新の決算発表で、NvidiaのCEOジェンセン・フアンは驚くべき認識を示した。クラウド用GPUの在庫が完全に売り切れているというのだ。最大限に生産を増強しているにもかかわらず、Nvidiaは現在の市場需要を満たせていない。この制約により、大手クラウドプロバイダーは代替の供給元からコンピューティング能力を調達せざるを得なくなっている。彼らはNvidiaのチップを待ち望んでいるが、いずれにせよコンピューティング能力が全くないよりはましだと判断している。

この供給のボトルネックは、むしろNvidiaの競争優位性を強化している。需要が供給を大きく上回っていることを示し、競合他社のソリューションはNvidiaの技術を置き換えるのではなく、ギャップを埋める役割を果たしている。これは市場シェアの脅威ではなく、市場の拡大ストーリーだ。

複数の勝者が生まれる巨大なチャンス

AIコンピューティングハードウェアの潜在市場は驚異的な規模だ。2025年の世界のデータセンターの資本支出は約6000億ドルに達したと推定されている。アナリストの予測によると、2030年までにこの数字は年間3兆ドルから4兆ドルに膨らむ可能性がある。これはわずか5年で10倍の拡大を意味する。

このような巨大な市場において、AMDやBroadcom、Amazonなどの競合は必ずしもNvidiaを脅かすものではない。むしろ、AIインフラの構築が本格化し加速していることを示している。市場全体がこれほど大きい場合、複数のベンダーが繁栄できる。Nvidiaの課題は競合他社からの防衛ではなく、需要に追いつくことだ。

重要な問いは、Nvidiaが競争に直面するかどうかではなく、2026年以降も世界的なAI支出が加速し続けるかどうかだ。現状の指標はすべて、その可能性を示している。

評価額は上昇余地を示唆

最近のAI株の市場調整を受けて、Nvidiaの株価はピークから約15％下落している。現在の株価は、来年度の予想利益の約23倍で取引されており、高成長期にある企業としては妥当な評価といえる。

2026年以降も成長が続く見込みであり、供給制約が同社の成長を従来の予想よりも速める可能性があることを考慮すると、この価格は魅力的だ。この評価は過熱や持続不可能な倍率を反映していない。むしろ、戦略的な立ち位置にある企業の冷静な評価だ。

もちろんリスクも存在する。ハイパースケーラーが突然データセンター支出を削減すれば、Nvidiaの成長ストーリーは崩れる。しかし、証拠の重みは逆のシナリオの方がより可能性が高いことを示している。

これが2026年の最良のAI株ストーリーとなる理由

2026年に向けた最良のAI株予測は、人工知能インフラのブームが継続するかどうかにかかっている。NvidiaのGPU技術における支配と、現在の需要を満たせない供給制約が、独特のダイナミクスを生み出している。

同社は競合他社に市場シェアを奪われているわけではなく、供給制約の中で爆発的な需要増加に直面している。成長軌道に対して合理的な評価を受けており、その製品の市場規模も前例のない拡大を続けている。

これらの要素が組み合わさり、Nvidiaは2026年に向けて興味深い投資テーマとなる。パフォーマンスの保証はないものの、供給優位性、市場の巨大な拡大、合理的な評価が重なり、現在の市場の軟化局面で行動する投資家にとって、意味のあるリターンをもたらす可能性がある。