2026年1月におけるRigettiの株価18%急落の背後にある3つの要因

リゲッティ・コンピューティング（NASDAQ：RGTI）は2026年を悲観的なスタートで迎え、月間で株価が18％下落しました。広範な市場環境も影響しましたが、この下落は企業固有の逆風と競争圧力の収束を反映しており、投資家の信頼を揺るがせる要因となっています。

過去一年はリゲッティの株主にとってジェットコースターのようなものでした。2025年初頭に株価が急落した後、4月の安値から500％以上上昇しましたが、その後年末までにほとんどの上昇分を失いました。1月の調整は、投資家が短期的な触媒と競争状況を再評価する中で、勢いが衰えつつあることを示唆しています。

製品遅延とIonQの対抗策

リゲッティは2026年に向けて野心的な目標を掲げ、これまでで最も強力な量子コンピュータシステムであるセフェウス-1-108Qの発売を計画していました。しかし、同社は追加の改良が必要と判断し、少なくとも第1四半期末まで遅延を発表しました。

表面上は数ヶ月の遅れは通常の範囲に見えるかもしれませんが、量子コンピューティングの世界では技術進歩の認識がすべてです。業界は複数のアプローチが競い合う高リスクのレースに参加しており、つまずきは投資家にとって、その企業がこの重要な開発サイクルで遅れをとる可能性を示唆します。

一方、競合のIonQはリゲッティの主要な優位性の一つを直接脅かす戦略的動きを取りました。IonQはチップ製造を内製化するために18億ドルの買収を完了し、垂直統合の能力を獲得しました。これはリゲッティが差別化要素として位置付けていたものです。IonQが製造ラインをコントロールできるようになったことで、リゲッティの優位性は相対的に薄まり、投資のストーリーに圧力をかけています。

広範なテック株売りがもたらす影響

リゲッティだけが逆風に直面しているわけではありません。1月は、人工知能（AI）への投資期待の再調整により、投機的なテクノロジー株全体にとって厳しい月となりました。

マイクロソフトの1月の決算報告は、そのセクターを揺るがす緊張感を浮き彫りにしました。同社は堅調な売上と利益の成長を示し、ウォール街の予想を上回りましたが、AIインフラに最初の半年間で720億ドルの資本支出を既に投入していることが明らかになり、投資家の間で懸念が高まりました。

懸念の本質はマイクロソフトの財務力ではなく、その巨額投資のリターンにあります。積極的なマーケティングとインフラ整備にもかかわらず、エンドユーザーによるAIの採用は限定的です。クラウドの成長は横ばいか前年より縮小しており、支出の激しさと経済的リターンの乖離が、現在のAIブームの持続性に対する不安を高めています。

リゲッティのような投機的株は、極端な評価と黒字化の見通しがないため、リスク許容度の低下は即座に売り圧力を生み出します。成長投資家が大手企業の投資収益化能力に信頼を失うと、小型でリスクの高い銘柄を完全に見限る傾向があります。

評価額の問題が浮上

リゲッティの株価下落は、量子コンピューティング投資家が現在支払うべき価値についての根本的な見直しを反映しています。同社は依然として大きな赤字企業であり、実質的な商業用量子アプリケーションが今後数年以内に実現しなければ、その評価は正当化できません。

製品遅延や競争の後退、そして投機的な技術投資に対する広範な懐疑が、リスクとリターンのバランスを変化させています。多くの投資家にとっては、リゲッティの技術的リーダーシップの証拠や、量子コンピューティングが本格的な商業的実現に近づいている証拠を待つのが賢明です。

量子レースは終わっておらず、技術的なブレークスルーが今日の信奉者たちを正当化する可能性もあります。しかし、1月の18％の下落は、このハイリスク競争においてつまずきに対して市場がより厳しくなっていることを示しています。